En los mercados financieros, como en la historia humana, las palabras de quienes custodian el dinero pueden mover montañas. El discurso de Jerome Powell en Jackson Hole —su última intervención como presidente de la Reserva Federal en ese foro— abrió la posibilidad de una bajada de tipos, y el Ibex 35 respondió alcanzando los 15.398,8 puntos, su nivel más alto desde diciembre de 2007. España celebra un hito bursátil que no es solo un número, sino el reflejo de una esperanza colectiva: que el ciclo del dinero caro está llegando a su fin. Sin embargo, como toda esperanza, esta también convive con
El Ibex sube un 0,78% en la semana y roza los 15.400 tras el discurso de Powell
El equilibrio de riesgos parece estar cambiando
Mark
¿Por qué Powell abriendo la puerta a bajar tipos genera tanta euforia si la inflación sigue siendo un riesgo?
Mimi
Porque después de meses de tipos altos para combatir la inflación, cualquier señal de que el banco central podría cambiar de rumbo se interpreta como alivio. Los mercados ven que Powell reconoce que el equilibrio de riesgos está cambiando, que el empleo se debilita. Es permiso para soñar con dinero más barato.
Mark
Pero Cabrera menciona que los múltiplos del Ibex siguen siendo razonables. ¿Eso no es una contradicción con estar en máximos históricos?
Mimi
No, porque máximos históricos en puntos no significa que las empresas estén sobrevaloradas. El Ibex sube porque los beneficios también han crecido. Lo que Cabrera advierte es que si esos beneficios no se materializan, el índice podría quedarse plano durante años, no caer de golpe.
Mark
¿Qué importa que Alemania se contraia más de lo esperado si el Ibex sube?
Mimi
Importa porque Alemania es la economía más grande de Europa. Una contracción mayor de la prevista sugiere debilidad en la región. Pero el mercado español está mirando a Powell, no a Berlín. Por ahora, la esperanza en tipos más bajos gana a la preocupación por el crecimiento europeo.
Mark
¿Cellnex subiendo casi un 4% en un día es normal?
Mimi
En un día de impulso general, sí. Cuando el mercado sube, los valores más sensibles a la economía y a los tipos de interés suben más. Cellnex es infraestructura, beneficiada por tipos más bajos. Es movimiento de rebaño, pero no irracional.
Mark
¿Qué debería preocupar a un inversor ahora?
Mimi
Que Powell haya abierto la puerta pero no haya garantizado nada. Si en septiembre la Fed no baja tipos, o si los datos de empleo se fortalecen, el mercado podría girar. Y luego está el riesgo político: Trump y sus políticas económicas siguen siendo una incógnita.
El Pulso
- Powell reconoció en Jackson Hole que el equilibrio de riesgos ha cambiado, abriendo por primera vez desde el regreso de Trump la puerta a una reducción de tipos de interés en Estados Unidos.
- La tensión entre inflación al alza y empleo a la baja complica el mandato dual de la Fed, creando una situación que el propio Powell calificó de compleja y sin respuestas fáciles.
- El Ibex 35 rozó los 15.400 puntos durante la sesión del viernes pero no logró cerrar por encima de esa barrera psicológica, dejando pendiente una confirmación técnica del nuevo máximo.
- Cellnex, Fluidra y ArcelorMittal lideraron las ganancias del día, mientras toda Europa subía al unísono y el euro se fortalecía frente al dólar hasta 1,1714.
- Analistas advierten que si las expectativas de bajada de tipos no se materializan, el índice podría entrar en años de comportamiento plano, aunque sus valoraciones actuales siguen siendo razonables.
En los mercados financieros, como en la historia humana, las palabras de quienes custodian el dinero pueden mover montañas. El discurso de Jerome Powell en Jackson Hole —su última intervención como presidente de la Reserva Federal en ese foro— abrió la posibilidad de una bajada de tipos, y el Ibex 35 respondió alcanzando los 15.398,8 puntos, su nivel más alto desde diciembre de 2007. España celebra un hito bursátil que no es solo un número, sino el reflejo de una esperanza colectiva: que el ciclo del dinero caro está llegando a su fin. Sin embargo, como toda esperanza, esta también convive con la incertidumbre.
La bolsa española cerró la semana con un impulso histórico. El Ibex 35 avanzó un 0,78% en cinco sesiones y terminó en 15.398,8 puntos, una cota que no se alcanzaba desde diciembre de 2007. El detonante fue el discurso de Jerome Powell en la cumbre de banqueros centrales de Jackson Hole, donde el presidente de la Reserva Federal abrió la puerta a una reducción de tipos de interés por primera vez desde el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca.
Powell reconoció que la economía estadounidense ha mostrado resiliencia, pero advirtió que los riesgos para la inflación apuntan al alza mientras que los del empleo se inclinan a la baja. Esa tensión entre los dos objetivos de su mandato dual justifica, en sus palabras, reconsiderar la postura monetaria. El viernes, el Ibex rozó los 15.400 puntos sin lograr cerrar por encima de esa barrera psicológica.
Entre los valores que más subieron destacaron Cellnex con un 3,71%, Fluidra con un 2,99% y ArcelorMittal con un 2,32%. Solo cuatro títulos cerraron en negativo. El resto de plazas europeas también acompañaron la tendencia alcista, con Milán, París, Fráncfort y Londres sumando ganancias moderadas.
El analista Javier Cabrera, de XTB, señaló que los múltiplos del Ibex siguen siendo razonables y que el escenario más probable en caso de decepción no sería una caída brusca, sino años de comportamiento plano. En el contexto global, Alemania sorprendió negativamente con una contracción del PIB del 0,3% en el segundo trimestre, el doble de lo estimado inicialmente. El euro se apreció un 0,93% frente al dólar y el rendimiento del bono español a diez años se relajó hasta el 3,299%.
La bolsa española cerró la semana con un impulso decidido, impulsada por las palabras de Jerome Powell en Jackson Hole. El Ibex 35 ganó un 0,78% en los cinco días, terminando en 15.398,8 puntos, una cifra que no se veía desde diciembre de 2007. Durante la sesión del viernes, el índice madrileño rozó los 15.400 puntos, aunque no logró cerrar por encima de esa barrera psicológica.
El catalizador fue claro: Powell, en lo que será su última intervención en la cumbre de banqueros centrales como presidente de la Reserva Federal, abrió la puerta a una reducción de tipos de interés. Es la primera vez que el banco central estadounidense contempla este movimiento desde el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca. Powell reconoció que el equilibrio de riesgos para la economía estadounidense está cambiando. Aunque subrayó que la economía ha mostrado resiliencia incluso en medio de transformaciones profundas en la política económica, también advirtió que los riesgos para la inflación apuntan al alza, mientras que los del empleo se inclinan a la baja. Esa tensión entre ambos objetivos de su mandato dual crea, en sus palabras, una situación compleja que justifica reconsiderar la postura monetaria.
La semana anterior había carecido de catalizadores claros más allá de Jackson Hole, según señaló Javier Cabrera, analista de XTB. Las próximas semanas traerán nuevos datos macroeconómicos y de resultados empresariales que podrían reconfigurar las expectativas del mercado. Cabrera advirtió que aunque algunos inversores se preguntan si estamos entrando en territorio de burbuja, los múltiplos del Ibex siguen siendo razonables. Lo que podría ocurrir, si las expectativas actuales no se materializan, es que el índice entre en una fase de varios años de comportamiento mucho más plano, en lugar de una caída abrupta.
El viernes fue un día de ganancias generalizadas. Cellnex lideró con un avance del 3,71%, seguida por Fluidra (2,99%), ArcelorMittal (2,32%), IAG (2,15%), Merlin (1,96%), Colonial (1,74%) y Solaria (1,56%). Solo cuatro valores cerraron en rojo: CaixaBank (0,59%), Naturgy (0,36%), Mapfre (0,36%) e Endesa (0,07%). El resto de plazas europeas también subieron: Milán avanzó un 0,69%, París un 0,40%, Fráncfort un 0,29% y Londres un 0,13%.
En el contexto más amplio, la economía alemana mostró debilidad. El PIB del segundo trimestre se contrajo un 0,3% respecto al trimestre anterior, el doble de lo que se había estimado inicialmente. En Japón, la inflación general de julio se situó en el 3,1%, bajando desde el 3,3% de junio, aunque la inflación subyacente se mantuvo en el 3,4%, sin alcanzar la relajación que el mercado esperaba. El crudo Brent bajó un 0,22% hasta 67,53 dólares, mientras que el WTI cayó un 0,09% hasta 63,45 dólares. El euro se apreciaba un 0,93% frente al dólar, situándose en 1,1714. El rendimiento del bono a diez años se relajaba hasta el 3,299%, y la prima de riesgo se mantenía en 58 puntos básicos.
Citas Notables
Los múltiplos del Ibex siguen siendo razonables, pero si no se materializan las expectativas actuales, el índice podría entrar en varios años de comportamiento mucho más plano— Javier Cabrera, analista de XTB
La economía estadounidense ha demostrado resiliencia en un contexto de profundos cambios en la política económica, aunque los riesgos para la inflación se inclinan al alza y los del empleo a la baja— Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal
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