Num cenário em que empresas de energia equilibram tarifas, regras regulatórias e a expansão de sua infraestrutura, a ISA Energia apresentou um balanço de dois lados no terceiro trimestre de 2025. O lucro líquido cresceu 27%, impulsionado sobretudo pela dedutibilidade de um juro sobre capital próprio de R$ 445 milhões, enquanto receita e Ebitda recuaram diante do fim de um componente financeiro ligado à RBSE. A companhia aposta agora em novos projetos construídos do zero e no reajuste tarifário para recompor sua geração de caixa.
ISA Energia (ISAE4) lucra R$ 550 milhões no 3T25, alta de 27%, mesmo com receita e Ebitda em queda
Lucro sobe 27% enquanto receita cai 9% e o Ebitda recua 7%
Mark
O lucro subiu 27%, mas a receita e o Ebitda caíram. Como isso fecha?
Mimi
Boa parte vem de fora da operação: a dedutibilidade do JCP anunciado, o fim da depreciação represada da RBSE e a queda de custos e despesas.
Luke
Ou seja, o lucro não nasceu de a empresa faturar mais. Isso está no relatório da própria companhia.
Mark
E por que a receita caiu 9%?
Mimi
Por uma base de comparação forte e pela redução do componente financeiro da RBSE, decisão da Aneel.
Luke
A explicação é da empresa. O texto não detalha quanto cada fator pesou.
Mark
E o JCP?
Mimi
R$ 445 milhões, ou R$ 0,674997 por ação, referentes ao primeiro semestre, para ambas as classes.
Mark
Há algo que aponte para frente?
Mimi
Os investimentos subiram 39%, para R$ 1,2 bilhão, na maior parte em greenfield, e a licença de instalação cobre 60% do Serra Dourada.
Luke
Investimento não é receita garantida. O que se sabe é o gasto e a licença parcial; o retorno ainda não aparece nos números.
O Pulso
- O lucro líquido de R$ 550 milhões sobe 27%, mas a receita cai 9% e o Ebitda recua 7%, criando uma tensão entre ganho contábil e geração operacional.
- A perda do componente financeiro da RBSE, decidida pela Aneel, pesa sobre as receitas e deixa a companhia sob pressão para compensar a queda.
- A ISA responde com o reajuste da RAP pelo IPCA de 5,32% e com a energização de projetos de Reforços e Melhorias e greenfield.
- Os investimentos saltam 39%, para R$ 1,2 bilhão, e a licença de instalação de 60% do Serra Dourada sinaliza um caminho de expansão que ainda precisa provar sua força nos números.
Num cenário em que empresas de energia equilibram tarifas, regras regulatórias e a expansão de sua infraestrutura, a ISA Energia apresentou um balanço de dois lados no terceiro trimestre de 2025. O lucro líquido cresceu 27%, impulsionado sobretudo pela dedutibilidade de um juro sobre capital próprio de R$ 445 milhões, enquanto receita e Ebitda recuaram diante do fim de um componente financeiro ligado à RBSE. A companhia aposta agora em novos projetos construídos do zero e no reajuste tarifário para recompor sua geração de caixa.
Na noite desta quarta-feira (29), a ISA Energia divulgou seu balanço do terceiro trimestre de 2025 com um resultado de duas faces. De um lado, o lucro líquido chegou a R$ 550 milhões, uma alta de 27%. De outro, a receita e o Ebitda, que mede a geração de caixa, ficaram para trás.
A transmissora, controlada pelo grupo colombiano ISA, anunciou também uma distribuição de juros sobre capital próprio de R$ 445 milhões, referente ao primeiro semestre. Segundo a companhia, o avanço do lucro vem principalmente da dedutibilidade desse JCP, além do fim da depreciação represada da RBSE e da redução de custos.
Já a receita somou R$ 1,1 bilhão, queda de 9%, e o Ebitda recuou 7%, para R$ 888 milhões. A empresa atribui o movimento a uma base de comparação forte e à redução do componente financeiro da RBSE, decisão da Aneel.
O presidente Rui Chammas afirmou que a gestão eficiente mitigou esses efeitos e permitiu energizar projetos de Reforços e Melhorias e também greenfield. O reajuste da RAP pelo IPCA de 5,32% ajudou a sustentar o resultado. Os investimentos subiram 39%, para R$ 1,2 bilhão, com a obtenção da licença de instalação de 60% do Serra Dourada. A pergunta que fica é se a entrada de novos projetos conseguirá compensar a perda do componente financeiro na receita.
Na noite desta quarta-feira (29), a ISA Energia (ISAE4) divulgou o balanço do terceiro trimestre de 2025 com um resultado de duas faces: o lucro líquido chegou a R$ 550 milhões, alta de 27% sobre o mesmo período do ano anterior, enquanto a receita e o Ebitda, indicador de geração de caixa, ficaram para trás.
A transmissora, controlada pelo grupo colombiano ISA, anunciou junto com os números uma distribuição intercalar de Juros sobre Capital Próprio (JCP) de R$ 445 milhões, referentes ao primeiro semestre de 2025. O valor equivale a R$ 0,674997 por ação, igual para as duas classes.
Segundo o relatório da companhia, o avanço do lucro se deve principalmente à dedutibilidade do JCP anunciado. Dois outros fatores pesaram a favor: o fim da depreciação represada da RBSE, sigla que designa a indenização financeira paga a empresas transmissoras de energia, e a redução de custos e despesas.
Do lado da receita, o quadro foi inverso. Ela somou R$ 1,1 bilhão, queda de 9%. A empresa atribui o recuo a uma base de comparação forte e ao efeito da redução do componente financeiro ligado à RBSE, conforme decisão da agência reguladora Aneel. O Ebitda caiu 7%, para R$ 888 milhões.
O diretor-presidente da ISA, Rui Chammas, afirmou em nota que, mesmo com a menor influência da RBSE na receita, a empresa conseguiu mitigar esses efeitos com gestão eficiente e implementação disciplinada da estratégia. Segundo ele, isso resultou na energização tanto de projetos de Reforços e Melhorias quanto de projetos greenfield, aqueles construídos do zero.
A companhia também destacou o impulso do reajuste do ciclo tarifário 2025/2026, no qual a Receita Anual Permitida (RAP) foi atualizada pelo IPCA do período, de 5,32%, além da energização de projetos novos.
Os investimentos cresceram 39% no trimestre, para R$ 1,2 bilhão, com a maior parte destinada a projetos greenfield. A ISA citou ainda a obtenção da licença de instalação para 60% do projeto Serra Dourada. O que vale acompanhar daqui em diante é como a entrada de novos projetos e o reajuste da RAP vão compensar a perda do componente financeiro da RBSE na receita.
Citações Notáveis
Mesmo com a redução dos efeitos da RBSE na receita, a empresa mitigou esses fatores com gestão eficiente e estratégia disciplinada, energizando projetos de Reforços e Melhorias e greenfield.— Rui Chammas, diretor-presidente da ISA Energia (paráfrase)
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