Em julho de 2021, a Dívida Pública Federal brasileira chegou a R$ 5,395 trilhões, uma alta de 1,24% sobre junho, anunciada pelo Tesouro Nacional já no fim de agosto. O movimento revela um governo que, ao captar mais do que pagou, reforçou o caixa para os compromissos seguintes, ainda que com menos recursos do que a média recente. Por trás dos números está uma escolha de prazo, de juros e de quem empresta ao país, com o custo das novas dívidas em alta e o peso dos vencimentos próximos crescendo.
Dívida Pública Federal sobe 1,24% em julho e chega a R$ 5,395 trilhões
Primeira emissão líquida em um mês de julho desde 2009
Mark
A dívida subiu 1,24% em julho. Isso é muito?
Mimi
É um avanço mensal, para R$ 5,395 trilhões. Parte vem da emissão líquida de R$ 24,37 bilhões e parte dos juros apropriados, R$ 41,66 bilhões.
Mark
Por que o Tesouro destaca que foi a primeira emissão líquida em um julho desde 2009?
Mimi
Porque é uma comparação histórica: nesse mês, o Tesouro costuma resgatar mais do que emite. Desta vez emitiu R$ 142,443 bilhões e resgatou R$ 118,076 bilhões.
Luke
Mas o próprio Tesouro diz que as emissões ficaram abaixo da média de 12 meses. O recorde de 2009 não indica descontrole.
Mark
E o custo da dívida?
Mimi
O custo médio das novas emissões foi de 5,77% para 6,09% ao ano. O do estoque em 12 meses está em 7,64%.
Luke
Os números não explicam a causa da alta do custo. Só mostram que ela ocorreu.
Mark
A composição mudou bastante?
Mimi
Os prefixados caíram para 32,05% e Selic e inflação ganharam espaço. Tudo segue dentro das metas do PAF.
Luke
E que o caixa está confortável é avaliação do Tesouro, não algo medido de forma independente na reportagem.
Il Polso
- O estoque da dívida federal subiu 1,24% em um único mês, chegando a R$ 5,395 trilhões.
- O Tesouro emitiu R$ 142,443 bilhões em títulos e resgatou R$ 118,076 bilhões, deixando um saldo líquido positivo de R$ 24,37 bilhões.
- O custo das novas emissões subiu de 5,77% para 6,09% ao ano, encarecendo a rolagem da dívida.
- Cerca de 22,72% da dívida vence em 12 meses, e a fatia cresce com a chegada da torre de vencimentos de julho de 2022, mantendo o governo atento às próximas captações.
Em julho de 2021, a Dívida Pública Federal brasileira chegou a R$ 5,395 trilhões, uma alta de 1,24% sobre junho, anunciada pelo Tesouro Nacional já no fim de agosto. O movimento revela um governo que, ao captar mais do que pagou, reforçou o caixa para os compromissos seguintes, ainda que com menos recursos do que a média recente. Por trás dos números está uma escolha de prazo, de juros e de quem empresta ao país, com o custo das novas dívidas em alta e o peso dos vencimentos próximos crescendo.
O estoque da Dívida Pública Federal fechou julho em R$ 5,395 trilhões, uma alta de 1,24% sobre os R$ 5,329 trilhões de junho. Os dados foram divulgados pelo Tesouro Nacional na quarta-feira, 25 de agosto de 2021, e mostram que o governo vendeu mais títulos do que resgatou no período. Foi a primeira emissão líquida em um mês de julho desde 2009, embora o volume captado tenha ficado abaixo da média dos últimos 12 meses. Parte do crescimento veio também da correção de juros sobre o estoque, que somou R$ 41,66 bilhões.
A dívida interna chegou a R$ 5,155 trilhões, enquanto a externa cresceu 6,26%, para R$ 240,87 bilhões. A composição mudou: os prefixados perderam espaço, e os papéis ligados à Selic e à inflação ganharam peso. Todos os grupos permaneceram dentro das faixas fixadas no Plano Anual de Financiamento.
Os detentores também se movimentaram. Estrangeiros tiveram leve queda de participação, mesmo com mais títulos em mãos, enquanto as instituições financeiras seguem como as maiores credoras. Os fundos de investimento ampliaram sua fatia, e a Previdência encolheu.
O sinal de alerta está no custo e no prazo. A parcela que vence em 12 meses subiu para 22,72%, e o custo das novas emissões avançou para 6,09% ao ano. Esses são os indicadores que devem ser acompanhados nos próximos relatórios.
O estoque da Dívida Pública Federal (DPF) fechou julho em R$ 5,395 trilhões, alta de 1,24% sobre os R$ 5,329 trilhões registrados em junho. Os números foram divulgados pelo Tesouro Nacional na quarta-feira, 25 de agosto de 2021.
O avanço veio acompanhado de uma emissão líquida de R$ 24,37 bilhões. Isso quer dizer que o Tesouro vendeu mais títulos ao mercado do que resgatou: foram R$ 142,443 bilhões emitidos e R$ 118,076 bilhões resgatados. Segundo o órgão, foi a primeira emissão líquida em um mês de julho desde 2009. Ainda assim, o volume captado ficou abaixo da média dos últimos 12 meses, e o Tesouro afirmou ter mantido o caixa em posição confortável para as despesas futuras. Outro componente do aumento foi a correção de juros sobre o estoque, que somou R$ 41,66 bilhões no mês.
A DPF reúne a dívida interna e a externa. A dívida mobiliária interna (DPMFi) subiu 1,02% e chegou a R$ 5,155 trilhões. A dívida externa (DPFe) cresceu 6,26%, para R$ 240,87 bilhões.
Sobre os vencimentos, a parcela da DPF a vencer em 12 meses passou de 22,48% em junho para 22,72% em julho, o que equivale a R$ 1,225 trilhão em títulos. O Tesouro atribuiu a alta ao perfil das emissões e à entrada, no horizonte do indicador, da torre de vencimentos de julho de 2022. O prazo médio da dívida subiu de 3,73 para 3,77 anos. O custo médio do estoque em 12 meses chegou a 7,64% ao ano, e o das novas emissões subiu de 5,77% para 6,09% ao ano.
A composição também mudou. Houve resgate líquido de prefixados e emissão mais intensa de papéis ligados à Selic e à inflação. Os prefixados caíram de 33,33% para 32,05% do estoque; os papéis atrelados à Selic subiram de 35,07% para 35,67%; os indexados à inflação foram de 27,13% para 27,59%; e os cambiais, de 4,46% para 4,69%. Após o ajuste feito no mês anterior nas metas do Plano Anual de Financiamento (PAF), todos os grupos estão dentro dos intervalos fixados pelo Tesouro: 33% a 37% para Selic, 31% a 35% para prefixados, 26% a 30% para índices de preços e 3% a 7% para câmbio.
Entre os detentores, a fatia dos estrangeiros na DPMFi recuou de 9,71% para 9,67%, mesmo com R$ 3,3 bilhões a mais em papéis internos em suas mãos no mês. O estoque dos não residentes somou R$ 498,72 bilhões. As instituições financeiras seguem como maiores detentoras, com 30,77% da DPMFi, ou R$ 1,586 trilhão.
Os fundos de investimento ampliaram a participação de 23,63% para 24,22%, com R$ 1,248 trilhão. Já o grupo Previdência encolheu de 22,96% para 22,33%, com estoque R$ 20 bilhões menor. O custo mais alto das novas emissões e a fatia maior de vencimentos em 12 meses são os indicadores a acompanhar nos próximos relatórios.
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O Tesouro fez emissões abaixo da média dos últimos 12 meses, mantendo o caixa em posição confortável para despesas futuras.— Tesouro Nacional
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