Numa segunda-feira de maio de 2025, a Itaúsa, uma das maiores holdings de capital aberto da América Latina, mostrou que seus negócios seguem produzindo mais lucro mesmo quando o ambiente aperta. O lucro recorrente do primeiro trimestre chegou a R$ 3,9 bilhões, 8% acima do ano anterior, sustentado sobretudo pelo Itaú e pelas empresas do setor não financeiro. Ao mesmo tempo, a companhia reduziu seu endividamento pela metade e mais, um movimento que reflete uma estratégia iniciada em 2022 de organizar prazos e custos com mais cuidado. Num país de juros altos e incertezas externas, o balanço revel
Itaúsa (ITSA4) tem lucro recorrente de R$ 3,9 bi no 1T25, alta de 8% sobre um ano antes
Lucro em alta, dívida em R$ 352 milhões e só pagamentos a partir de 2029
Mark
O lucro subiu 8%, mas o valor de mercado do portfólio caiu 2%. Como isso se encaixa?
Mimi
São medidas diferentes. O lucro recorrente mede o que as investidas geraram no trimestre: R$ 3,9 bilhões. O valor de mercado é o preço que a bolsa dá ao portfólio, R$ 135,2 bilhões, 2% menor em um ano.
Luke
E o texto não explica por que o valor caiu. O cenário de juros altos e incerteza nos EUA aparece como contexto, mas ligar uma coisa à outra seria suposição.
Mark
Qual o peso do Itaú nisso tudo?
Mimi
Enorme. Das investidas, que somaram R$ 4,2 bilhões de resultado recorrente, o Itaú respondeu por cerca de R$ 3,9 bilhões, com alta de 7,5%.
Luke
Os 245% da Alpargatas e os 269% da Aegea impressionam, mas o balanço não diz a partir de que base. Percentual alto sobre base pequena pesa pouco no total.
Mark
E a dívida?
Mimi
Líquida, caiu 62% e ficou em R$ 352 milhões. O caixa é de R$ 4,4 bilhões, e só há pagamentos de dívida a partir de 2029.
Luke
Vale notar que a leitura de que a estratégia de passivos deu certo vem da própria Itaúsa, no balanço. Os números de prazo e custo do refinanciamento de R$ 1,3 bilhão sustentam a tese, mas a avaliação é da empresa.
Mark
Então o que acompanhar?
Mimi
Se o lucro do Itaú segue crescendo e se o valor de mercado do portfólio reage ao cenário de juros e ao exterior.
Le Pouls
- O lucro recorrente de R$ 3,9 bilhões cresceu 8%, puxado pelo Itaú, num trimestre marcado por inflação alta e juros elevados.
- A dívida líquida despencou 62%, para R$ 352 milhões, depois de anos de reorganização de prazos e custos.
- O valor de mercado do portfólio recuou 2%, para R$ 135,2 bilhões, mostrando que a Bolsa ainda não acompanhou o desempenho operacional.
- Alpargatas e Aegea dispararam, com altas de 245% e 269%, impulsionadas por novas vendas e concessões que começam a render.
- A caixa de R$ 4,4 bilhões e os primeiros vencimentos de dívida apenas em 2029 dão à holding fôlego para atravessar a incerteza nos EUA.
Numa segunda-feira de maio de 2025, a Itaúsa, uma das maiores holdings de capital aberto da América Latina, mostrou que seus negócios seguem produzindo mais lucro mesmo quando o ambiente aperta. O lucro recorrente do primeiro trimestre chegou a R$ 3,9 bilhões, 8% acima do ano anterior, sustentado sobretudo pelo Itaú e pelas empresas do setor não financeiro. Ao mesmo tempo, a companhia reduziu seu endividamento pela metade e mais, um movimento que reflete uma estratégia iniciada em 2022 de organizar prazos e custos com mais cuidado. Num país de juros altos e incertezas externas, o balanço revela uma casa financeira que cresce por dentro enquanto o mercado ainda hesita em precificar esse avanço.
Na segunda-feira, 12 de maio, a Itaúsa (ITSA4) divulgou o balanço do primeiro trimestre de 2025 com lucro recorrente de R$ 3,9 bilhões, 8% acima de um ano antes. O avanço veio principalmente do Itaú Unibanco, que cresceu em crédito, banco de investimentos e seguros, e do bom desempenho das investidas não financeiras. O presidente Alfredo Setubal reconheceu um cenário adverso, com inflação elevada, juros altos, crescimento mais fraco no Brasil e incertezas sobre a política econômica dos Estados Unidos.
O destaque mais surpreendente veio das menores peças do portfólio. A Alpargatas subiu 245%, com vendas aquecidas no Brasil, e a Aegea avançou 269%, com receitas das novas concessões. O retorno sobre o patrimônio ficou em 17,6%, estável, enquanto a dívida líquida caiu 62%, para R$ 352 milhões.
A redução da dívida é fruto de uma estratégia de gestão de passivos iniciada no fim de 2022, que alongou prazos e baixou custos. O caixa chegou a R$ 4,4 bilhões, e a holding não tem vencimentos relevantes até 2029.
Apesar disso, o valor de mercado do portfólio caiu 2%, para R$ 135,2 bilhões. O quadro é de lucro em alta e dívida controlada, num momento em que o mercado ainda não reconheceu plenamente a solidez da companhia.
Na segunda-feira, 12 de maio, a Itaúsa (ITSA4), apontada como a maior holding de investimentos de capital aberto da América Latina, divulgou seu balanço do primeiro trimestre de 2025. O lucro líquido recorrente foi de R$ 3,9 bilhões, 8% acima do registrado no mesmo período de 2024.
Para a empresa, o avanço vem dos resultados crescentes do Itaú Unibanco e do bom desempenho das investidas do setor não financeiro. O presidente da holding, Alfredo Setubal, comentou no próprio balanço que o grupo apresentou bons números mesmo num cenário mais adverso. No Brasil, ele citou inflação elevada, alta da taxa de juros e crescimento menor. No exterior, apontou as incertezas em torno da política econômica dos Estados Unidos.
O retorno patrimonial recorrente (ROE) ficou em 17,6%, estável em relação ao primeiro trimestre de 2024. O endividamento líquido, por sua vez, caiu 62% no período e chegou a R$ 352 milhões.
O resultado recorrente das empresas investidas somou R$ 4,2 bilhões, crescimento de 9,4% sobre o ano anterior. O Itaú contribuiu com a maior fatia, cerca de R$ 3,9 bilhões, expansão anual de 7,5%. A Itaúsa atribui esse desempenho ao avanço do banco em diversos segmentos de crédito, no banco de investimentos e em seguros.
Os maiores saltos percentuais vieram de duas companhias do portfólio. A Alpargatas, que passou por uma série de mudanças nos últimos anos, cresceu 245%, o que a holding associa ao aumento das vendas no Brasil. A Aegea, que vem conquistando novas concessões pelo país, avançou 269%, com mais receitas pela entrada em vigor dessas concessões.
O valor de mercado do portfólio, que além do Itaú (ITUB4) inclui CCR (atual Motiva, MOTV3), Aegea, Dexco (DXCO3) e Alpargatas (ALPA4), ficou em R$ 135,2 bilhões, queda de 2% em um ano.
Sobre a dívida, a holding afirma que os números refletem a estratégia de gestão de passivos iniciada no fim de 2022. Desde então, ela alongou prazos, reduziu o custo médio e diminuiu a concentração de amortizações no curto e no médio prazo. Segundo a empresa, a estratégia também preservou os níveis de liquidez e mitigou riscos de refinanciamento. No terceiro trimestre de 2024, foi anunciado o refinanciamento de R$ 1,3 bilhão: o custo caiu de CDI mais 1,98% ao ano para CDI mais 1,54%, e o prazo médio subiu de 6 para 6,8 anos.
O caixa da Itaúsa é de R$ 4,4 bilhões, R$ 807 milhões a mais que em dezembro de 2024, em razão dos dividendos recebidos de investidas do setor financeiro. Pelo cronograma de amortização apresentado no balanço, a holding só tem pagamentos de dívida a partir de 2029.
O quadro é de lucro em alta e dívida baixa, mas com um valor de mercado do portfólio ligeiramente menor, num ambiente de juros elevados e incerteza externa.
Citations marquantes
Essa estratégia também nos garantiu a preservação dos níveis de liquidez e mitigou riscos de refinanciamento.— Itaúsa, em balanço do 1T25
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