Dólar cai e Bolsa dispara com alívio geopolítico e queda do petróleo

Na segunda-feira, os mercados brasileiros respiraram fundo. O dólar recuou 0,46% frente ao real, fechando a R$ 5,14, enquanto o Ibovespa — o principal índice da Bolsa — disparou 1,21%, alcançando 170,3 mil pontos. Por trás desses números estava um alívio palpável: a tensão geopolítica entre Estados Unidos e Irã havia arrefecido, e com ela, os preços do petróleo desabaram.

O gatilho foi diplomático. Donald Trump anunciou via rede social que Teerã concordaria com inspeções nucleares. Seu vice, JD Vance, havia feito a mesma afirmação horas antes, confirmando que inspetores nucleares já haviam sido autorizados a entrar no país. Mas a história não era tão simples: o porta-voz do Ministério das Relações Exteriores iraniano, Esmaeil Baghaei, contestou a narrativa, dizendo que a questão nuclear sequer havia entrado nas negociações. Apesar dessa contradição, o que importou para os mercados foi o anúncio americano de suspensão temporária de sanções contra o comércio de petróleo iraniano — uma medida que permitirá ao país produzir, vender e transportar a commodity bruta e seus derivados até 21 de agosto.

O petróleo despencou. O barril Brent, referência internacional, caiu 3,31%, cotado a US$ 77,90. O West Texas Intermediate (WTI), que baliza o comércio americano, recuou 3,53%, a US$ 73,86. Essa queda reverberou globalmente, reduzindo os temores inflacionários e trazendo alívio aos mercados de câmbio e ações.

No cenário doméstico, porém, as coisas eram mais complexas. O Banco Central havia cortado a Selic em 0,25 ponto percentual na quarta-feira anterior, mas o comunicado do Copom deixou dúvidas sobre novas reduções. Os investidores aguardavam a ata do Comitê para terça-feira, esperando sinais mais claros. Enquanto isso, o Boletim Focus — pesquisa semanal com economistas — trouxe notícias preocupantes: as expectativas de inflação subiram pela 15ª vez consecutiva, com o IPCA para 2026 avançando de 5,30% para 5,33%, acima do teto da meta. A projeção para a Selic também subiu, de 13,75% para 14%, no terceiro aumento seguido. A estimativa do PIB para 2026 passou de 1,96% para 1,98%.

O Banco Central também atuou nos mercados, realizando dois leilões simultâneos — um de US$ 1 bilhão em moeda à vista e outro de US$ 1 bilhão em swap cambial reverso. Juntos, esses leilões, conhecidos como "casadão", ofereceram maior liquidez ao mercado, embora sem impacto direto na cotação do dólar.

Globalmente, as bolsas não seguiram uma única direção. Em Londres, o FTSE 100 subiu 0,72%, impulsionado pela renúncia do primeiro-ministro britânico Keir Starmer. Em Frankfurt, o DAX avançou 0,66%, mas em Paris o CAC 40 perdeu 0,25%. Nos Estados Unidos, o S&P 500 caiu 0,37% e o Nasdaq cedeu 1,33%, afetados pela queda das ações da Alphabet (Google) e SpaceX, a fabricante de foguetes e satélites de Elon Musk. O Dow Jones, porém, subiu 0,29%.

Para Vitor Kayo, economista sênior da Nomad, o recuo do dólar refletia a devolução de parte da alta de mais de 2% vista na semana anterior. As negociações no Oriente Médio, que confirmaram um roteiro para encerrar o conflito em 60 dias, derrubaram o petróleo e reduziram os temores inflacionários globais. A intervenção do Banco Central também ajudou a normalizar a liquidez. No cenário doméstico, a expectativa de uma ata do Copom com tom mais conservador sustentava a percepção de juros elevados por mais tempo, mantendo o diferencial de juros atrativo e o carry trade — estratégia em que investidores tomam empréstimos em moedas com juros baixos e investem em economias com juros altos — ativo. O Focus reforçou esse quadro, com revisões altistas para o IPCA e Selic. Ainda assim, a queda do dólar permanecia contida, com a moeda americana firme ante a maioria das divisas globais diante da crescente probabilidade de alta de juros pelo Federal Reserve já em setembro.

Bruno Perri, economista-chefe da Forum Investimentos, viu no movimento do Ibovespa um resultado inicial de dinâmica técnica, após quedas sucessivas. A evolução positiva nas negociações entre EUA e Irã, que derrubou o petróleo, também favoreceu o mercado. Mas havia outro fator: a pesquisa do Datafolha divulgada no fim de semana havia renovado esperanças de mudança de governo nas eleições de outubro, trazendo alívio adicional à curva de juros e à taxa de câmbio. Por isso, o dólar caía.