En la última jornada de octubre, el riesgo país argentino volvió a trepar hasta 777 puntos básicos, su nivel más alto desde octubre del año pasado, y arrastró a la baja a los bonos en dólares. Detrás del movimiento se mezclan el nerviosismo global por los gastos en inteligencia artificial, la tensión en Medio Oriente que empuja al petróleo y una pregunta más antigua y persistente: si las cuentas públicas pueden sostener el esquema económico cuando se contabilizan todos sus costos. Es un episodio que muestra cuán atada sigue la confianza en el país a los humores de los mercados externos y a la
El riesgo país argentino sube a 777 puntos, su máximo del año, en medio de cautela global
El superávit se convierte en un déficit de 35 billones de pesos
Mark
¿Qué cambió hoy exactamente? ¿Por qué 777 puntos es noticia?
Mimi
El riesgo país subió 31 unidades y tocó su nivel más alto desde el 24 de octubre de 2025. Los bonos en dólares cayeron 1% en promedio.
Mark
¿Es un problema argentino o del mundo?
Mimi
Las bolsas globales cayeron por dudas sobre el gasto en inteligencia artificial, y el petróleo subió por la tensión con Irán. Argentina acompañó ese clima.
Luke
Conviene separar: la fuente dice que los bonos se mueven en línea con los mercados externos, pero GMA Capital sostiene que el riesgo país viene subiendo por dudas propias. Las dos lecturas conviven y el reporte no pesa cuánto aporta cada una.
Mark
¿Y las compras del Banco Central?
Mimi
Retomó las compras el jueves tras tres ruedas sin intervenir. Eso sostiene los precios de la deuda, aunque GMA Capital dice que las reservas no alcanzan para disipar las dudas.
Luke
Ojo con lo de Gustavo Ber: es su análisis de una posibilidad, comprarle dólares al BCRA con deuda local. No está anunciado como decisión.
Mark
¿Y el número del Banco Provincia?
Mimi
Con los intereses de Lecap y Boncap, 38 billones de pesos, el superávit pasaría a un déficit de 35 billones, un 3% del PBI.
Luke
Es un cálculo del informe, usando el criterio que aplicó el FMI en mayo. Bausili, por su parte, defiende que la economía está mejor preparada. No hay cifra oficial que zanje esa discusión en el texto.
El Pulso
- El riesgo país de JP Morgan saltó 31 unidades y llegó a 777 puntos, el nivel más alto desde el 24 de octubre de 2025.
- Los Bonares y los Globales perdieron cerca de 1% en promedio mientras las bolsas globales retrocedían por temor al retorno de la inteligencia artificial.
- El petróleo encaminó su cuarta suba mensual con el conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán y a días de las elecciones de medio término estadounidenses.
- El BCRA retomó las compras de divisas tras tres ruedas sin intervenir, una señal que alivia pero no despeja la duda de fondo.
- Un informe del Banco Provincia advierte que, con intereses de Lecap y Boncap, el superávit se transforma en un déficit de 3% del PBI.
En la última jornada de octubre, el riesgo país argentino volvió a trepar hasta 777 puntos básicos, su nivel más alto desde octubre del año pasado, y arrastró a la baja a los bonos en dólares. Detrás del movimiento se mezclan el nerviosismo global por los gastos en inteligencia artificial, la tensión en Medio Oriente que empuja al petróleo y una pregunta más antigua y persistente: si las cuentas públicas pueden sostener el esquema económico cuando se contabilizan todos sus costos. Es un episodio que muestra cuán atada sigue la confianza en el país a los humores de los mercados externos y a la credibilidad de sus propias cuentas.
Esta tarde de viernes, los bonos soberanos argentinos en dólares cayeron cerca de 1% y el riesgo país que calcula JP Morgan subió 31 unidades hasta 777 puntos básicos. Es el nivel más alto desde el 24 de octubre del año pasado y el máximo del año. El movimiento local acompañó a mercados externos que operaban con prudencia, golpeados por el temor a que las enormes inversiones en inteligencia artificial no den rentabilidad suficiente.
A ese clima se sumó el petróleo, que subía cerca de 2% por la posibilidad de una escalada entre Estados Unidos, Israel e Irán, a pocos días de las elecciones de medio término en Estados Unidos. En el frente local, el Banco Central volvió a comprar divisas después de tres jornadas sin intervenir, un dato que los analistas destacaron como el más relevante por su rol en sostener la cotización de la deuda.
Sin embargo, las consultoras no ven el panorama despejado. Para el economista Gustavo Ber, con el financiamiento en dólares cerrado en el exterior y caro en el mercado local, crece la chance de que el Tesoro compre dólares al BCRA para afrontar vencimientos, algo que presionaría aún más sobre el organismo. GMA Capital coincidió en que la acumulación de reservas es necesaria pero insuficiente para disipar las dudas sobre la sostenibilidad del programa.
El foco más sensible está en las cuentas fiscales. Un informe del Banco Provincia señaló que los pagos de intereses por Lecap y Boncap suman 38 billones de pesos. Si se incluyen en el resultado, como hizo el FMI en su revisión de mayo, el superávit se convierte en un déficit de 35 billones, equivalente a 3% del PBI.
El presidente del BCRA, Santiago Bausili, respondió en la presentación del Informe de Política Monetaria del tercer trimestre. Aseguró que el tramo de USD 5.000 millones del swap con China sigue activado y que el acuerdo por USD 20.000 millones con Estados Unidos continúa vigente, aunque bajo otra modalidad. Reconoció que un año electoral trae riesgos, pero sostuvo que la economía llega mejor preparada que en crisis anteriores, citando el superávit de cuenta corriente y el récord exportador.
A las 15 horas de este viernes, los bonos soberanos argentinos en dólares, los Bonares y los Globales, promediaban una pérdida de 1%. El riesgo país que calcula JP Morgan subía 31 unidades y llegaba a 777 puntos básicos, el nivel más alto desde el 24 de octubre del año pasado y un máximo para lo que va de 2026.
El indicador mide la brecha entre lo que rinden los bonos del Tesoro de Estados Unidos y los títulos de países emergentes. Esta vez el movimiento argentino acompañó el de los mercados externos, que operaban con una marcada prudencia. Las principales bolsas del mundo retrocedieron por el temor a que los enormes gastos en inteligencia artificial no generen rentabilidad suficiente.
La consultora Max Capital explicó que las acciones estadounidenses caían con fuerza antes de la última rueda del mes. Los resultados de Amazon y Alphabet, publicados durante la semana, habían reavivado las preocupaciones por el gasto de capital de las grandes tecnológicas. A eso se sumaba el petróleo, que subía cerca de 2% y encaminaba su cuarta suba mensual. Pesaba la posibilidad de una escalada del conflicto de Estados Unidos e Israel con Irán, a cuatro días de las elecciones de medio término en Estados Unidos, y un reciente ataque petrolero en el Estrecho de Ormuz.
En el frente local, el Banco Central volvió el jueves a comprar divisas en el mercado, después de tres jornadas sin participar. La agencia de liquidación y compensación Cohen lo señaló como el dato más relevante. La acumulación de reservas netas es uno de los sostenes de la cotización de la deuda pública.
El economista Gustavo Ber planteó otro escenario. Con el financiamiento en dólares cerrado a nivel internacional y, por las altas tasas, también a nivel local, se consolida la posibilidad de que entre las herramientas para afrontar los próximos compromisos esté la compra de dólares al BCRA. Se fondearía con deuda local, aunque eso sumaría presión de compra sobre el organismo.
GMA Capital opinó que los avances externos no alcanzan para despejar las dudas del mercado. Según la consultora, el riesgo país sigue subiendo y la acumulación de reservas, aunque necesaria, no parece suficiente para disipar los interrogantes sobre la sostenibilidad del programa económico.
Un informe de Estudios Económicos del Banco Provincia puso el foco en el ancla fiscal, una de las bases del esquema de la administración de Javier Milei. Según datos de la Secretaría de Finanzas, los pagos de intereses por Lecap y Boncap suman 38 billones de pesos. Si se los incorpora al resultado fiscal, como hizo el FMI en su revisión de mayo, el superávit se convierte en un déficit de 35 billones de pesos, equivalente a 3% del PBI.
El jueves, en la presentación del Informe de Política Monetaria del tercer trimestre, el presidente del BCRA, Santiago Bausili, afirmó que el tramo de USD 5.000 millones del swap con China sigue activado. Agregó que el acuerdo por USD 20.000 millones con Estados Unidos está vigente, aunque bajo otra modalidad. Admitió que en un año electoral los riesgos externos e internos pueden generar nuevas perturbaciones, pero sostuvo que la economía está mejor preparada que en episodios anteriores. Citó el superávit de cuenta corriente, el récord de exportaciones y la ausencia, a su juicio, de desequilibrios monetarios significativos.
Citas Notables
Los avances del frente externo todavía no alcanzan para despejar las dudas del mercado.— GMA Capital
La economía está mejor preparada que en episodios anteriores, por el superávit de cuenta corriente y el récord de exportaciones.— Santiago Bausili, presidente del BCRA
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