Ao fechar novembro de 2021 em R$ 5,499 trilhões, a dívida pública federal do Brasil encostou quase exatamente no piso da faixa que o governo havia traçado para o ano, como quem chega à beira de um limite previsto e sente o peso do caminho percorrido. O crescimento de 2,34% em um único mês nasce de novas emissões líquidas e dos juros que se acumulam sobre o estoque, num movimento que lembra a tendência natural de qualquer dívida: crescer enquanto o tempo passa. Por trás dos números está um ciclo de juros mais altos e uma percepção de risco que oscila entre os países emergentes, em meio às incer
Dívida pública federal sobe 2,34% em novembro e se aproxima do piso da banda do PAF
O custo médio da dívida chegou a 8,62% ao ano, o maior desde outubro de 2020
Mark
A dívida ficou em 5,499 trilhões e o piso da banda é 5,500. Isso é um problema?
Mimi
A matéria não trata como problema. Apenas registra que o estoque se aproxima do piso da banda do PAF de 2021, que vai de 5,500 a 5,800 trilhões.
Luke
Vale notar: estar perto do piso significa estar na parte baixa da faixa prevista, não perto de um teto. O texto não diz o que o Tesouro fará com isso.
Mark
De onde veio o aumento de 2,34%?
Mimi
Da emissão líquida de 84,636 bilhões de reais, com 102,916 bilhões emitidos e 18,280 bilhões resgatados, mais 41,087 bilhões de juros apropriados.
Mark
E o custo da dívida?
Mimi
O custo médio em 12 meses foi de 8,02% para 8,62% ao ano, o maior desde outubro de 2020. Vital disse que subiu em todos os indexadores.
Luke
Essa explicação, de juros em alta e risco com a Ômicron, é a leitura de um funcionário do Tesouro. A matéria não traz outra fonte avaliando o peso de cada fator.
Mark
Há algum sinal positivo?
Mimi
Vital citou queda nas taxas longas, ligada à aprovação da PEC dos Precatórios. E a parcela a vencer em 12 meses caiu para 21,31%, contra 27% no fim de 2020.
Luke
Mas o prazo médio encurtou, de 3,97 para 3,92 anos. Os sinais são mistos, e o texto não projeta o rumo de nenhum deles.
Il Polso
- A dívida federal chegou a R$ 5,499 trilhões, a apenas R$ 1 bilhão do piso da banda fixada no Plano Anual de Financiamento.
- Em um único mês, o estoque subiu 2,34%, puxado por R$ 84,6 bilhões em emissões líquidas e R$ 41 bilhões em juros apropriados.
- O custo médio acumulado em 12 meses saltou de 8,02% para 8,62% ao ano, o maior nível desde outubro de 2020, com alta em todos os indexadores.
- O Tesouro aponta a piora do risco dos emergentes e o ciclo de alta dos juros domésticos como vetores da pressão, enquanto a aprovação da PEC dos Precatórios trouxe alívio nas taxas mais longas.
- Com a dívida colada ao piso da banda, o próximo capítulo depende do comportamento dos juros e da percepção de risco nos mercados emergentes.
Ao fechar novembro de 2021 em R$ 5,499 trilhões, a dívida pública federal do Brasil encostou quase exatamente no piso da faixa que o governo havia traçado para o ano, como quem chega à beira de um limite previsto e sente o peso do caminho percorrido. O crescimento de 2,34% em um único mês nasce de novas emissões líquidas e dos juros que se acumulam sobre o estoque, num movimento que lembra a tendência natural de qualquer dívida: crescer enquanto o tempo passa. Por trás dos números está um ciclo de juros mais altos e uma percepção de risco que oscila entre os países emergentes, em meio às incertezas trazidas pela variante Ômicron. O mês, portanto, registra menos um desvio isolado do que um retrato de como o custo de financiar o país responde ao clima econômico do mundo.
A dívida pública federal do Brasil fechou novembro de 2021 em R$ 5,499 trilhões, uma alta de 2,34% sobre outubro. O número ficou a um passo do piso da banda fixada para o ano no Plano Anual de Financiamento, que vai de R$ 5,5 trilhões a R$ 5,8 trilhões. Faltaram apenas R$ 1 bilhão para tocar o limite inferior. Os dados foram divulgados pelo Tesouro Nacional nesta quarta-feira, 22 de dezembro.
O avanço veio de dois movimentos. O Tesouro emitiu R$ 102,9 bilhões em dívida e resgatou R$ 18,3 bilhões, gerando emissão líquida de R$ 84,6 bilhões. Somaram-se a isso R$ 41 bilhões em juros apropriados. Só a dívida mobiliária interna passou de R$ 5,106 trilhões para R$ 5,233 trilhões.
Carregar essa dívida também ficou mais caro. O custo médio acumulado em 12 meses subiu de 8,02% para 8,62% ao ano, o maior nível desde outubro de 2020. Segundo o coordenador-geral de Operações da Dívida Pública, Luis Felipe Vital, o mês registrou piora na percepção de risco dos emergentes, em meio às incertezas da variante Ômicron, e o ciclo de alta dos juros domésticos pressiona os indicadores. "As estatísticas de custo seguem com tendência de aumento", afirmou.
Há, porém, um contraponto. As taxas mais longas recuaram, reflexo de uma visão mais otimista após a aprovação da PEC dos Precatórios. O prazo médio da dívida encurtou de 3,97 para 3,92 anos, e a parcela a vencer em até 12 meses caiu levemente, de 21,50% para 21,31%. A fatia dos estrangeiros ficou estável, em 10,52%.
Com o estoque encostado no piso da banda, o que se observa daqui em diante é o comportamento dos juros e da percepção de risco dos emergentes, os dois fatores que o próprio Tesouro citou para explicar o mês.
A dívida pública federal do Brasil fechou novembro de 2021 em 5,499 trilhões de reais, uma alta de 2,34% sobre outubro. O número ficou a apenas um trilhão de reais... na verdade, a um passo do piso da banda fixada para o ano no Plano Anual de Financiamento (PAF), que vai de 5,500 trilhões a 5,800 trilhões de reais. Faltava, portanto, 1 bilhão de reais para tocar o limite inferior. Os dados foram apresentados pelo Tesouro Nacional na quarta-feira, 22 de dezembro.
O avanço do estoque veio de dois movimentos. Em novembro, o Tesouro emitiu 102,916 bilhões de reais em dívida e resgatou 18,280 bilhões, o que resultou em emissão líquida de 84,636 bilhões de reais. A isso se somou a apropriação positiva de juros, de 41,087 bilhões de reais. Só a dívida pública mobiliária interna passou de 5,106 trilhões para 5,233 trilhões de reais no mês.
O custo de carregar essa dívida também subiu. O custo médio acumulado em 12 meses do estoque da dívida federal foi de 8,02% ao ano em outubro para 8,62% em novembro, o maior valor desde outubro de 2020. O custo médio das emissões em oferta pública da dívida interna aumentou de 7,48% para 8,02% ao ano no mesmo intervalo.
Para o coordenador-geral de Operações da Dívida Pública do Tesouro, Luis Felipe Vital, o mês teve piora na percepção de risco dos países emergentes, Brasil incluído, ainda que em menor grau, em meio às incertezas sobre a evolução da variante Ômicron do coronavírus. Ele afirmou que o ciclo de alta de juros no mercado doméstico pesa sobre os indicadores de custo. "As estatísticas de custo seguem com tendência de aumento", disse, acrescentando que houve alta do custo médio de emissão em todos os tipos de título e em todos os indexadores.
Vital apontou, porém, um contraponto: as taxas mais longas de juros recuaram no país, refletindo uma visão mais otimista, especialmente por causa da aprovação da PEC dos Precatórios.
O perfil de vencimentos mostrou sinais mistos. O prazo médio da dívida federal encurtou, de 3,97 anos em outubro para 3,92 anos em novembro. Já o percentual da dívida a vencer em até 12 meses teve leve melhora, de 21,50% para 21,31%. No fim de 2020, esse indicador estava em 27%.
Quanto a quem detém os títulos, a fatia dos investidores estrangeiros na dívida mobiliária interna ficou praticamente estável, em 10,52%. O estoque nas mãos desse grupo cresceu 16,68 bilhões de reais entre outubro e novembro.
Com o estoque encostado no piso da banda do PAF, o que se acompanha daqui em diante é o comportamento dos juros e da percepção de risco dos emergentes, os dois fatores que o próprio Tesouro citou para explicar o mês.
Citazioni salienti
As estatísticas de custo seguem com tendência de aumento.— Luis Felipe Vital, coordenador-geral de Operações da Dívida Pública do Tesouro Nacional
Vuoi la storia completa?
Leggi l'originale su Portal Mix Vale ↗
General News