En una jornada en que Wall Street retrocedía, el riesgo país argentino encontró un suelo que no tocaba desde 2018: 405 puntos, con un mínimo de 404 durante la rueda. Es una señal que mira hacia el pasado y hacia el futuro a la vez, porque el mercado parece premiar el orden de las cuentas públicas y el financiamiento ya asegurado para 2026, aunque el dólar, al alcanzar un récord nominal de $1.492, recuerda que los números se leen siempre dentro de una historia de inflación y de tensiones externas como la del Estrecho de Ormuz.
El riesgo país cae a 405 puntos, mínimo desde 2018, y el dólar oficial marca récord nominal
El dólar está más barato que en octubre, pese al récord nominal
Mark
Los bonos cerraron mixtos y aun así el riesgo país bajó a 405. ¿Cómo se explica?
Mimi
Los bonos están en sus precios más altos del año, y el indicador también depende de la tasa de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, que subió unos tres puntos básicos. Por eso puede bajar aunque la rueda sea dispareja.
Luke
Y conviene no exagerar: es un mínimo desde abril de 2018, no un récord histórico. Ese día llegó a 403, y ahora quedó a unos pocos puntos.
Mark
¿Qué dijo el mercado sobre cuánto más puede bajar?
Mimi
Brian Torchia, de Pgk Consultores, apuntó que Brasil, México y Colombia rondan los 200 puntos y que ese sería un valor razonable para la Argentina, pero con una condición: que se despejen las dudas estructurales sobre la deuda y la estabilidad macroeconómica.
Luke
Es la opinión de un analista, no un dato. Y es condicional: depende de algo que todavía no está resuelto.
Mark
El dólar mayorista marcó récord nominal. ¿Es preocupante?
Mimi
La nota aclara que, con una inflación cercana al 25% desde octubre, hoy está más barato en términos reales. Además está a 21,7% del techo de la banda.
Luke
Ese 25% de inflación lo da la nota sin desglosar la fuente, así que es una estimación. Y el volumen, USD 432,7 millones, fue bajo frente a más de USD 700 millones de promedio, por lo que el movimiento tiene menos respaldo.
Mark
¿Y el factor externo?
Mimi
El petróleo subió 5,5% por ataques atribuidos a Irán en Ormuz, y el acuerdo de paz con Estados Unidos es frágil.
Luke
Los ataques figuran como informes, no como hechos confirmados en la nota. Es un riesgo abierto.
Der Puls
- El riesgo país de JP Morgan cayó a 405 puntos, rozando los 404, en el nivel más bajo desde abril de 2018.
- El dólar mayorista marcó un récord nominal de $1.492, pero con un volumen operado de apenas USD 432,7 millones frente a más de USD 700 millones diarios de promedio.
- El petróleo subió 5,5% por ataques iraníes denunciados en Ormuz, y el frágil acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán está bajo presión.
- Las acciones cedieron con fuerza: el Merval perdió 1,2% y papeles como Bioceres cayeron más de 8%, mientras la renta fija mostraba mejoras en el tramo corto.
En una jornada en que Wall Street retrocedía, el riesgo país argentino encontró un suelo que no tocaba desde 2018: 405 puntos, con un mínimo de 404 durante la rueda. Es una señal que mira hacia el pasado y hacia el futuro a la vez, porque el mercado parece premiar el orden de las cuentas públicas y el financiamiento ya asegurado para 2026, aunque el dólar, al alcanzar un récord nominal de $1.492, recuerda que los números se leen siempre dentro de una historia de inflación y de tensiones externas como la del Estrecho de Ormuz.
El martes, mientras Wall Street retrocedía, el riesgo país de JP Morgan para la Argentina bajó cuatro unidades y cerró en 405 puntos básicos, el nivel más bajo desde abril de 2018. Llegó a tocar los 404, un registro que no se veía desde aquella primavera de 2018.
Los operadores recibieron con buenos ojos el programa financiero presentado por el equipo económico el lunes. Los bonos en dólares, Bonares y Globales, pasaron de caer por la mañana a subir hacia el cierre, y en la renta fija hubo mejoras en el tramo corto de la curva. Las acciones, en cambio, siguieron otro camino: el Merval cedió 1,2% en pesos y papeles como Bioceres y Satellogic retrocedieron con fuerza.
Desde Max Capital señalaron que el Gobierno informó un exceso de financiamiento en dólares de USD 3.700 millones para 2026, que podría cubrir parte de las necesidades de 2027. Brian Torchia, de Pgk Consultores, recordó que Brasil, México y Colombia rondan los 200 puntos, una referencia de cuánto margen aún queda para la Argentina.
El contexto externo, sin embargo, fue tenso. El petróleo subió 5,5% tras informes de ataques iraníes contra buques en el Estrecho de Ormuz, y el mercado sigue atento a que se rompa la tregua entre Estados Unidos e Irán.
En el mercado cambiario, el dólar mayorista subió a $1.492, un récord nominal que iguala el máximo de octubre de 2025. Sin embargo, con una inflación acumulada cercana al 25% desde entonces, el dólar está hoy más barato en términos reales. El Banco Nación vendió a $1.515. Queda por ver si el riesgo país perfora los 400 puntos y cómo evoluciona el conflicto en Ormuz.
El martes, mientras las principales bolsas de Nueva York corregían a la baja, el riesgo país de JP Morgan para la Argentina cedió cuatro unidades y cerró en 405 puntos básicos, el nivel más bajo desde abril de 2018. Durante la rueda llegó a tocar los 404 puntos. El mínimo anterior de esa serie, del 24 de abril de 2018, había sido de 403.
La reacción de los operadores a los detalles del programa financiero que el equipo económico presentó el lunes se mantuvo favorable, al menos en la renta fija. Los bonos soberanos en dólares, Bonares y Globales, pasaron de caer 0,3% por la mañana a subir 0,3% una hora antes del cierre, y terminaron con resultados mixtos, aunque en sus cotizaciones más altas del año. Hubo mejoras en el tramo corto de la curva. La baja del riesgo país también tuvo que ver con la relación con la tasa de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, cuyo rendimiento subió unos tres puntos básicos.
Las acciones siguieron otro camino. El S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires perdió 1,2% en pesos y quedó en 3.227.206 puntos, detrás de las caídas de Wall Street. Entre los ADR y papeles argentinos que cotizan en dólares predominaron las bajas: Bioceres cayó 8,4%, Satellogic 7% y Cresud 4,5%.
Brian Torchia, gerente de Finanzas Corporativas de Pgk Consultores, planteó una referencia para medir cuánto margen queda. Brasil, México y Colombia tienen un riesgo país cercano a los 200 puntos, y ese sería un valor razonable para la Argentina una vez despejadas las dudas estructurales sobre la sostenibilidad de su deuda y su estabilidad macroeconómica. Desde Max Capital destacaron que el Gobierno informó un exceso de financiamiento en dólares de USD 3.700 millones para 2026, que permitiría cubrir parte de las necesidades de refinanciamiento de 2027. En ese año, en principio, no haría falta acudir a los mercados internacionales de deuda, aunque la posibilidad seguiría abierta.
El contexto externo fue tenso. El petróleo subió 5,5% tras informes de ataques iraníes contra buques mercantes en el Estrecho de Ormuz, una vía cuyo tráfico se había ido recuperando. Los mercados siguen atentos al riesgo de que se rompa el frágil acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán. El Brent para septiembre llegó a USD 75,88 por barril y el WTI para agosto cerró en USD 72,15.
En el mercado de cambios, el dólar mayorista subió 5,50 pesos, o 0,4%, a $1.492. Es un récord nominal que iguala el máximo anterior, fijado el 24 de octubre, al final de la corrida de las elecciones de medio término de 2025, cuando el Tesoro de Estados Unidos intervino con venta de divisas en el mercado de contado. Con una inflación acumulada del orden del 25% en casi nueve meses, el dólar actual está más barato que entonces en esa misma proporción. El monto operado fue de USD 432,7 millones, escaso frente al promedio de más de USD 700 millones diarios de oferta en lo que va de julio.
El Relevamiento de Expectativas del Mercado del BCRA revisó al alza sus proyecciones: $1.673 para fines de 2026, frente a $1.658 en la encuesta previa, y $1.482 para julio, contra $1.447 antes. El techo de la banda cambiaria está en $1.815,42, a 323,42 pesos, o 21,7%, del mayorista. En julio el dólar suma diez pesos, o 0,7%, y en 2026 acumula 37 pesos, o 2,5%.
En el Banco Nación, el billete minorista subió cinco pesos, a $1.515 para la venta, su máximo desde el 24 de octubre, y rompió cuatro cierres consecutivos en $1.510. El blue también cerró en $1.515. Las reservas, según el título de la nota, superaron los USD 49.500 millones. Queda por ver si el riesgo país perfora los 400 puntos y cómo evoluciona el conflicto en Ormuz.
Bemerkenswerte Zitate
Con Brasil, México y Colombia en torno a los 200 puntos, ese sería un riesgo país razonable para la Argentina una vez despejadas las dudas estructurales sobre su deuda y estabilidad macroeconómica.— Brian Torchia, Pgk Consultores
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