Dólar sobe e Bolsa cai com aversão ao risco global e ata do Fed em foco

Na manhã de quarta-feira, os mercados brasileiros abriram sob pressão. O dólar subia 0,69% ante o real, cotado a R$ 4,6921, enquanto o Ibovespa recuava 0,71% para 118.040 pontos. A queda refletia um movimento mais amplo de aversão ao risco que varria os mercados globais, alimentada por preocupações geopolíticas e pela expectativa de que o Federal Reserve, banco central americano, manteria uma postura agressiva na elevação de juros.

Toda a atenção dos investidores estava voltada para a divulgação da ata da última reunião de política monetária do Fed. Na reunião anterior, o banco central americano havia elevado os juros em 0,25 ponto percentual — o primeiro aumento desde 2018 — e sinalizava claramente que uma série de novos aumentos viria nos próximos encontros. A grande dúvida entre os agentes de mercado era a velocidade dessas elevações. Na véspera, Lael Brainard, conselheira do Fed, havia reforçado o apoio ao aumento de juros e indicado que a redução do balanço do banco central poderia começar já em maio. Após suas declarações, a queda dos ativos se intensificou.

O objetivo declarado do Fed era conter uma inflação alta e persistente nos Estados Unidos. Mas as sanções anunciadas contra a Rússia na véspera amplificavam os temores de que os preços continuassem subindo e que os gargalos nas cadeias produtivas se agravassem, pressionando ainda mais os mercados globais. Havia também sinais de alerta econômico mais profundos. Nos últimos dias, os rendimentos dos títulos do Tesouro americano de dois e dez anos haviam se invertido — um movimento que costuma indicar receio dos investidores de que uma desaceleração econômica ocorra no futuro. Em cenários normais, títulos de longo prazo rendem mais que os de curto prazo, uma vez que os riscos aumentam em períodos mais longos.

O Deutsche Bank já havia publicado um relatório estimando uma recessão nos Estados Unidos a partir de 2023. O banco alemão avaliava que o Fed precisaria adotar uma postura bastante agressiva para controlar a inflação, o que levaria a um cenário de retração econômica. Segundo a projeção, o Fed promoveria aumentos na casa de 0,50 ponto percentual nos juros nas próximas três reuniões, chegando a uma taxa terminal de 3,6% em meados de 2023. "Com a inflação persistentemente acima da meta do Fed e o mercado de trabalho permanecendo historicamente apertado, o Fed empreenderá um ciclo de aperto muito mais agressivo", destacou o banco em relatório divulgado na segunda-feira, acrescentando que esse aperto provavelmente levaria a economia a uma recessão no final de 2023.

A perspectiva havia se deteriorado significativamente com a invasão da Ucrânia pela Rússia, que elevou os preços de energia e levou a mais interrupções nos principais mercados de commodities e cadeias de suprimentos. Analistas da Guide Investimentos resumiram o clima do dia: "Mercados globais estão abrindo a sessão desta quarta-feira em tom de risk-off, na esteira do noticiário geopolítico desfavorável e frente expectativas de que a ata do Fomc confirme um Fed mais duro na condução da política monetária a partir de maio".

No cenário interno, a Petrobras continuava envolvida em uma sucessão conturbada. Com dificuldades em realizar novas indicações, o governo estava avaliando retirar da pauta da assembleia geral de acionistas, marcada para o dia 13, a votação de novos integrantes do Conselho de Administração. Rodolfo Landim havia desistido da vaga de presidente do conselho e Adriano Pires havia aberto mão do posto de presidente da petroleira, ambos motivados por risco de conflito de interesses. Faltando uma semana para a reunião, a União ainda não havia fechado proposta em torno de nomes de substitutos. Se a articulação ocorresse, seriam necessários mais 30 dias para convocar uma nova assembleia. O ministro de Minas e Energia, Bento Albuquerque, afirmou que o governo não trabalhava com a possibilidade de adiamento.

Os preços do petróleo apresentavam leves altas nesta manhã, após o anúncio de novas sanções contra a Rússia aumentar as preocupações sobre a oferta da commodity. O contrato para junho do Brent subia 0,38%, negociado a US$ 107,02 o barril, enquanto o contrato para maio do WTI avançava 0,44%, cotado a US$ 102,41 o barril. Nas bolsas americanas, o Dow Jones cedia 0,68%, o S&P 1,38% e o Nasdaq 2,37%. Na Europa, a Bolsa de Londres cedia 0,87%, enquanto Frankfurt e Paris registravam quedas de 2,59% e 2,87%, respectivamente.

As bolsas asiáticas fecharam com direções contrárias, com os investidores avaliando dados do setor de serviços na China. O índice Nikkei, da Bolsa de Tóquio, caiu 1,58%, Hong Kong recuou 1,87% e a China subiu 0,02%. Os dados chineses eram particularmente preocupantes: o índice geradores de compras de serviços da Caixin de março ficou em 42 pontos ante os 50,2 registrados no mês anterior, enquanto o índice composto de março, que inclui manufatura e serviços, caiu para 43,9 de 50,1 no mês anterior. O patamar de 50 pontos separa crescimento de retração em uma base mensal. Esses números refletiam as várias medidas restritivas adotadas por autoridades chinesas para conter o avanço da Covid-19.