Num fim de noite de novembro, o Itaú apresentou ao mercado o balanço do terceiro trimestre de 2026, mostrando que um dos maiores bancos do país segue crescendo mesmo em tempos de cenário econômico mais difícil. O lucro de R$ 12,6 bilhões, com retorno sobre o patrimônio de 23,6%, ficou dentro do que se esperava, sem surpresas que desestabilizassem as expectativas. Por trás dos números, há uma travessia conhecida na vida das instituições: ganhar força na carteira de crédito e no capital, enquanto as fontes de receita mais leves, como tarifas e negócios de investimento, perdem fôlego.
Itaú amplia distância dos concorrentes com ROE de 23,6% e carteira de crédito em expansão no 3T
Mais forte que o ciclo econômico
Mark
O lucro ficou dentro do consenso. Por que o balanço é tratado como destaque?
Mimi
Porque o crédito cresceu 10,2% em 12 meses, o capital principal subiu 40 basis points, para 12,7%, e o ROE continua acima de 23%, tudo isso com o cenário macro piorando.
Luke
Vale separar o fato da leitura. O Citi dizer que o banco é mais forte que o ciclo é opinião de analista, não um dado do balanço.
Mark
E o ROE caiu 0,7 ponto. Isso preocupa?
Mimi
Caiu frente ao trimestre anterior, mas está acima dos 23,3% de um ano atrás. A queda pode ter ligação com a venda da Colômbia, mas a fonte não detalha a causa.
Luke
Exato. O efeito fiscal da venda é citado para o lucro, não explicado para o ROE. Não dá para afirmar a relação.
Mark
A inadimplência subiu?
Mimi
No consolidado foi de 1,9% para 2%. No Brasil ficou estável em 2,1%, e as provisões cresceram 2,3% no trimestre.
Luke
A mudança é pequena. Um trimestre não indica tendência, e a fonte não projeta nada além disso.
Mark
Onde está a fraqueza?
Mimi
Nas receitas de serviços, com tarifas de conta corrente em queda de 16,9% no ano, e em assessoria e corretagem, que caíram 26,3% no trimestre.
O Pulso
- O lucro de R$ 12,6 bilhões avança 1,7% no trimestre, mas o ROE cai 0,7 ponto percentual e deixa o indicador em 23,6%.
- A inadimplência acima de 90 dias sobe para 2%, e as provisões crescem 2,3% no trimestre, sinalizando pressão silenciosa no crédito.
- Receitas de serviços recuam 2,2% com a redução de tarifas de conta corrente, enquanto assessoria financeira e corretagem caem mais de 26% no trimestre.
- A carteira de crédito cresce 1,4% para R$ 1,5 trilhão e o capital principal chega a 12,7%, dando ao banco folga para atravessar um cenário pior.
- A venda da operação colombiana trouxe efeitos fiscais, e a sustentação da margem com receitas de serviços sob pressão é o ponto que o mercado seguirá observando.
Num fim de noite de novembro, o Itaú apresentou ao mercado o balanço do terceiro trimestre de 2026, mostrando que um dos maiores bancos do país segue crescendo mesmo em tempos de cenário econômico mais difícil. O lucro de R$ 12,6 bilhões, com retorno sobre o patrimônio de 23,6%, ficou dentro do que se esperava, sem surpresas que desestabilizassem as expectativas. Por trás dos números, há uma travessia conhecida na vida das instituições: ganhar força na carteira de crédito e no capital, enquanto as fontes de receita mais leves, como tarifas e negócios de investimento, perdem fôlego.
O Itaú divulgou na noite desta terça-feira o balanço do terceiro trimestre e confirmou o que o mercado já esperava: um lucro de R$ 12,6 bilhões, 1,7% acima do trimestre anterior e 6,7% acima do mesmo período de 2025. O número ficou dentro do consenso, mas traz um detalhe importante. A venda da operação de varejo na Colômbia, concluída em julho, produziu efeitos fiscais, e sem eles o lucro teria crescido 2,5%.
O retorno sobre o patrimônio fechou em 23,6%, recuo de 0,7 ponto percentual no trimestre, embora ainda acima dos 23,3% de um ano atrás. No Brasil, o indicador chegou a 24,5%. A carteira de crédito avançou 1,4% no consolidado e 2,4% no país, somando R$ 1,5 trilhão, mesmo com um ambiente macroeconômico que se deteriorou.
A qualidade do crédito se manteve estável, com leve pressão: a inadimplência acima de 90 dias subiu de 1,9% para 2%, e as provisões cresceram 2,3% no trimestre. O capital principal, por outro lado, ganhou 40 pontos-base e chegou a 12,7%, o que dá ao banco uma base sólida para enfrentar tempos mais difíceis.
O ponto mais frágil está nas receitas de serviços, que recuaram 2,2% no trimestre. O banco vem reduzindo tarifas de conta corrente para pessoas físicas, sob pressão da concorrência, e essa receita caiu 16,9% em um ano. O banco de investimentos também perdeu fôlego: segundo o CFO Gabriel Moura, um mercado de capitais menos ativo derrubou em mais de 26% as receitas de assessoria financeira e corretagem.
Analistas leram o resultado com cautela e algum otimismo. Para o Citi, o banco mostrou resiliência acima do ciclo econômico. Outro analista avaliou que o Itaú cresceu menos, mas se preparou para um cenário pior e pode até ganhar participação de mercado. A dúvida que permanece é se a margem conseguirá se sustentar enquanto as receitas de serviços seguem sob pressão.
O Itaú divulgou na noite desta terça-feira o balanço do terceiro trimestre e, com ele, ampliou a distância em relação aos concorrentes. O lucro foi de R$ 12,6 bilhões, alta de 1,7% sobre o trimestre anterior e de 6,7% na comparação anual. O número ficou dentro do consenso de mercado.
O resultado carrega um efeito pontual: a venda da operação de varejo na Colômbia, em julho, trouxe impactos fiscais. Sem eles, o lucro teria subido 2,5% na comparação com o segundo trimestre.
O ROE consolidado fechou em 23,6%. Foi uma queda de 0,7 ponto percentual frente ao trimestre anterior, mas o indicador segue acima dos 23,3% de um ano atrás. Na operação Brasil, o retorno sobre o patrimônio foi de 24,5%.
A carteira de crédito chegou a R$ 1,5 trilhão, com avanço de 1,4% no consolidado e de 2,4% no Brasil no trimestre. Em 12 meses, a expansão foi de 10,2% e 10,9%, respectivamente. O crescimento veio mesmo com a piora do cenário macroeconômico.
A qualidade do crédito ficou estável, com ligeira pressão. A inadimplência acima de 90 dias foi de 2% no consolidado, ante 1,9% em junho. No Brasil, o índice ficou em 2,1%, igual ao do trimestre anterior e 0,1 ponto percentual acima do registrado no mesmo período de 2025. As provisões subiram 2,3% no trimestre e 9,6% no ano. O balanço patrimonial permaneceu sólido: o índice de capital principal aumentou 40 basis points, para 12,7%.
O ponto fraco estava nas receitas. As de prestação de serviços e seguros caíram 0,2% no trimestre e subiram 0,2% no ano. Pressionado pela concorrência, o banco vem reduzindo ou eliminando tarifas de conta corrente de pessoas físicas, e essa receita recuou 2,2% no trimestre e 16,9% em um ano.
O banco de investimentos também teve um período mais fraco. O CFO Gabriel Moura, em vídeo logo após a divulgação, atribuiu o desempenho a um mercado de capitais menos ativo. As receitas de assessoria financeira e corretagem diminuíram 26,3% no trimestre e 26,6% no ano.
Para o Citi, o banco comandado por Milton Maluhy mostrou ser mais forte que o ciclo econômico. Outro analista do sellside observou que o Itaú cresceu menos, mas disse que o balanço mostra um banco preparado para um cenário pior, e até para aproveitar oportunidades e ganhar participação de mercado. O que fica para acompanhar é se a margem se sustenta com as receitas de serviços sob pressão.
Citações Notáveis
O banco mostrou que é mais forte que o ciclo econômico.— Citi, sobre o Itaú comandado por Milton Maluhy
O trimestre foi mais fraco para o banco de investimentos, reflexo de um mercado de capitais menos ativo.— Gabriel Moura, CFO do Itaú
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