Economia favorável não se converte em votos para Lula enquanto oposição explora custo de vida

A economia brasileira está crescendo. O emprego está subindo. A renda está melhorando. Mas Luiz Inácio Lula da Silva não consegue transformar esses números em votos, enquanto seu principal adversário, Flávio Bolsonaro, ganha terreno explorando exatamente o oposto: a sensação de que a vida ficou mais cara e as dívidas explodiram.

Essa desconexão entre os dados macroeconômicos e a percepção do eleitor explica por que a campanha de Lula está travada. Segundo Sérgio Vale, economista-chefe da MB Associados, o governo tem à mão indicadores concretos de atividade, emprego e geração de renda que poderiam sustentar uma narrativa positiva. Mas não usou. O cientista político Antônio Lavareda é ainda mais direto: o principal erro foi deixar a oposição dominar a conversa sobre economia. Enquanto notícias sobre endividamento, inadimplência e preços altos tomavam conta do debate público, o Palácio do Planalto não respondeu. "O governo nunca enfrentou a narrativa da oposição de que a economia está no rumo errado. Esse tipo de propaganda não existiu", diz Lavareda.

Flávio Bolsonaro, por sua vez, foi eficiente. Apareceu em supermercados. Usou spots na internet e na televisão. Explorou a percepção de que a comida continua cara. Vale observa que essa estratégia, combinada com a disseminação de notícias falsas nas redes sociais, torna difícil para a população enxergar a melhora dos indicadores. Há também, segundo ele, um certo cansaço em relação a Lula, agravado pela recente crise envolvendo o Supremo Tribunal Federal. Vale compara o ambiente a um "mini 2013" institucional, referência aos protestos que varreram o país naquele ano. "Neste cenário, a economia de Lula pode muito, mas não pode tudo", afirma.

O endividamento das famílias é o peso que puxa para baixo. Dados da Confederação Nacional do Comércio mostram que 82% das famílias tinham dívidas a vencer em agosto de 2026, o maior nível desde que a série começou em 2010. Em agosto de 2022, esse percentual era de 79%. Quase 30% das famílias estavam inadimplentes. José Márcio Camargo, economista-chefe da Genial Investimentos, aponta que houve uma disseminação do crédito com maior bancarização desde o governo Jair Bolsonaro. "Essa conta chegou", diz. Ele também nota um cansaço em relação ao discurso de Lula, "até mais na forma do que no conteúdo".

A percepção das pessoas sobre suas próprias vidas, porém, é menos sombria do que a narrativa pública sugere. Quarenta e três por cento dos brasileiros avaliam como ótima ou boa sua situação financeira pessoal. Mas quase metade a considera regular, e uma parcela semelhante afirma que o dinheiro disponível não é suficiente para manter o orçamento. Segundo pesquisa Datafolha, 45% classificam a situação financeira pessoal e familiar como regular, enquanto 12% dizem que ela é ruim ou péssima. Quando a pergunta trata especificamente da renda, 34% afirmam que o dinheiro que ganham, somado ao da família, não é suficiente e às vezes falta. Outros 15% dizem que a renda é muito baixa e traz muitas dificuldades. Ao todo, 49% relatam algum grau de insuficiência financeira.

O quadro é particularmente desfavorável entre os segmentos que concentram a maior parte do eleitorado. Apenas 36% dos entrevistados com ensino fundamental consideram sua situação financeira ótima ou boa. O percentual cai para 33% entre aqueles com renda familiar de até dois salários mínimos e para 32% nas classes D e E. Mas há um paradoxo importante: mesmo entre os grupos que pior avaliam a própria situação atual, predomina a expectativa de melhora. Sessenta e cinco por cento dos integrantes das classes D e E acreditam que sua situação financeira vai melhorar nos próximos 12 meses, assim como 62% dos entrevistados com ensino fundamental. No conjunto da população, 71% esperam alguma melhora.

Em relação aos preços dos alimentos, fator que pesa entre eleitores mais pobres, o poder de compra melhorou desde 2022. Em agosto de 2026, o salário mínimo de R$ 1.621 comprava o equivalente a 1,8 cesta básica em São Paulo, contra 1,62 em agosto de 2022. O rendimento médio brasileiro chegou a R$ 3.777 no trimestre encerrado em agosto, comprando 4,07 cestas básicas, acima das 3,54 de agosto de 2022. Mas esses ganhos não se traduzem em voto.

Na última pesquisa Datafolha antes da votação, Lula aparece com 47% dos votos totais no segundo turno, contra 46% de Flávio, em empate dentro da margem de erro de dois pontos percentuais. No levantamento anterior, o petista tinha 48%, e o adversário, 45%. A curva de Flávio, porém, é ascendente. Em cerca de dez dias, o candidato avançou de forma consistente em praticamente todos os grupos considerados mais sensíveis pelo bolsonarismo: classe média, Sudeste, homens e evangélicos. A economia está melhorando, mas a eleição está ficando mais apertada.