El Efecto 'Muse': cómo la IA de Meta podría impactar valores del Ibex 35

Meta lanzó en septiembre un agente de inteligencia artificial llamado Muse que en cuestión de semanas se convirtió en la aplicación más descargada de Estados Unidos, superando incluso a ChatGPT. El impacto fue inmediato y visible en los mercados: la acción de Meta subió más del 24% durante el mes, pero el efecto dominó golpeó a decenas de empresas cuyo modelo de negocio depende de intermediación, búsqueda y comparación de precios. Amazon bloqueó directamente el acceso a Muse. JPMorgan Chase, Charles Schwab, TripAdvisor, Uber y el New York Times vieron caer sus cotizaciones. Lo que sucedió en Wall Street ahora preocupa a analistas que estudian cómo podría replicarse en el mercado español.

Muse funciona de manera deceptivamente simple: en segundos, busca y compara opciones que normalmente exigirían a los usuarios invertir tiempo considerable en investigación manual. Un cliente que busca electricidad más barata ya no necesita navegar por múltiples sitios web; el agente lo hace automáticamente y presenta las mejores ofertas. Analistas de Citi señalan que los proveedores de energía más pequeños enfrentan riesgo particular, pero el problema es más amplio. Cualquier sector donde la comparación de precios sea un paso crítico en la decisión del consumidor está potencialmente expuesto.

En España, el impacto podría alcanzar a Telefónica, que opera en un mercado de telecomunicaciones altamente competitivo donde los clientes cambian de operador con frecuencia buscando mejores tarifas. Si Muse o un agente similar puede automatizar esas comparativas y negociaciones, Telefónica enfrentaría presión para reducir márgenes o invertir más en retención de clientes, elevando costos operativos. El sector de viajes también está en la mira: Amadeus ya ha sufrido este año por presiones relacionadas con la IA, y un agente que pueda comparar vuelos, hoteles y paquetes en segundos amenaza directamente el modelo de intermediación que empresas como Amadeus e IAG (Iberia) dependen para generar ingresos.

Las compañías energéticas españolas—Iberdrola, Endesa y Naturgy—enfrentan un escenario similar al de los proveedores estadounidenses. Operan en mercados saturados donde la fidelización de clientes requiere ofertas competitivas constantes. Un agente de IA que automatice la búsqueda de la tarifa más barata podría intensificar esa presión. El sector bancario, que representa una porción significativa del Ibex 35, también está en la línea de fuego. Los bancos españoles como Banco Santander y Unicaja compiten en servicios donde la comparación de tasas, productos de inversión y soluciones financieras es rutinaria. JPMorgan Chase ya está invirtiendo 19.600 millones de dólares anuales en tecnología para defenderse; BBVA ha presupuestado 4.000 millones de dólares solo para este año. Un agente de IA que automatice esas comparativas podría socavar la ventaja competitiva que los bancos esperan obtener de esas inversiones masivas.

Mapfre, la aseguradora española, enfrenta un riesgo particularmente agudo. El sector de seguros vive de comparativas constantes entre pólizas de hogar, auto y otros productos. En julio de este año, Mapfre ya había reaccionado a amenazas similares comprando el 38,9% de Tuio, una startup de distribución digital de seguros, después de que las aseguradoras españolas sufrieran caídas en bolsa en febrero cuando ChatGPT llegó a un acuerdo con otra insurtech. El patrón es claro: cada vez que una herramienta de IA demuestra capacidad para automatizar búsquedas y comparaciones, los sectores de intermediación tiemblan.

No todos los analistas ven la amenaza como existencial. Algunos argumentan que la reacción del mercado es exagerada, señalando que Muse aún enfrenta limitaciones técnicas significativas: no puede ejecutar transacciones complejas ni completar compras en nombre de los usuarios de manera confiable. Además, sugieren que las empresas afectadas podrían colaborar o asociarse con estos agentes de IA en lugar de competir contra ellos, convirtiendo la amenaza en una oportunidad. Otros apuntan que los cambios en hábitos de consumo toman tiempo, y que Muse todavía está lejos de ser lo suficientemente sofisticado para desplazar completamente los canales tradicionales de búsqueda y compra.

Lo que está claro es que el mercado español está observando. Las caídas en Wall Street han sido notadas. Los inversores en el Ibex 35 están evaluando cuáles de sus posiciones enfrentan vulnerabilidades similares a las que ya se manifestaron en Estados Unidos. Telefónica, Iberdrola, Endesa, Naturgy, Amadeus, los grandes bancos y Mapfre están todas bajo escrutinio. La pregunta no es si Muse impactará al mercado español, sino cuándo y con qué intensidad.