Entel pone a la venta su filial peruana y Millicom aparece como interesado en comprarla

Entel, la compañía chilena de telecomunicaciones, dio el primer paso para salir de Perú. Su controlador, Almendral, que tiene el 54,86% de la propiedad, contrató a un banco de inversión para buscar posibles compradores de la filial peruana. El proceso contempla contactar a operadores e inversionistas con interés en el mercado peruano, y también a actores que quieran instalarse en ese país por primera vez.

Entel llegó a Perú en 2013, cuando compró Nextel. Hoy es el segundo operador móvil de ese mercado, con 10,5 millones de clientes. Tras años de fuertes inversiones y resultados ajustados, la operación muestra cifras sólidas. Entre enero y septiembre de este año, sus ingresos llegaron a US$ 923,8 millones, un 7% más que en el mismo período de 2025. El negocio móvil creció 6,8%, impulsado por la venta de equipos (+10,9%) y por los ingresos por servicios (+4,9%), mientras que el segmento fijo avanzó 5,6%.

El Ebitda subió 12,6%, hasta US$ 246,7 millones, y el margen pasó de 25,4% a 26,7%. La compañía además mantuvo el ritmo de inversión: el Capex sumó US$ 139 millones, un 10,9% más que un año antes y equivalente al 15% de los ingresos.

Por eso llama la atención que Entel quiera vender justo cuando la filial empieza a rendir. Fuentes de la industria plantean dos tesis. La primera es que la venta buscaría hacer caja para adquirir un activo en Chile y crecer en fibra hogar. La segunda es que el grupo Matte, que tiene el 32,59% de Almendral, necesita recursos para la inversión que debe hacer en CMPC, y los obtendría mediante el retiro de dividendos. Ambas son explicaciones atribuidas a fuentes, no confirmadas por la empresa.

En el mercado trascendió que ya hay acercamientos con Millicom, el grupo con sede en Luxemburgo que opera bajo la marca Tigo. Su principal accionista es el empresario francés Xavier Niel, fundador de Iliad, que controla cerca del 46% a través de su vehículo Atlas Investissement. Hoy Millicom no tiene operaciones en Perú, pero en el último tiempo se ha expandido con fuerza en Sudamérica comprando activos a Telefónica.

En 2025 adquirió Movistar Uruguay por US$ 440 millones y Movistar Ecuador por US$ 380 millones, y avanzó en el control de Movistar Colombia. En febrero pasado, junto al holding de Niel, NNJ, selló la compra por unos US$ 1.215 millones de la operación chilena de Telefónica, que sigue operando con la marca Movistar. En abril cerró además la compra a Telefónica y al Estado colombiano de Cotel, con lo que sumó 8,3 millones de clientes móviles, 5,5 millones de ellos postpago. Con Uruguay, Ecuador y Chile, Millicom opera con la marca Tigo en nueve países de Latinoamérica, entre ellos Guatemala, Honduras, El Salvador, Nicaragua, Panamá, Costa Rica, Bolivia y Paraguay.

Perú sería para Millicom la puerta a uno de los mayores mercados de la región, justo cuando la industria local se reacomoda tras la salida de Telefónica, que vendió su operación a Integra Tec. En la última conferencia con accionistas, el CFO Bart Vanhaeren dijo que ven a Perú y Venezuela como una estrategia acertada, aunque descartó Venezuela por los controles de fuga de capitales, que hacen difícil la inversión. También descartó Brasil por considerarlo demasiado grande, con cultura distinta, sinergias limitadas y compañías que ya tienen márgenes de Ebitda de 50%.

Queda por ver si los acercamientos con Millicom se concretan en una oferta y cuál es el verdadero motivo de Entel para vender.