Francia in crisi: debito al 119% del Pil, proteste e manovra da 43 miliardi

La Francia si trova in una situazione che gli economisti non vedevano da più di due decenni. Il debito pubblico ha raggiunto il 119% del prodotto interno lordo, e i mercati finanziari hanno iniziato a punire Parigi con tassi di interesse che non si registravano dal 2002. I rendimenti sui titoli decennali francesi hanno toccato il 4,92%, segnale inequivocabile che gli investitori stanno perdendo fiducia nella capacità dello Stato francese di ripagare i propri debiti. Lo spread tra i rendimenti francesi e quelli tedeschi — il barometro della stabilità relativa nell'eurozona — si è allargato a 131 punti percentuali, il livello più critico dal 2012. Mentre i bund tedeschi rendono il 3,62%, la Francia deve offrire quasi il 5% per attrarre capitali. È il costo della perdita di credibilità.

Il governo del primo ministro Sébastien Lecornu ha presentato al consiglio dei ministri una manovra finanziaria pensata per affrontare questa crisi. Il bilancio dello Stato e il progetto di legge sulla previdenza sociale contengono misure aggiuntive per 43 miliardi di euro, con l'obiettivo dichiarato di ridurre il deficit al 5% del prodotto interno lordo entro il 2027. Se si sommano gli interventi già adottati negli anni precedenti, il governo sostiene che l'insieme degli sforzi raggiungerà i 54 miliardi di euro. Ma dietro questi numeri ci sono scelte che colpiranno milioni di francesi.

La previdenza sociale è il capitolo più delicato. Il governo intende dimezzare il deficit del sistema pensionistico, portandolo da 21,8 miliardi nel 2026 a 12,7 miliardi nel 2027. Per raggiungerlo, i pensionati dovranno contribuire con 5,5 miliardi di euro in nuovi oneri. Ancora più significativo: non tutte le pensioni di base verranno adeguate all'inflazione a gennaio, come accade normalmente. Solo un terzo dei pensionati — quelli che percepiscono un importo pari o inferiore all'85% del salario minimo di 1.260 euro — beneficerà dell'aumento. Gli altri vedranno il loro potere d'acquisto erodere lentamente. Nel settore pubblico, il governo prevede una riduzione complessiva di oltre mille posti di lavoro nel 2027. Parigi conta anche di raccogliere 600 milioni di euro prorogando al prossimo anno la tassazione minima del 20% sui redditi più elevati.

Queste misure arrivano mentre la Francia è già attraversata da proteste sociali e studentesche. L'autunno politico si è trasformato in un autunno di rivolta. Il ministro dell'Economia, Roland Lescure, ha usato un linguaggio franco: senza scelte difficili, ha detto, la Francia rischia di sprofondare in una spirale di debito dalla quale sarà difficile uscire. Amélie de Montchalin, presidente della Corte dei Conti, ha lanciato un appello ancora più diretto alla classe politica, chiedendole di «svegliarsi» e affrontare il disordine dei conti pubblici francesi — la seconda economia dell'eurozona non può permettersi di ignorare il problema.

Il contesto politico complica ulteriormente le cose. A sette mesi dalle elezioni presidenziali di maggio 2027, Marine Le Pen e il suo Rassemblement National sono favoriti nei sondaggi. Il principale ostacolo al passaggio della manovra potrebbe venire dal Partito Socialista, che tradizionalmente si oppone alle misure di austerità. Ma c'è un elemento di calcolo tattico che potrebbe sorprendere: il Rassemblement National potrebbe decidere di non bloccare il bilancio, proprio per evitare che la Francia si trovi senza budget nel momento in cui Le Pen dovrebbe assumere la presidenza. È un'ironia della politica francese: il partito di estrema destra potrebbe finire per sostenere le misure di austerità della sinistra macroniana, non per convinzione, ma per pragmatismo elettorale. Nel frattempo, gli studenti scendono in piazza, i pensionati contano i soldi che non avranno, e i mercati finanziari continuano a osservare Parigi con crescente preoccupazione.