Inflación de septiembre: el dato que marcará el punto de partida del salario mínimo de 2027

Este miércoles el Dane publica la cifra de inflación de septiembre, un dato que llega después del repunte de agosto y que Gobierno, empresarios y trabajadores leerán con atención. La razón es el salario mínimo de 2027: aunque la negociación formal solo arrancará entre finales de noviembre y comienzos de diciembre, la evolución de los precios en los últimos meses del año será una de las referencias principales sobre la mesa.

El calendario previo ya está fijado. Las partes tienen hasta el 9 de octubre para presentar comentarios y propuestas, y el 13 de octubre volverán a reunirse para revisarlos, antes de pasar a la negociación formal.

César Pabón, director de Investigaciones Económicas de Corficolombiana, le dijo a La FM que espera una inflación mensual cercana al 0,32% en septiembre. Con ese resultado, la variación anual pasaría del 6,25% registrado en agosto a alrededor de 6,30%. Según Pabón, sería un cambio relativamente estable, aunque con presiones en algunos componentes de la canasta.

Entre los factores que empujarían los precios al alza, el economista mencionó la educación y los alimentos, en particular las frutas frescas. En educación, los estudiantes de calendario B comienzan en septiembre un nuevo año escolar, lo que eleva los pagos de matrículas. En alimentos, las condiciones climáticas y el fenómeno de El Niño pueden presionar los precios de las frutas frescas y otros productos.

Hay también elementos que moderarían el resultado. Pabón señaló que durante septiembre el dólar se mantuvo alrededor de los $3.000, lo que ayuda a contener el aumento de algunos costos. Además, los servicios regulados no mostraron el alza que se esperaba inicialmente para ese mes.

Más allá de septiembre, la perspectiva de Corficolombiana es que la inflación se acelere en el último trimestre, en octubre, noviembre y diciembre, desde el 6,3% hasta casi el 7%. Pabón atribuyó esa presión a factores de oferta, al clima y a costos geopolíticos.

Ese 7% pesa en la negociación por dos razones. La primera es que la inflación mide el costo de vida promedio de los hogares: si el salario sube menos que los precios, los trabajadores pierden capacidad de compra. La segunda es de calendario. La decisión debe tomarse antes de que termine el año, así que no se conocerá la inflación definitiva de diciembre. Se conocerá la de noviembre, y las partes tendrán que apoyarse en las expectativas para el cierre. Según Pabón, ese 7% será el piso desde el cual empiece la discusión. La inflación es la variable principal, pero no la única: también cuenta la productividad laboral, es decir, la producción por trabajador durante el año.

Pabón fue crítico con el último ajuste. Dijo que el aumento del salario mínimo de 23% para 2026, 17 puntos por encima del cierre de la inflación, sonaba positivo pero ha tenido un impacto negativo en el costo de vida de los colombianos. Para esta ocasión espera que la decisión se acerque más al piso de la inflación, el 7%, como ha planteado el Ministro de Hacienda.

El incremento para 2027 aún no está definido. El dato de septiembre será el primero en actualizar las proyecciones de cierre de 2026, y las cifras de octubre y noviembre serán las siguientes referencias antes de la decisión.