Dólar cai e Bolsa bate recorde com pesquisa eleitoral e expectativa de corte de juros nos EUA

Na terça-feira, 2 de dezembro, o mercado financeiro brasileiro acordou para notícias que o deixaram animado. O dólar recuou 0,52% frente ao real, fechando cotado a R$ 5,32. Mais impressionante ainda foi o desempenho da Bolsa: o Ibovespa bateu novo recorde histórico durante o pregão, ultrapassando pela primeira vez a marca de 161 mil pontos — chegando aos 161.001,87 pontos às 17h50 — e fechando o dia em 161.092,25 pontos, com alta de 1,56%.

Dois fatores principais explicam essa movimentação. O primeiro foi a divulgação de uma pesquisa eleitoral do instituto AtlasIntel sobre a sucessão presidencial. O levantamento mostrou que o presidente Luiz Inácio Lula da Silva lidera todos os cenários de primeiro turno. Na comparação com Tarcísio de Freitas, governador de São Paulo, Lula obtém 48,4% das intenções de voto contra 32,5% do adversário. O que importa ao mercado é que a diferença entre ambos diminuiu: era de quase 21 pontos e agora é inferior a 16 pontos. Historicamente, os investidores têm se posicionado a favor de Tarcísio na disputa presidencial, então qualquer movimento que fortaleça Lula tende a gerar reações nos mercados.

Especialistas apontam que essa pesquisa eleitoral não representa apenas uma questão política, mas uma questão de contas. Rubens Cittadin Neto, especialista em renda variável da Manchester Investimentos, explica que o governo atual enfrenta dificuldades em alinhar o fiscal — a relação entre despesas e receitas — o que se reflete na taxa de juros. Uma possível mudança de governo poderia resultar em redução nas curvas futuras de juros, o que atrai investidores para ativos brasileiros.

O segundo fator foi a expectativa de um novo corte de juros por parte do Federal Reserve, o banco central dos Estados Unidos, para a semana seguinte. Isso reduz a atratividade do dólar e reforça o diferencial de juros a favor do Brasil. A Selic, a taxa básica de juros brasileira, deve se manter em 15% ao ano, mantendo o que os investidores chamam de carry trade favorável ao real. Essa é uma estratégia em que investidores tomam dinheiro emprestado em mercados com juros baixos — como os Estados Unidos — e aplicam esse capital em países com taxas mais altas, como o Brasil, embolsando a diferença. Com juros americanos caindo e juros brasileiros altos, o Brasil se torna ainda mais atrativo para esse tipo de operação.

Max Bohm, estrategista da Nomos, observa que a previsão de corte dos juros nos EUA faz com que o capital estrangeiro busque opções de maior retorno em mercados emergentes. A Bolsa brasileira, apesar dos recordes, ainda está abaixo de sua média histórica, o que sugere espaço para novas altas.

Nem tudo foi positivo no dia. A produção industrial brasileira divulgada pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística decepcionou: registrou alta de apenas 0,1% em outubro na comparação com o mês anterior, quando o mercado esperava 0,4%. Na comparação com outubro do ano anterior, houve queda de 0,5%, contra previsão de alta de 0,2%. Apesar disso, a produção industrial está 2,4% acima do nível pré-pandemia de fevereiro de 2020, embora 14,8% abaixo do recorde de maio de 2011.

Outro movimento importante ocorreu no final da sessão. O Senado adiou a cobrança de Imposto de Renda sobre dividendos para abril do ano que vem. Essa notícia fez o real alcançar uma nova mínima no dia, reduzindo a pressão de investidores que buscavam antecipar remessas de recursos para escapar da tributação. André Valério, economista sênior do Inter, observa que o real foi uma das poucas moedas que se valorizou no mundo naquele dia, em grande medida por causa de um leilão de títulos do Tesouro.

O mercado também registrou frustração com as declarações do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, na noite de segunda-feira no Hoover Institution, em Stanford, na Califórnia. Os investidores buscavam pistas sobre o comportamento dos juros nos EUA, mas Powell não abordou o assunto. Enquanto isso, o presidente Donald Trump afirmou que "provavelmente" anunciará no início do próximo ano o nome do sucessor de Powell à frente do Fed, voltando a mencionar que havia oferecido o cargo ao secretário do Tesouro, Scott Bessent, que recusou.