Dólar sobe 1,25% no dia e acumula alta de 4,67% na semana, a maior em nove meses

O dólar comercial terminou a sexta-feira, 26 de março de 2021, cotado a R$ 5,741 na venda, uma alta de 1,25% sobre o real. Na véspera, a moeda havia fechado a R$ 5,670, com avanço de 0,55%. Somando os pregões da semana, a valorização chegou a 4,67%, a maior em período semanal desde aquele encerrado em 19 de junho de 2020, quando o avanço foi de 5,45%.

O valor divulgado diariamente pela imprensa é o do dólar comercial. Quem vai viajar e compra moeda em corretoras de câmbio paga um valor bem mais alto.

Na Bolsa, o dia foi de ganhos. O Ibovespa subiu 0,91% e fechou aos 114.780,62 pontos, depois de ter avançado 1,50% na quinta-feira, quando encerrou em 113.749,90 pontos. Ainda assim, o saldo da semana foi negativo: queda de 1,24%. As ações da Bradespar lideraram as altas, com valorização de 5,93%, enquanto os papéis da Cogna recuaram 3,76%. O clima mais favorável no exterior, com commodities em alta, colocou as ações da Vale entre as maiores valorizações do índice.

O dólar seguiu caminho diferente. Segundo a Reuters, a moeda subiu em meio a um forte movimento de compras defensivas, diante de intensos ruídos sobre a forma de atuação do Banco Central no câmbio e da falta de perspectivas de fluxo de recursos e de melhora econômica no curto prazo.

Sérgio Goldenstein, consultor independente da Ohmresearch Independent Insights, resumiu a perplexidade do mercado: "O que ninguém entende é o racional do BC para atuar no câmbio". Ele lembrou que o BC vendeu dólares a R$ 5,58 e questionou por que agora nada faz, com o real tendo o pior desempenho relativo.

Na quinta-feira, o presidente do BC, Roberto Campos Neto, disse ser equivocada a visão de que as intervenções feitas em dias de valorização do real estariam ligadas ao cenário inflacionário. Afirmou que o efeito do câmbio sobre a inflação, pelos diversos canais, é acompanhado há bastante tempo. No mesmo evento, sinalizou que os juros poderiam subir menos do que o mercado projetava, o que seria um revés para a moeda brasileira.

O pano de fundo é a deterioração das expectativas para a economia brasileira com o agravamento da crise sanitária, que já afeta projeções de PIB, inflação e juros. Investidores também citam a tensão causada por pressões recorrentes de governadores por mais gastos no combate à pandemia e pela possível volta do estado de calamidade pública, que livraria o governo de cumprir metas fiscais. O ruído político aumentou, com o Congresso mais contrariado com a condução da pandemia pelo Executivo. Relatórios de instituições financeiras lembraram nos últimos dias que o presidente da Câmara, Arthur Lira (PP-AL), é o único que pode aceitar um pedido de impeachment contra Jair Bolsonaro.

Alfredo Menezes, sócio-gestor da Armor Capital, apontou o descompasso nos juros: o Brasil, com dívida próxima de 93% do PIB, tem juros reais negativos de 2,5%, enquanto o México, com situação fiscal melhor, não tem. Para ele, isso mostra o quanto o país está errado. O mercado deve acompanhar a discussão sobre o estado de calamidade e os próximos sinais do BC.