El FMI proyecta un crecimiento de solo 2,2% para Colombia en 2026

El Fondo Monetario Internacional acaba de revisar a la baja sus expectativas para la economía colombiana. En su informe de Perspectivas de la Economía Mundial divulgado esta semana, el organismo proyecta que Colombia crecerá apenas 2,2% en 2026, una cifra que se reduce incluso frente a su propia estimación de abril, cuando hablaba de 2,3%. Otros organismos internacionales como el Banco Mundial mantienen esa cifra de 2,3%, mientras que BBVA Research es ligeramente más optimista con 2,6%. Cualquiera de estos números palidece frente a lo que el Gobierno actual se ha propuesto: alcanzar un crecimiento de 6% para 2030, al cierre de su mandato. El contraste es brutal. En 2025, la economía creció 2,6%, así que incluso ese ritmo se desaceleraría en el próximo año.

El panorama regional muestra a Colombia en una posición incómoda. Mientras que el país crecería más rápido que Chile, México y Argentina, y al mismo ritmo que Brasil, quedaría rezagado frente a Ecuador y Perú. En el contexto latinoamericano, Colombia no es un caso aislado de lentitud, pero tampoco es un faro de dinamismo. El FMI proyecta para 2027 un crecimiento de 2,3%, apenas una mejora marginal que mantiene el horizonte económico poco alentador.

El informe del FMI identifica dos fuerzas macroeconómicas globales que están moldeando los resultados. La primera es la inestabilidad geopolítica. Las guerras en Ucrania y especialmente en Oriente Próximo han presionado los precios del petróleo, sus derivados y la energía en general. El documento advierte que conforme se agotan los amortiguadores que han protegido a la economía mundial bajo la suposición de que estos conflictos serían breves, crece la posibilidad de costos económicos más severos. La segunda fuerza es tecnológica: la inversión acelerada en inteligencia artificial ha generado un shock positivo de demanda, aunque el FMI deja abierta la pregunta de si esto se convertirá en un shock positivo de oferta a través de ganancias de productividad sostenidas.

Pero más allá de esas tendencias globales, hay factores específicos que pesan sobre Colombia. El país enfrenta un déficit fiscal inusualmente alto para un año sin recesión, lo que ha generado condiciones de financiamiento difíciles. El FMI proyecta que la inflación cierre 2026 en 6%, el doble de la meta del Banco de la República y muy por encima del 5,1% registrado en 2025. Solo bajaría lentamente a 5,7% en 2027, manteniéndose lejos del objetivo.

Los números más preocupantes, sin embargo, están en la cuenta corriente y el empleo. El balance de cuenta corriente, que mide la diferencia entre exportaciones e ingresos por remesas y donaciones menos importaciones y pagos de rendimientos, se deteriorará de un déficit de 2,4% del PIB en 2025 a 2,6% en 2026, para luego dispararse a 3,4% en 2027. Esta última proyección representa un salto notable frente a lo que el FMI estimaba hace apenas seis meses, cuando hablaba de 2,6%. El desempleo, por su parte, subirá de 8% en 2025 a 9% en 2026, y alcanzará 10% en 2027, volviendo a entrar en territorio de dos dígitos.

Lo que emerge de estas proyecciones no es un cuadro de crisis inminente o colapso repentino, sino algo quizás más insidioso: un deterioro sostenido. Crecimiento bajo, inflación persistentemente elevada, desempleo en aumento, y un déficit externo que se amplía. Son tendencias que se refuerzan mutuamente, creando un ambiente de presión económica constante sin que haya un punto de ruptura dramático. Para un Gobierno que se ha comprometido públicamente con objetivos de crecimiento mucho más ambiciosos, estas proyecciones representan un desafío político y económico considerable.