Ibovespa fecha praticamente estável enquanto dólar atinge maior cotação em seis meses

A terça-feira trouxe um dia de contradições para o mercado brasileiro. O Ibovespa começou com força, subindo mais de 1% nas primeiras horas de negociação, mas perdeu ritmo conforme as horas passavam. Ao fechamento, o índice registrou apenas 0,06% de ganho, terminando em 110.397 pontos — um avanço tímido que contrastava com a valorização das bolsas no exterior, onde o Dow Jones subiu 0,92%, o S&P 500 avançou 1,05% e o Nasdaq ganhou 1,25%. O volume de negócios na B3 ficou em R$ 29,376 bilhões.

O cenário internacional oferecia sinais mistos. Os indicadores PMI, termômetros das economias globais, apresentavam níveis considerados saudáveis, oferecendo um respiro após o tombo do dia anterior. Mas a preocupação com a inflação global permanecia no horizonte. O petróleo atingiu seus maiores níveis em sete anos — o Brent para dezembro de 2021 era negociado acima de US$ 82, enquanto o WTI para novembro encostava nos US$ 80. Essa alta beneficiava as gigantes petrolíferas, mas alimentava temores sobre o avanço dos preços em todo o mundo. Os rendimentos dos títulos do Tesouro americano com vencimentos mais longos voltaram a subir, refletindo expectativas de inflação e possível elevação de juros já no próximo ano.

No Brasil, os dados econômicos vieram piores do que esperado. A produção industrial caiu 0,7% em agosto frente a julho, marcando a terceira queda consecutiva. No período, a perda acumulada chegou a 2,3%, segundo dados divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística. Analistas acreditam que esse desempenho impactará diretamente o PIB do terceiro trimestre e forçará revisões nas projeções de crescimento para o ano. Simone Pasianotto, economista-chefe da Reag Investimentos, apontou a descontinuidade nas cadeias produtivas globais como fator central, agravada pelo desabastecimento de matérias-primas e insumos, além do encarecimento dos custos de produção.

O dólar, por sua vez, disparou. A moeda americana subiu 0,71% e fechou em sua maior cotação em seis meses: R$ 5,484 na compra e R$ 5,485 na venda. O dólar futuro com vencimento em novembro de 2021 avançou 0,39% a R$ 5,497 no after market. Gustavo Cruz, estrategista da RB Investimentos, explicou que o sentimento de que os juros americanos podem subir já no final de 2022 puxa recursos para o dólar, enquanto moedas de países emergentes se desvalorizam. No mercado de juros futuros, o DI para janeiro de 2022 subiu dois pontos-base a 7,24%; o DI para janeiro de 2023 avançou quatro pontos-base a 9,26%; o DI para janeiro de 2025 subiu cinco pontos-base a 10,30%; e o DI para janeiro de 2027 registrou alta de seis pontos-base a 10,69%.

A Bolsa brasileira enfrentava pressões estruturais que a diferenciavam do desempenho externo. Daniel de Paula, sócio-fundador da Nexgen Capital, apontou que a combinação de juros mais altos com incertezas fiscais impedia a B3 de ampliar ganhos. Com o mercado de renda fixa oferecendo retornos de dois dígitos no longo prazo, a atratividade para investidores locais diminuía. Além disso, juros mais altos aumentavam o custo de capital das empresas, impactando o preço das ações. A ausência de investidores estrangeiros agravava a situação: quando o gringo não vem, o mercado cai mais do que lá fora e sobe menos também.

Os ruídos políticos também pesavam. O Senado havia aprovado convites para que o ministro da Economia, Paulo Guedes, e o presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, explicassem seus investimentos em offshores. A Procuradoria-Geral da República anunciou que abriria apurações preliminares para investigar offshores ligadas a ambos, citadas no caso Pandora Papers. No cenário externo, parlamentares americanos continuavam discutindo a possibilidade de elevação ou suspensão do limite de endividamento dos Estados Unidos, com a secretária de Tesouro Janet Yellen alertando que uma falha em ampliar o teto de gastos poderia levar a economia americana à recessão.

Na Europa, as bolsas aproveitavam o momento de alívio nos mercados e fecharam em forte alta, apesar das preocupações com inflação. O Stoxx 600 subiu 1,17%, a Bolsa de Londres avançou 0,94% e Frankfurt registrou alta de 1,05%. Mas a atenção também se voltava para a China, que enfrentava uma crise energética e problemas no setor imobiliário. As ações da Evergrande, gigante do segmento com dívida de aproximadamente US$ 300 bilhões, continuavam com negociações interrompidas enquanto a empresa tentava vender ativos. A Fantasia Holdings e a Sinic Holdings também preocupavam analistas, com caixa apertado e dívidas não pagas. O setor imobiliário chinês responde a cerca de 15% do PIB do país.