EE.UU. rompe récord histórico de exportaciones de maíz y proyecta otro máximo en 2025/26

Estados Unidos acaba de romper su propio récord de exportaciones de maíz. En el ciclo comercial que terminó en septiembre de 2025, el país embarcó 71,7 millones de toneladas, superando los 68,3 millones que había logrado cuatro años atrás. La cifra no es un accidente de la naturaleza ni un golpe de suerte aislado. Detrás hay una convergencia de factores que han mantenido al maíz estadounidense competitivo en precio durante meses: una quinta cosecha histórica en volumen, los mayores stocks iniciales de los últimos cinco años, y una demanda internacional que no ha dejado de crecer.

La geografía de esa demanda cuenta una historia propia. México, Japón, Colombia y Corea del Sur absorbieron más del 70 por ciento de lo que Estados Unidos exportó entre octubre y julio. Pero lo notable es que mercados más pequeños también crecieron notablemente. Guatemala, Vietnam y la Unión Europea registraron sus mayores volúmenes de importación de maíz estadounidense en al menos cinco años. Mientras tanto, la competencia global se comportó de manera predecible. Ucrania cosechó menos en la primera parte del ciclo, lo que redujo sus exportaciones y dejó espacio para que Estados Unidos ganara terreno. Brasil, el segundo productor mundial, vio que su cosecha de segunda siembra avanzó lentamente durante 2025 a pesar de ser la segunda más grande de su historia, dándole a Estados Unidos una ventana adicional en los meses finales de la temporada.

Lo que viene es aún más ambicioso. Para 2025/26, el Departamento de Agricultura estadounidense proyecta una producción de maíz de 427 millones de toneladas, la más alta jamás registrada. Eso permitiría exportaciones de 75 millones de toneladas, 2,5 millones más de lo que se estimaba hace apenas un mes. Las ventas ya comprometidas para el nuevo ciclo están en el segundo nivel más alto de la historia, incluso sin que China haya entrado en el juego.

Brasil, sin embargo, no se queda quieto. El país ha visto caer las primas en sus puertos, lo que ha hecho que los precios internos se alineen a niveles más competitivos frente a Estados Unidos y Argentina. Las cooperativas de Paraná están aprovechando beneficios fiscales para mantener un flujo constante de oferta hacia compradores internacionales. En mercados asiáticos como Vietnam y Corea del Sur, Brasil ha generado interés tras un largo período de inactividad, con solicitudes de ofertas que podrían redefinir quién domina esos mercados en los próximos meses.

Argentina, por su parte, apunta a su propia producción récord. La Bolsa de Comercio de Rosario estima 61 millones de toneladas de maíz para 2025/26, siempre que las lluvias sean normales durante el ciclo de crecimiento. Eso superaría el anterior máximo de 52,5 millones de toneladas. Los productores están migrando desde la soja hacia el maíz, lo que explica por qué la superficie de siembra de soja caería a entre 16,4 y 17,6 millones de hectáreas. La siembra de maíz ya comenzó, mientras que la de soja se retrasará hasta finales de septiembre y octubre.

En los mercados financieros, el maíz en Chicago alcanzó nuevos máximos de varias semanas, impulsado por exportaciones activas y preocupación por enfermedades en las plantas y sequía en algunas regiones estadounidenses. A nivel global, la producción se revisa levemente a la baja en Rusia y la Unión Europea, mientras que Estados Unidos y Zambia podrían aumentar sus exportaciones. Las proyecciones de récord estadounidense refuerzan la percepción de fuerte demanda externa, lo que podría ejercer presión alcista moderada sobre los precios. Sin embargo, la abundante producción proyectada para 2025/26 en Estados Unidos podría limitar esos repuntes.

Lo que suceda en los próximos días será decisivo. La Reserva Federal anunciará su decisión sobre tasas de interés, con inversores apostando por el primer recorte en nueve meses. Las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China están en el radar. La cosecha estadounidense se está acelerando. El mercado de granos llega a la semana con tono claramente alcista, pero la verdadera prueba será si la demanda internacional puede absorber toda esa oferta disponible o si el mercado toma ganancias y los precios caen. Los datos del USDA y la velocidad de absorción de la demanda definirán si esta tendencia se consolida.