Falha em GPS dos E2 da Embraer não freia expansão com Latam no Brasil

Uma instabilidade global no sistema de GPS desativou dezenas de jatos Embraer E195-E2 da Azul no final de setembro, forçando a companhia aérea a cancelar mais de 80 voos e deixando mais de 8 mil passageiros presos em aeroportos ou aguardando remarcações. O problema também atingiu operadoras internacionais — KLM Cityhopper, Porter, Luxair e Binter Canarias enfrentaram perturbações similares. Apesar da escala do incidente, a Embraer informou que nenhum voo correu risco de segurança.

O timing da falha colocou a fabricante brasileira em uma posição delicada. Semanas antes, em setembro de 2025, a Latam havia anunciado uma encomenda histórica: 24 E195-E2 com opção de compra de outras 50 aeronaves, com entregas programadas a partir do segundo semestre de 2026. Era o sinal mais forte de que a Embraer estava conquistando espaço real no mercado de aviação comercial brasileira, além de sua relação de longa data com a Azul, que começou em 2008 e ganhou novo impulso em 2019 quando se tornou a primeira operadora mundial do E195-E2. O episódio do GPS, portanto, chegou em um momento em que a fabricante estava ampliando sua base de clientes domésticos.

O mercado reagiu com cautela, mas sem pânico. Analistas do UBS BB publicaram um relatório na quarta-feira afirmando que esperavam uma solução rápida e não viam impacto duradouro para a Embraer naquele estágio. Os analistas Alberto Valerio, Andressa Varotto e Bruno Kenji apontaram que precedentes históricos sugeriam que os custos das interrupções costumavam ficar com as companhias aéreas, enquanto a correção vinha do fornecedor do equipamento ou da origem do sinal — embora ressalvassem que essa avaliação era inicial e não determinava quem arcaria com as despesas neste caso específico. A Latam, por sua vez, afirmou ao UOL que a falha não alterava seus planos de compra.

O pedido da Latam representa mais do que uma venda isolada. A corretora XP estimou o valor da encomenda firme em aproximadamente US$ 1 bilhão, considerando um desconto de cerca de 50% sobre os preços de tabela. Para a XP, o negócio aumentava a visibilidade das receitas futuras da Embraer e ajudava a reduzir o risco da tese de investimento da fabricante. Os E195-E2 permitem que a Latam atenda rotas de menor demanda e complementem a operação de aviões maiores — a companhia apontou potencial para acrescentar até 35 destinos na América do Sul com essas aeronaves. O plano de frota da Latam previa receber sete E2 em 2026, conforme informações apresentadas em teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2025.

A entrada da Latam também ocorria enquanto a Embraer ajustava seus compromissos com a Azul. No relatório anual de 2025, a fabricante informou que havia renegociado, em novembro daquele ano, encomendas anteriores da companhia aérea, reduzindo o conjunto de 51 para 25 aeronaves — uma revisão que refletia a reestruturação financeira pela qual a Azul passava. Apesar dessa redução, o presidente da Embraer, Francisco Gomes Neto, continuava citando tanto a operação da Azul quanto a chegada da Latam como exemplos do papel dos E2 na conexão entre cidades menores do Brasil.

A diversificação de clientes reforçava as perspectivas comerciais da Embraer no Brasil, mas ainda não havia se traduzido em aumento significativo do peso do país no faturamento total da fabricante. A receita atribuída ao Brasil cresceu de US$ 531,4 milhões em 2024 para US$ 630,2 milhões em 2025, uma alta de 18,6%, mas a participação na receita total permaneceu em 8,3%. O avanço foi puxado principalmente pela aviação executiva, não pela comercial. A encomenda da Latam ampliava a perspectiva de negócios da aviação comercial, mas os dados anuais ainda não permitiam atribuir a ela um aumento da relevância financeira do país para a Embraer.

Nem a Azul nem a Embraer responderam aos questionamentos específicos enviados pela reportagem até a publicação. A Azul não esclareceu se já havia recebido uma explicação sobre a causa da falha, qual foi o impacto financeiro exato, se pretendia buscar ressarcimento da Embraer ou da Honeywell (fornecedora de equipamentos), ou se o episódio alteraria sua avaliação dos E2. A Embraer, por sua vez, não respondeu sobre a causa da instabilidade, por que a frota da Azul foi mais afetada, se o problema estava relacionado a equipamento, software ou configuração específica, ou se seria necessária intervenção nas aeronaves. Também não informou se os E195-E2 encomendados pela Latam usavam o mesmo equipamento ou configuração envolvidos no episódio. No mercado de ações, as ações da Embraer fecharam em alta na quinta-feira, com os papéis EMBJ3 SA subindo 0,95% e sendo cotados a R$ 99,10.

Até aquele momento, a falha no GPS não havia alterado os planos de expansão. A Latam mantinha sua encomenda e o UBS BB não identificava impacto duradouro para a Embraer. Mas a retomada das operações ainda não significava que a causa do problema tivesse sido definitivamente solucionada.