Dólar abre a R$ 5,16; especialistas divergem sobre valorização em 2026

O dólar começou esta quinta-feira cotado a R$ 5,16, operando dentro do horário padrão do mercado de câmbio brasileiro — abertura às 9h e fechamento às 17h, no horário de Brasília. Como qualquer moeda estrangeira, sua trajetória ao longo do dia reflete um complexo jogo de forças: decisões econômicas domésticas se entrelaçam com movimentos dos mercados americano, chinês, russo e europeu, cada um puxando o real para cima ou para baixo conforme as circunstâncias.

O ano anterior havia sido generoso com o real. Após acumular uma queda de 11,2% ao longo de 2025, o Banco Central projeta que a moeda americana encerrará 2026 cotada a R$ 5,50 — uma valorização esperada em relação aos níveis atuais. Essa previsão, divulgada no Boletim Focus, reflete a visão institucional sobre como o câmbio deve se comportar nos próximos meses. Mas nem todos concordam com o diagnóstico.

Mauricio Weiss, professor do Programa de Pós-graduação profissional em Economia da UFRGS, oferece uma perspectiva diferente. Ele reconhece que prever o movimento do dólar é tarefa árdua — tantos são os fatores que podem influenciar a taxa de câmbio que qualquer projeção carrega consigo uma dose considerável de incerteza. Ainda assim, sua leitura do cenário diverge da do Banco Central. Para Weiss, a tendência mais provável seria a manutenção ou até mesmo uma apreciação do real frente ao dólar, movimento oposto ao que o BC espera.

Dois eventos específicos podem intensificar a volatilidade cambial ao longo de 2026. O primeiro é a troca prevista na presidência do Federal Reserve, o banco central americano, marcada para maio. Mas não é apenas a mudança em si que preocupa os analistas — é a possível ingerência do presidente americano Donald Trump sobre as decisões do Fed. Quando a incerteza global aumenta, mesmo que o problema tenha origem nos Estados Unidos, investidores tendem a buscar refúgio no dólar, a moeda-chave do sistema financeiro internacional. É um movimento defensivo, quase instintivo.

O segundo fator é as eleições brasileiras em outubro. O mercado financeiro reage com sensibilidade a pesquisas de intenção de voto e às declarações dos candidatos, ajustando posições conforme a percepção sobre o futuro político do país muda. Essa reatividade pode amplificar oscilações cambiais nos meses que antecedem o pleito.

O contexto recente ajuda a entender por que 2025 foi tão favorável ao real. A taxa Selic, que chegou a 15% em janeiro de 2026, atraiu capital estrangeiro em busca de rendimentos elevados. Simultaneamente, o dólar enfraqueceu frente a moedas de mercados emergentes em todo o mundo, um movimento que beneficiou o Brasil. Em 2024, porém, o cenário havia sido radicalmente diferente. Aquele foi o ano de maior valorização do dólar desde 2020, o primeiro ano da pandemia de covid-19. A moeda americana chegou a ultrapassar a marca dos R$ 6 pela primeira vez em novembro, um patamar que parecia impensável anos antes. Agora, com o dólar em R$ 5,16, o mercado se pergunta se a trajetória será de recuperação ou consolidação.