Numa manhã de sexta-feira em São Paulo, o presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, lembrou, diante de uma plateia de mercado, que a verdade custa esforço e a mentira custa pouco, e que essa assimetria pesa sobre o modo como a economia é discutida hoje. Ao criticar os especialistas de vídeos curtos que inundam as redes e os grupos de mensagens, e ao separar a Selic, definida pelo Copom, dos juros de médio e longo prazo, que se formam nos leilões do Tesouro, ele procurou mostrar que a queda dos juros longos depende menos de uma decisão isolada do que da confiança construída ao longo do tem
Galípolo diz que verdade é 'cara' e critica 'especialistas de vídeos na vertical'
A mentira é barata. A verdade é cara. E complexa.
Mark
Por que um presidente de Banco Central gasta tempo falando de vídeos gravados na vertical?
Mimi
Porque ele queria falar com quem não é do mercado. Disse que o discurso seria visto por esse público e, para ele, a desinformação econômica circula barata nas redes e nos grupos.
Mark
E qual foi a explicação técnica central?
Mimi
Que a Selic, definida pelo Copom, não manda automaticamente nos juros de médio e longo prazo. Esses saem da oferta e da demanda nos leilões de títulos do Tesouro.
Luke
Vale notar que ele não citou nomes. A relação com o artigo de André Lara Resende é uma leitura do contexto feito pelo jornal, não algo que Galípolo tenha dito.
Mark
Então o que significa a frase sobre comprimir o prêmio?
Mimi
Que o prêmio de risco só cai se o risco cair. Cortar a taxa básica sozinho não garante juros longos menores.
Luke
Isso é a interpretação do que ele disse. O texto não traz números sobre prêmio nem projeções do BC.
Mark
Ele rejeitou toda crítica?
Mimi
Não. Disse conversar com gente de várias matizes e aprender com quem discorda, e separou quem estuda economia há muito tempo dos especialistas de vídeo vertical.
Luke
Mesmo assim, não ficou dito quem seriam esses especialistas, nem se a crítica atinge alguém em particular. Isso segue em aberto.
O Pulso
- O presidente do Banco Central acusa a enxurrada de opiniões prontas sobre economia nas redes sociais de tornar a desinformação barata e rápida demais.
- A distinção entre a Selic e os juros longos expõe um mal-entendido que se espalha entre quem acompanha o tema fora do mercado financeiro.
- Galípolo tenta conter a expectativa de que um corte na taxa básica derrube automaticamente os juros de longo prazo.
- Sua conclusão aponta para um caminho exigente: sem credibilidade fiscal e monetária, o prêmio de risco não cai e os juros longos permanecem altos.
Numa manhã de sexta-feira em São Paulo, o presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, lembrou, diante de uma plateia de mercado, que a verdade custa esforço e a mentira custa pouco, e que essa assimetria pesa sobre o modo como a economia é discutida hoje. Ao criticar os especialistas de vídeos curtos que inundam as redes e os grupos de mensagens, e ao separar a Selic, definida pelo Copom, dos juros de médio e longo prazo, que se formam nos leilões do Tesouro, ele procurou mostrar que a queda dos juros longos depende menos de uma decisão isolada do que da confiança construída ao longo do tempo nas contas públicas e na condução monetária.
Na manhã desta sexta-feira, em São Paulo, Gabriel Galípolo subiu ao palco do Barclays Day, evento transmitido ao vivo, com uma provocação: buscar a verdade é custoso, enquanto a mentira é barata. Ele tomou emprestada a ideia de um filósofo para dizer que compreender a economia exige estudo e paciência.
O alvo da crítica foram os chamados "especialistas de vídeos gravados na vertical", aqueles que chegam às pessoas pelos grupos de mensagens e pelas redes sociais com opiniões prontas sobre juros e inflação. Galípolo sabia que sua fala alcançaria também quem está fora do mercado financeiro, e por isso decidiu explicar o que separa dois tipos de juros.
De um lado está a Selic, definida pelo Copom. Do outro, as taxas de médio e longo prazo, que nascem da oferta e da demanda nos leilões de títulos do Tesouro. Cabe ao Banco Central ajustar a restrição monetária para trazer a inflação à meta, mas a taxa básica não decide sozinha quanto o mercado exigirá para financiar a dívida pública. Como resumiu o presidente, a única forma de comprimir o prêmio é comprimir o risco.
Sem citar nomes, ele também tocou no debate público recente, em que uma proposta de redução gradual da Selic provocou forte polêmica. Disse conversar com pessoas de visões variadas e aprender justamente quando discorda delas, mas fez questão de separar quem estuda economia há anos de quem apenas repete opiniões no formato de vídeo curto.
A mensagem de fundo é que a queda dos juros longos não virá apenas de uma decisão do Copom, e sim da credibilidade fiscal e monetária acumulada. O ritmo dos cortes da Selic e o prêmio de risco exigido nos leilões seguem, portanto, no centro da discussão econômica.
Na manhã desta sexta-feira, em São Paulo, o presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, abriu seu discurso no Barclays Day, evento promovido pelo banco britânico Barclays e transmitido ao vivo, com uma frase sobre o custo das coisas: ir atrás da verdade é custoso, a mentira é barata, a verdade é cara e complexa. Ele atribuiu a ideia a um filósofo, para sustentar que a busca pela verdade exige esforço e pesquisa.
O alvo da crítica foi o que Galípolo chamou de "especialistas de vídeos gravados na vertical". São, nas palavras dele, aqueles com quem as pessoas são inundadas nos grupos de mensagens e nas redes sociais, sempre com opiniões prontas sobre economia.
Galípolo disse que sabia que o discurso seria assistido também por quem não pertence ao mercado financeiro. Por isso, quis explicar a diferença entre dois tipos de juros. De um lado está a taxa básica, a Selic, definida pelo Comitê de Política Monetária, o Copom. De outro estão as taxas de médio e longo prazo, determinadas pela oferta e pela demanda nos leilões de títulos públicos do Tesouro Nacional.
Segundo ele, cabe ao Banco Central ajustar o nível de restrição da política monetária para produzir a convergência da inflação à meta. A taxa básica, portanto, não determina automaticamente os juros longos, que dependem do que o mercado exige para comprar a dívida pública. Nesse ponto, ele afirmou que a única maneira de comprimir o prêmio é comprimir o risco.
O presidente do BC falou também do debate público sobre os juros, sem citar nomes. Não mencionou o economista André Lara Resende, que publicou recentemente um artigo propondo a redução gradual da Selic para 7,5% em 12 meses, proposta que provocou forte polêmica no mercado financeiro. Galípolo disse conversar com pessoas das mais diversas matizes e que nem sempre concorda com elas, o que considera positivo.
Ele fez uma distinção. Para Galípolo, é importante separar quem estuda economia há muito tempo e já contribuiu para o país no debate econômico, o que ele chamou de salutar, dos especialistas de vídeo vertical. Disse ainda que, cada vez que discute com pessoas com quem tem pouca concordância, aprende.
A mensagem de fundo é que a queda dos juros longos depende de credibilidade fiscal e monetária, e não apenas de uma decisão do Copom sobre a Selic. A discussão sobre o ritmo de cortes da taxa básica e sobre o prêmio de risco exigido nos leilões do Tesouro deve continuar no centro do debate econômico.
Citações Notáveis
É custoso ir atrás da verdade. A mentira é barata. A verdade é cara. E complexa.— Gabriel Galípolo, presidente do Banco Central
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