El oro sube por debilitamiento del dólar y temores por ómicron

El martes, mientras los mercados globales procesaban nuevas incertidumbres, el oro ganaba terreno. El metal precioso subía 0.4% a 1,795.70 dólares la onza en operaciones al contado, impulsado por dos fuerzas simultáneas: un dólar en retroceso y la propagación acelerada de la variante ómicron del coronavirus. Los futuros estadounidenses del oro avanzaban más modestamente, ganando 0.2% a 1,797.90 dólares.

La lógica era clara para los inversores. Cuando la moneda estadounidense pierde valor, el oro se vuelve más accesible para compradores que operan en otras divisas, lo que típicamente impulsa la demanda. Simultáneamente, la incertidumbre sanitaria y económica que rodea a ómicron reaviva el apetito por activos refugio, aquellos que los inversores buscan cuando temen por la estabilidad de sus inversiones de riesgo. El oro, con su larga historia como depósito de valor en tiempos turbulentos, se beneficiaba de ambas dinámicas.

Pero los analistas veían limitaciones en el movimiento alcista. Han Tan, analista jefe de mercado de Exinity, señalaba que los mercados mostraban cautela para empujar los precios significativamente más arriba. La razón: la expectativa de que la Reserva Federal de Estados Unidos aumentaría las tasas de interés en 2022. Cuando suben las tasas, los bonos del Tesoro estadounidense se vuelven más atractivos, ofreciendo rendimiento real. El oro, por el contrario, no genera intereses, lo que lo hace menos competitivo en un entorno de tasas crecientes. Esta tensión entre el impulso alcista de corto plazo y el freno de largo plazo definía el movimiento del mercado.

El índice dólar, que mide la fortaleza de la moneda estadounidense frente a una canasta de divisas, recuperó parte de sus pérdidas durante la sesión asiática pero aún operaba con una ligera baja. Esta debilidad relativa mantenía al lingote económicamente accesible para compradores internacionales. Ajay Kedia, director de Kedia Commodities en Mumbai, ofrecía una perspectiva matizada: aunque el anuncio reciente de la Reserva Federal sobre la reducción gradual de estímulos había sido teóricamente negativo para el oro, las preocupaciones sobre ómicron habían proporcionado un contrapeso de apoyo.

La tensión subyacente reflejaba un dilema económico más profundo. El oro es tradicionalmente considerado una cobertura contra la inflación acelerada. Pero si las alzas de tasas de interés logran frenar las presiones inflacionarias, ese mismo mecanismo reduce el atractivo del metal, que no ofrece rendimiento alguno. Los mercados estaban navegando entre estos escenarios competitivos.

Mientras tanto, las acciones europeas se recuperaban después de una ola de ventas en la sesión anterior, pero la incertidumbre sobre ómicron persistía. Europa y otras regiones implementaban restricciones más estrictas, y los analistas advertían que estas medidas amenazaban con socavar el crecimiento económico global justo antes del cambio de año. En este contexto de riesgo sistémico, otros metales preciosos también ganaban. La plata subía 1.8% a 22.64 dólares la onza, el platino avanzaba 1.1% a 942.49 dólares, y el paladio trepaba 4.4% a 1,825.50 dólares. El movimiento era amplio, sugiriendo que la búsqueda de refugio se extendía más allá del oro tradicional.