Ao fechar 2021 com alta discreta, o Ibovespa encerrou um ano de altos e baixos que começou com promessas e terminou com perdas acumuladas, num pregão de véspera de feriado em que o mercado olhou tanto para a sombra da ômicron quanto para sinais de folga nas contas públicas. Aos 104.822 pontos, o índice devolveu no segundo semestre tudo o que havia ganhado no primeiro, lembrando que bolsas também seguem o ritmo de expectativas que mudam mais depressa do que a economia real. Ao som de um superávit primário raro para o mês de novembro, investidores apostaram que juros mais baixos poderão aliviar
Ibovespa fecha 2021 em alta no último pregão, mas registra queda de 11,93% no ano
Devolveu tudo e um pouco mais
Mark
O índice subiu no último dia, mas o ano foi de queda. Como se conciliam as duas coisas?
Mimi
O dia foi de alta de 0,69%, aos 104.822 pontos. O ano, porém, fechou com perda de 11,93%, depois de o índice ter passado dos 130 mil pontos no primeiro semestre.
Mark
Quem puxou a alta?
Mimi
Tecnologia e varejo digital, setores muito castigados em 2021. Magazine Luiza subiu 6,80% e Méliuz 7,64%.
Luke
Vale lembrar a explicação: o texto atribui isso a três fatores, covid favorecendo o e-commerce, fechamento dos juros e busca por preços baixos. São leituras de mercado, não algo comprovado.
Mark
E os bancos?
Mimi
Caíram após informações de que o governo pode manter IOF e CSLL altas para financiar a desoneração da folha.
Luke
Note o verbo: circularam informações. Não há confirmação oficial no que foi relatado.
Mark
O superávit de novembro importa quanto?
Mimi
Foram R$ 15,034 bilhões, o melhor novembro desde 2013, segundo Renato Baldini, do BC.
Luke
Já a ideia de que isso levará a juros menores e ajudará o varejo é projeção de Everton Medeiros, da Valor Investimentos, não um fato.
Mark
E a compra da Sompo Saúde?
Mimi
Foi concluída por R$ 230 milhões, com 116 mil usuários. O J.P. Morgan gostou, mas é a opinião dos analistas.
El Pulso
- O Ibovespa fechou 2021 com queda de 11,93%, apagando de vez os ganhos do primeiro semestre, quando chegou a superar 130 mil pontos.
- A variante ômicron acendeu alertas no Brasil, com a OMS falando em nova disparada da covid-19 e hospitais paulistas registrando mais casos.
- O superávit primário de R$ 15,03 bilhões em novembro, o melhor para o mês desde 2013, abriu espaço para apostas em queda de juros.
- Varejo digital e tecnologia lideraram a alta, com Magazine Luiza subindo 6,80%, enquanto bancos recuaram diante do risco de manutenção do IOF e da CSLL.
- A Petrobras reagiu a decisões judiciais que suspenderam reajustes do gás, e o mercado segue atento à definição tributária para orientar 2022.
Ao fechar 2021 com alta discreta, o Ibovespa encerrou um ano de altos e baixos que começou com promessas e terminou com perdas acumuladas, num pregão de véspera de feriado em que o mercado olhou tanto para a sombra da ômicron quanto para sinais de folga nas contas públicas. Aos 104.822 pontos, o índice devolveu no segundo semestre tudo o que havia ganhado no primeiro, lembrando que bolsas também seguem o ritmo de expectativas que mudam mais depressa do que a economia real. Ao som de um superávit primário raro para o mês de novembro, investidores apostaram que juros mais baixos poderão aliviar o consumo, enquanto as incertezas tributárias ainda pesam sobre os bancos.
O último pregão de 2021 terminou com o Ibovespa em alta de 0,69%, aos 104.822 pontos. Foi um fechamento discreto para um índice que viveu um ano de trajetória irregular: depois de superar 130 mil pontos no primeiro semestre, devolveu todos os ganhos e fechou o ano com queda acumulada de 11,93%.
Na sessão de 30 de dezembro, o índice oscilou em faixa estreita, entre a mínima de 104.106 e a máxima de 105.269 pontos. O pano de fundo era a ômicron: a OMS alertava para uma possível nova disparada da covid-19, enquanto bolsas americanas e europeias renovavam recordes. Dados de emprego nos Estados Unidos e o bom resultado primário deram algum fôlego aos ativos de risco.
O Banco Central informou superávit primário de R$ 15,03 bilhões em novembro, o melhor para o mês desde 2013 e o quarto resultado positivo seguido. Para analistas da Valor Investimentos, a melhora fiscal pode abrir caminho para juros mais baixos, favorecendo o varejo e pressionando um pouco os bancos.
As ações de tecnologia e varejo digital, que mais apanharam em 2021, lideraram os ganhos, com Magazine Luiza subindo 6,80%. A Sulamerica avançou após concluir a compra da Sompo Saúde por R$ 230 milhões. Já os bancos caíram com a possibilidade de o governo manter alíquotas elevadas de IOF e CSLL para bancar a prorrogação da desoneração da folha. Para 2022, o mercado observa tanto a trajetória dos juros quanto a definição tributária que pesa sobre o setor financeiro.
O último pregão de 2021 terminou com o Ibovespa em alta de 0,69%, aos 104.822 pontos. Foi um fim de ano discreto para um índice que passou os doze meses em trajetória bem mais acidentada: depois de um primeiro semestre em que chegou a superar os 130 mil pontos, devolveu todos os ganhos e um pouco mais, fechando 2021 com queda acumulada de 11,93%.
Na quinta-feira, 30 de dezembro, a sessão oscilou em faixa estreita. Na abertura, o índice tocou a mínima de 104.106 pontos; nas máximas, rompeu os 105 mil e chegou a 105.269. O volume financeiro somou R$ 18,9 bilhões, e um terço desse giro se concentrou na última hora de negócios.
O pano de fundo seguia sendo a variante ômicron. O salto de casos preocupava, mas não impedia as bolsas americanas e europeias de renovar recordes históricos. No Brasil, a Organização Mundial da Saúde alertou para uma possível nova disparada da covid-19, e hospitais privados de São Paulo voltavam a registrar aumento de casos. Do lado positivo, dados de geração de emprego nos Estados Unidos e o bom resultado primário davam suporte aos ativos de risco antes do feriado.
O Banco Central informou que o setor público consolidado fechou novembro com superávit primário de R$ 15,034 bilhões. É o quarto resultado positivo seguido e o melhor para o mês desde 2013, quando o saldo foi de R$ 29,8 bilhões, segundo Renato Baldini, chefe-adjunto do departamento de estatísticas do BC. Em novembro de 2020, houve déficit de R$ 18,140 bilhões. Para Everton Medeiros, da Valor Investimentos, um superávit mais robusto aponta para melhora na perspectiva de juros, o que tende a reduzir o spread bancário e estimular o consumo. Nessa leitura, o varejo ganha, enquanto os bancos sofrem um pouco mais.
Os papéis de tecnologia e varejo digital, entre os que mais penaram na bolsa em 2021, lideraram os ganhos. Contribuíram a perspectiva de que o avanço da covid fortaleça o e-commerce, o fechamento das curvas de juros e a busca de investidores por preços baixos. Magazine Luiza ON subiu 6,80%, Méliuz ON 7,64%, Locaweb ON 5,20% e Via ON 4,58%. Sulamerica units avançou 6,84%, depois de concluir na madrugada a compra da Sompo Saúde, braço da seguradora japonesa com 116 mil usuários de convênio médico no Brasil, por R$ 230 milhões. Analistas do J.P. Morgan elogiaram o movimento de fusões e aquisições e apontaram a chance de venda cruzada de produtos odontológicos, que a Sompo não oferece.
As ações ligadas a metais também melhoraram. O minério de ferro subiu 0,89% no porto chinês de Qingdao, a US$ 119,28, e o governo chinês deu novos sinais de que pode intervir na economia. Vale ON ganhou 0,92%, Usiminas PNA 2,43% e Gerdau PN 0,48%.
Os bancos ficaram entre as maiores quedas, após circularem informações de que o governo pode manter alíquotas elevadas de IOF sobre crédito e de CSLL para custear a prorrogação da desoneração da folha de pagamentos de empresas de vários setores. Bradesco PN cedeu 0,47%, Itaú PN 1,64%, Santander units 1,35% e Banco do Brasil ON 0,38%. A Petrobras ON recuou 0,81% e a PN 0,32%, depois de a empresa dizer que adotará todas as medidas jurídicas cabíveis contra decisões preliminares do Tribunal de Justiça do Rio de Janeiro que suspenderam reajustes no preço do gás.
Para 2022, ficam em observação a trajetória dos juros, que pode favorecer o varejo, e a definição sobre IOF e CSLL, que pesa sobre os bancos.
Citas Notables
Com o superávit mais robusto, há perspectiva de melhora nos juros, o que tende a reduzir o spread bancário e estimular o consumo; o varejo pode ser beneficiado e os bancos sofrer mais.— Everton Medeiros, Valor Investimentos
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