Dívida pública federal sobe 2% em fevereiro e Tesouro vê cenário mais positivo em março

Na quarta-feira, 30 de março de 2022, o Tesouro Nacional divulgou o número que fecha o balanço de fevereiro: a dívida pública federal do Brasil chegou a 5,730 trilhões de reais, alta de 2,03% sobre janeiro. O órgão explicou que o mês foi marcado por maior aversão ao risco, por causa das pressões inflacionárias e da guerra na Ucrânia, mas disse enxergar um cenário mais positivo a partir de março.

O estoque cresceu 114,1 bilhões de reais em relação ao mês anterior. Desse total, 78,2 bilhões vieram de emissão líquida de títulos e 36,1 bilhões da apropriação positiva de juros. A dívida pública mobiliária interna, parte do total, subiu 2,30% e foi a 5,490 trilhões de reais.

O custo de se financiar também subiu. O custo médio das emissões passou de 8,90% ao ano em janeiro para 9,50% em fevereiro, movimento que o Tesouro atribuiu à alta da taxa básica de juros pelo Banco Central, referência para a remuneração dos títulos. Segundo o relatório, a curva de juros futuros doméstica ganhou nível, acompanhando o exterior e reagindo à ata do Copom, que reforçou as apostas em novas altas da Selic. Mesmo assim, o risco país do Brasil caiu 1,91% no mês.

O perfil da dívida mudou pouco. O prazo médio de vencimento encolheu de 3,89 para 3,86 anos, e a fatia a vencer em 12 meses recuou de 23,76% para 23,36%. Os títulos de taxa flutuante passaram de 38,43% para 39,11% do total, os prefixados ficaram estáveis em 26,89% e os atrelados à inflação caíram de 29,95% para 29,56%.

Entre os detentores, as instituições financeiras ampliaram o estoque em 78,56 bilhões de reais e continuam na liderança, com 29,54% do total. Os fundos de investimento acrescentaram 21,40 bilhões e os fundos de previdência, 33,94 bilhões. Os não residentes foram na direção oposta e reduziram a participação em 17,7 bilhões de reais.

Sobre março, o Tesouro afirmou que o mês começou sob pressão inflacionária e tensão crescente em torno da Ucrânia, com volatilidade global que pesou na curva de juros brasileira. Na segunda quinzena, essa pressão diminuiu, ajudada, entre outros fatores, pela valorização do real. O coordenador-geral substituto de Operações da Dívida Pública, Roberto Lobarinhas, disse que o mercado brasileiro mostrou resiliência, com "reação muito boa" de juros, câmbio e indicadores de risco. Segundo ele, houve alívio no fim do mês pela melhora marginal no exterior e pela reação à sinalização do Copom sobre o fim do ciclo de aperto monetário, o que considerou "extremamente positivo" para as emissões futuras.

O Copom elevou a Selic em 1,0 ponto percentual neste mês, para 11,75% ao ano, e indicou um aperto equivalente em maio, quando o ciclo de alta deve terminar, conforme sinalizou o presidente do BC, Roberto Campos Neto. Outro ponto favorável apontado pelo Tesouro foi a reserva de liquidez, que subiu de 1,132 trilhão de reais em janeiro para 1,278 trilhão no mês passado e facilita a gestão da dívida. O próximo marco é a reunião de maio, que deve encerrar a sequência de altas dos juros.