Na última sexta-feira de outubro, a agência Fitch elevou o rating de Portugal de BBB para BBB+, reconhecendo numa só decisão a trajetória de disciplina orçamental que o país tem sustentado mesmo sob a pressão de choques externos. É a terceira melhoria consecutiva da nota soberana portuguesa — um sinal de que a confiança dos mercados internacionais se consolida, ainda que as sombras da crise energética e da inflação europeia pairem sobre o horizonte de 2023. Como tantas vezes na história das nações, o reconhecimento chega precisamente quando os ventos começam a mudar de direção.
Fitch sobe rating de Portugal para BBB+ com perspectiva estável
Política orçamental prudente apesar dos choques externos
Mark
Porque é que esta subida de rating importa? Não é apenas um número que as agências atribuem?
Mimi
Importa porque afecta directamente o custo do financiamento de Portugal. Um rating mais elevado significa que os investidores veem menos risco, logo exigem taxas de juro mais baixas quando Portugal pede dinheiro emprestado. Isso poupa dinheiro aos contribuintes.
Luke
Mas convém notar que a Fitch está a fazer previsões sobre o segundo semestre que ainda não aconteceu. Ela diz que espera uma desaceleração, mas isso é uma estimativa, não um facto confirmado.
Mark
E o que é que a Fitch vê de positivo em Portugal que justifica esta melhoria?
Mimi
Principalmente a disciplina orçamental. O défice caiu de 5,8% em 2020 para 1,9% este ano. A dívida está a diminuir. O crescimento económico é forte. E o turismo está a recuperar bem.
Luke
Verdade, mas a Fitch também reconhece que Portugal está exposto aos preços globais das commodities e que a inflação elevada pode afectar o poder de compra das famílias. Não é um quadro completamente positivo.
Mark
Então esta é a terceira agência a subir o rating. Porque é que as outras também o fizeram?
Mimi
Porque todas vêem o mesmo: Portugal conseguiu consolidar as suas contas públicas apesar dos choques externos. A DBRS e a Standard & Poor's chegaram à mesma conclusão.
Luke
Mas ainda falta a Moody's. E os calendários das agências são indicativos, portanto não é garantido que ela se pronuncie a 18 de Novembro. Além disso, uma agência pode sempre surpreender com uma decisão diferente.
Le Pouls
- A Fitch confirma a terceira subida consecutiva do rating português, elevando-o de BBB para BBB+ com perspectiva estável — um sinal raro de confiança acumulada.
- O défice caiu de 5,8% do PIB em 2020 para uma estimativa de 1,9% em 2022, e a dívida pública deverá recuar 10,5 pontos percentuais só este ano.
- O turismo impulsionou um crescimento de 6,4% em 2022, o emprego já superou os níveis pré-pandemia, e o PIB per capita situa-se acima da média dos países comparáveis.
- A crise energética europeia, a inflação persistente e o aperto monetário ameaçam travar o ímpeto: o crescimento previsto para 2023 é de apenas 1%.
- As famílias com crédito à habitação permanecem vulneráveis a uma subida abrupta das taxas de juro, e a exposição aos preços globais das commodities mantém-se como fator de risco.
- A Moody's é a próxima agência a pronunciar-se, com data prevista para 18 de novembro, podendo confirmar ou matizar o otimismo que a Fitch agora sanciona.
Na última sexta-feira de outubro, a agência Fitch elevou o rating de Portugal de BBB para BBB+, reconhecendo numa só decisão a trajetória de disciplina orçamental que o país tem sustentado mesmo sob a pressão de choques externos. É a terceira melhoria consecutiva da nota soberana portuguesa — um sinal de que a confiança dos mercados internacionais se consolida, ainda que as sombras da crise energética e da inflação europeia pairem sobre o horizonte de 2023. Como tantas vezes na história das nações, o reconhecimento chega precisamente quando os ventos começam a mudar de direção.
A Fitch anunciou esta sexta-feira a subida do rating de Portugal de BBB para BBB+, mantendo a perspectiva estável. A decisão assinala a terceira melhoria consecutiva da nota soberana portuguesa, depois de a DBRS e a Standard & Poor's terem tomado decisões semelhantes. A agência invoca a "política orçamental prudente" do país como fundamento central da avaliação, mesmo num contexto de choques externos consideráveis.
Os números sustentam o argumento. O défice orçamental deverá fixar-se em 1,9% do PIB em 2022, uma queda expressiva face aos 5,8% de 2020. A dívida pública deverá recuar 10,5 pontos percentuais este ano, apoiada em superávites fiscais primários. A Fitch sublinha que o historial de disciplina do partido no Governo oferece uma base sólida para a continuação desta trajetória.
A avaliação positiva estende-se a outros domínios. O crescimento económico estimado para 2022 é de 6,4%, impulsionado pela recuperação robusta do turismo. O emprego já superou os níveis anteriores à pandemia e o PIB per capita situa-se acima da média dos países comparáveis.
Contudo, a agência não fecha os olhos às fragilidades. A crise energética europeia, a inflação elevada e o aperto da política monetária deverão desacelerar a economia a partir do segundo semestre, com o crescimento a abrandar para apenas 1% em 2023, antes de recuperar para 2,2% em 2024. As famílias endividadas com crédito à habitação permanecem expostas a uma eventual subida brusca das taxas de juro.
A Moody's, última agência com avaliação prevista para este ciclo, deverá pronunciar-se a 18 de novembro — embora os calendários das agências sejam meramente indicativos.
A agência de notação financeira Fitch anunciou esta sexta-feira uma subida do rating de Portugal de "BBB" para "BBB+", mantendo a perspectiva estável. A decisão reconhece o que a Fitch descreve como uma "política orçamental prudente" do país, mesmo perante choques externos significativos. Esta é a terceira melhoria consecutiva da avaliação portuguesa, depois de a DBRS e a Standard & Poor's terem já tomado decisões semelhantes.
O fundamento da melhoria repousa em números concretos. O défice orçamental português deverá atingir 1,9% do Produto Interno Bruto este ano, uma queda acentuada face aos 5,8% registados em 2020 e aos 2,8% de 2021. A Fitch prevê ainda que a dívida portuguesa diminua 10,5 pontos percentuais no corrente ano, sustentada por superávites fiscais primários de 0,2% do PIB em 2022 e de 1,5% em 2023. A agência nota que o histórico de disciplina orçamental do partido atualmente no Governo fornece fundação sólida para este declínio contínuo da dívida.
Além dos indicadores orçamentais, a Fitch aponta para outros factores que reforçam a avaliação. O PIB per capita de Portugal situa-se acima da média dos seus pares. O crescimento económico é estimado em 6,4% para este ano, em comparação com os 5,5% de 2021, impulsionado em grande medida por uma recuperação robusta do sector do turismo. A taxa de desemprego caiu e o número de pessoas empregadas ultrapassou já os níveis anteriores à pandemia de covid-19.
Mas a agência não ignora as nuvens no horizonte. A crise energética europeia, a inflação elevada e uma política monetária mais apertada criam condições para uma desaceleração económica a partir do segundo semestre. A Fitch perspectiva uma quebra no poder de compra das famílias e uma moderação na actividade do sector privado. Para 2023, o crescimento do PIB deverá abrandar para apenas 1%, recuperando depois para 2,2% em 2024.
A agência alertou também para vulnerabilidades específicas. Portugal continua exposto aos preços globais das commodities, embora tenha uma exposição directa limitada ao choque da oferta de energia europeia. Um aumento repentino e significativo das taxas de juro pode afectar as famílias, particularmente aquelas com crédito à habitação, apesar de existirem alguns factores que atenuam este risco.
A próxima e última agência de rating prevista pronunciar-se sobre Portugal é a Moody's, com data marcada para 18 de Novembro. Os calendários das agências de rating são, contudo, meramente indicativos, podendo estas optar por não se pronunciarem nas datas previstas ou avançarem com uma avaliação não calendarizada.
Citations marquantes
Um histórico de disciplina orçamental do actual partido no Governo apoia a base da Fitch para o declínio contínuo da dívida— Fitch Ratings
Com a crise energética europeia, alta inflação e uma política monetária mais apertada, esperamos uma desaceleração da economia a partir do segundo semestre— Fitch Ratings
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