Ibovespa cai pela 8ª vez seguida; fenômeno ocorreu apenas 7 vezes desde 2000

A Bolsa brasileira fechou em queda nesta quinta-feira, completando um fenômeno raro: oito pregões consecutivos de perdas. O Ibovespa recuou 0,23%, terminando em 167.100,95 pontos, acumulando uma queda de 6,12% ao longo dessa sequência. Desde janeiro de 2000, apenas sete vezes o índice havia registrado oito quedas seguidas — e essa é a oitava ocorrência.

O movimento chama atenção não apenas pela duração, mas pela intensidade contida. Quando a Bolsa caiu oito vezes consecutivas em agosto de 2023, a perda acumulada foi de apenas 2,95%. Nas outras seis ocasiões desde 2000, as perdas foram muito mais severas: 11,87% em 2000, 17,20% em 2001, 11,73% em 2012, 9,47% em 2015 e 9,19% em 2022. A queda atual de 6,12% situa-se no meio do caminho — significativa, mas não catastrófica.

O dia começou com esperança. Dados de inflação dos Estados Unidos — tanto o índice de preços ao consumidor quanto o de preços ao produtor — chegaram mais comportados do que o esperado. Isso reforçou a percepção de que o Federal Reserve pode manter os juros onde estão, entre 3,5% e 3,75%, nas próximas reuniões, reduzindo a probabilidade de aperto em setembro. Para analistas, esse cenário ajuda mercados emergentes como o Brasil e dá mais espaço para o Banco Central continuar cortando a taxa Selic. Mas a reação positiva não durou.

Os resultados corporativos do segundo trimestre pesaram. A Sabesp recuou 7,04% após divulgar lucro de R$ 1,46 bilhão — 31,4% abaixo do ano anterior, embora dentro do esperado pelo mercado. O Banco do Brasil caiu 4,16%, apesar de lucro acima das projeções, porque a inadimplência permanece pressionada, especialmente nos segmentos de agronegócio e pessoa física. Rede D'Or foi exceção, valorizando 6,31% com lucro ajustado de R$ 1,3 bilhão, 8,5% superior ao ano anterior. Mas os bancos — setor de peso no índice — desanimaram o mercado. Geovanne Tobias, vice-presidente de Gestão Financeira do BB, afirmou que as provisões ficariam na ponta alta das estimativas enquanto o lucro ficaria na ponta baixa. Essa sinalização desencadeou vendas.

Além dos balanços, o mercado começou a precificar o cenário eleitoral. Analistas observam crescente preocupação com a questão fiscal, com o discurso dos candidatos à presidência — Luiz Inácio Lula da Silva, que tenta a reeleição, e Flávio Bolsonaro, seu principal opositor. O mercado quer sinais de recuperação do arcabouço fiscal, mas nenhum candidato sinaliza isso agora, pois não é tema popular próximo à eleição. Essa incerteza afasta investidores.

Os estrangeiros continuam retirando recursos. Analistas apontam que o interesse internacional está em setores onde o Brasil tem pouca presença — especialmente inteligência artificial em mercados como Coreia do Sul, Japão e Estados Unidos, onde o Nasdaq segue em alta. Guto Leite, gestor de renda variável da Franklin Templeton, resumiu o sentimento: olhando para os bancos, o resultado não anima. As teleconferências e interações com as companhias deixam uma visão pouco animadora para o restante do ano.

Hapvida desabou 33,09% após o lucro do segundo trimestre cair 95,8%, para apenas R$ 12,5 milhões, com aumento do endividamento. Minerva caiu 7,60% com lucro de R$ 197 milhões, queda de 57%. Azzas perdeu 3,90% com lucro reduzido em 62,5%. Mas nem tudo foi queda: MRV&CO avançou 14,29%, Cogna subiu 7,88%, Rumo ganhou 4,55% e Ultrapar subiu 5,08% com lucro 46% maior. CSN surpreendeu ao subir 5,56% apesar de prejuízo de R$ 773,1 milhões — maior que o prejuízo do trimestre anterior, mas o mercado reagiu à análise do resultado.

O cenário macro local oferecia algum alento. As vendas no varejo cresceram 0,45% em relação a maio e 2,9% ante junho de 2025, acima do esperado. Mas esse dado reforçou apostas de novo corte de 0,25 ponto porcentual na Selic para 13,75%, sinalizando que a atividade está desacelerando, ainda que gradualmente. A Bolsa segue presa entre sinais contraditórios: inflação controlada nos EUA, mas incerteza fiscal doméstica; varejo resiliente, mas bancos sob pressão; e um mercado internacional que prefere estar em outro lugar.