En vísperas de las fiestas, los mercados internacionales ofrecieron a Argentina un alivio inesperado: la debilidad del dólar global, el fortalecimiento del yuan y el oro en máximos históricos engrosaron las reservas del Banco Central en USD 377 millones en una sola jornada, acercando al país a sortear sus compromisos de deuda de enero sin recurrir a auxilio extraordinario. Es la vieja paradoja de las economías emergentes: a veces, el viento de afuera empuja más que cualquier política interna.
Devaluación del dólar y alza del oro impulsan reservas del BCRA
Las reservas crecieron USD 377 millones en una sola jornada
Mark
¿Por qué la debilidad del dólar estadounidense ayuda tanto a Argentina si la mayoría de sus deudas están en dólares?
Mimi
Porque más del 40% de las reservas están en yuan chino. Cuando el dólar cae, el yuan se revalúa automáticamente, lo que significa que esas reservas valen más en términos de dólares. Es un efecto de composición: el Banco Central gana sin hacer nada.
Mark
¿Y el oro? ¿Cuánto peso tiene realmente en las decisiones del Gobierno?
Mimi
El oro es el 15% de las reservas, así que no es menor. Pero lo importante aquí es que sube cuando el dólar cae, exactamente lo opuesto a lo que pasaba hace unos meses. Es un movimiento que juega a favor.
Mark
Caputo quiere evitar los REPO. ¿Qué tan cerca está realmente de lograrlo?
Mimi
Muy cerca. Si el Tesoro sigue comprando divisas hasta enero y emite un nuevo Boden, podría hacerlo. Pero depende de que estos precios de materias primas se mantengan. Si el petróleo cae o el yuan se debilita, el plan se complica rápidamente.
Mark
¿Qué significa que el Tesoro compre divisas "por fuera del mercado"?
Mimi
Que está buscando dólares en otros canales, no en el Mercado Libre de Cambios. Luego revende parte en el MLC para mantener el tipo de cambio controlado sin que suba demasiado. Es una forma de intervenir sin que se note tanto.
Mark
¿Por qué bajar las tasas bancarias es tan importante ahora?
Mimi
Porque los consumidores están endeudados. Si las tasas siguen altas, la gente no puede pagar sus deudas y el consumo se colapsa. El Gobierno necesita que la economía respire un poco.
Der Puls
- Las reservas del BCRA saltaron USD 377 millones en un día y superaron los USD 43.000 millones, impulsadas por la caída del dólar y el alza del oro y el yuan.
- El vencimiento de deuda del 9 de enero presiona al Gobierno, que busca desesperadamente acumular divisas sin depender de un REPO bancario de emergencia.
- El yuan, que representa más del 40% de las reservas argentinas, se revalorizó 3,73% desde noviembre, convirtiéndose en el motor silencioso de esta mejora.
- YPF recibió un fallo favorable en tribunales estadounidenses que frena el embargo de activos, sumando otro alivio al frente externo.
- Los dólares financieros locales cedieron terreno —MEP a $1.479 y CCL a $1.530— y la brecha entre ambos se redujo al 2%, señal de mayor calma cambiaria.
- El Gobierno está muy cerca de evitar el REPO si el Tesoro sostiene la compra de divisas y emite un nuevo Boden antes de que venzan los compromisos de enero.
En vísperas de las fiestas, los mercados internacionales ofrecieron a Argentina un alivio inesperado: la debilidad del dólar global, el fortalecimiento del yuan y el oro en máximos históricos engrosaron las reservas del Banco Central en USD 377 millones en una sola jornada, acercando al país a sortear sus compromisos de deuda de enero sin recurrir a auxilio extraordinario. Es la vieja paradoja de las economías emergentes: a veces, el viento de afuera empuja más que cualquier política interna.
Una ayuda inesperada llegó desde los mercados globales justo cuando Argentina más la necesitaba. La debilidad del dólar estadounidense, el fortalecimiento del yuan chino y la persistente suba del oro permitieron que las reservas del Banco Central crecieran USD 377 millones en una sola jornada, alcanzando los USD 43.014 millones. En apenas dos días, el incremento superó los USD 600 millones, un respiro crucial ante los vencimientos de deuda programados para el 9 de enero.
El yuan fue el protagonista del movimiento: se revalorizó 3,73% frente al dólar desde noviembre, y su peso en las reservas argentinas supera el 40%. El oro, que representa el 15% del total, acumula ganancias de casi 75% en el año y continuaba subiendo en el after market. El petróleo Brent también superó los USD 62, y YPF recibió un fallo favorable de un tribunal estadounidense que ordenó detener el proceso de búsqueda de activos para embargarla.
Bajo la conducción del ministro Luis Caputo, el Gobierno apuesta a evitar recurrir a un REPO bancario. La estrategia combina compras de divisas por parte del Tesoro, la emisión de un nuevo Boden y algunas liquidaciones de obligaciones negociables privadas. Argentina está muy cerca de lograrlo, y el contexto externo ha acelerado ese camino.
En el mercado local, los dólares financieros reflejaron la calma exterior: el MEP bajó a $1.479 y el contado con liquidación a $1.530, con una brecha entre ambos reducida al 2%. El dólar blue se mantuvo en $1.505 y el mayorista cedió un peso a $1.451. La Comisión Nacional de Valores publicó además una norma para ampliar la inversión de fondos comunes en plazos fijos, buscando reducir las tasas bancarias y aliviar la carga sobre el consumo.
Las acciones perdieron fuerza durante la jornada —el S&P Merval cerró con una baja de 0,7% en pesos— con inversores ya desconectados por la proximidad de las fiestas. La expectativa es que cuando el mercado reabra el viernes, las buenas noticias del exterior renueven el ánimo. Por ahora, el viento global sopla a favor.
A inesperada ayuda llegó desde los mercados internacionales justo cuando el Gobierno argentino más la necesitaba. La debilidad del dólar estadounidense en el mundo, combinada con el fortalecimiento del yuan chino y la persistente suba del oro, permitió que las reservas del Banco Central crecieran USD 377 millones en una sola jornada, alcanzando los USD 43.014 millones. En los últimos dos días, el incremento superó los USD 600 millones, una noticia que llega en momentos críticos para cubrir vencimientos de deuda programados para el 9 de enero.
La moneda china ha sido la protagonista de este movimiento. Desde noviembre de 2024 hasta ahora, el yuan se revalúo 3,73% frente al dólar, un fortalecimiento que resulta especialmente relevante porque representa más del 40% de las reservas argentinas. Junto con el euro y la libra esterlina, que también integran la canasta de monedas del Banco Central, el yuan ha aprovechado la caída del dólar a sus mínimos de los últimos tres meses. El oro, que constituye el 15% de las reservas, no se quedó atrás: acumula ganancias de casi 75% en dólares durante todo el año, y en la sesión de after market subía 0,7% a USD 4.539 tras alcanzar un récord.
Esta recuperación de los precios de materias primas también benefició al petróleo y el gas. El Brent superó los USD 62, mientras que YPF recibió una noticia adicional: un tribunal estadounidense ordenó detener el proceso de búsqueda de activos para embargar a la empresa. El contexto político local, con sus tensiones en el Congreso, quedó compensado por estos movimientos externos que agregan dólares de libre disponibilidad al fondo de maniobra.
El Gobierno, bajo la conducción del ministro de Economía Luis Caputo, busca evitar depender de ayudas extraordinarias. La estrategia es clara: si el Tesoro continúa comprando divisas hasta la primera semana de enero y emite un nuevo Boden, complementado con algunas liquidaciones de obligaciones negociables de particulares, podría sortear la necesidad de recurrir a un REPO de los bancos. Argentina está muy cerca de lograrlo, y estas noticias externas han acelerado el camino.
En el mercado de cambios local, los dólares financieros reflejaron lo que sucedía en el exterior. El MEP perdió 14 pesos y bajó a $1.479, mientras el contado con liquidación cedió 15 pesos a $1.530. La brecha entre ambos tipos de cambio se achicó a 2%, un indicador de mayor estabilidad. El dólar blue se mantuvo en los máximos de $1.505, mientras que en el Mercado Libre de Cambios, con un volumen de USD 645 millones, el mayorista bajó un peso a $1.451. Algunos analistas sugieren que el Tesoro sigue comprando divisas por fuera del mercado y luego revende parte en el MLC para evitar que el tipo de cambio se acerque a la banda superior.
La Comisión Nacional de Valores publicó una norma que rige desde el viernes, ampliando el porcentaje individual para inversión en plazo fijo por parte de fondos comunes de inversión de dinero. El objetivo es reorientar recursos desde las cauciones hacia plazos fijos, buscando que bajen las tasas bancarias. La tasa TAMAR, que pagan los bancos por depósitos entre 30 y 35 días superiores a $1.000 millones, se ubica en 28,38% nominal anual. Esta reducción de rendimientos bancarios es imprescindible para no asfixiar el consumo, dado que los consumidores cargan deudas elevadas.
En el mercado de bonos, las LECAP y BONCAP a tasa fija aumentaron sus rendimientos por la caída de los precios. Los bonos que ajustan por CER se mantuvieron estables, rindiendo 5 puntos sobre la inflación. Los soberanos tuvieron una rueda de movimientos leves, con el riesgo país subiendo 5 unidades a 575 puntos básicos. Las acciones, en tanto, perdieron fuerza conforme avanzó la jornada. El S&P Merval cerró con una baja de 0,7% en pesos y 0,1% en dólares, con inversores desconectados por la proximidad de las Fiestas. Solo cuatro papeles cerraron en verde, con Ternium y VALO superando el 1% de ganancia.
La expectativa es que cuando el mercado local reabra el viernes, las buenas noticias del exterior impacten en el ánimo de los inversores. Por ahora, la debilidad del dólar mundial y la fortaleza de las materias primas han dado al Gobierno un respiro en el calendario de vencimientos que se aproxima.
Bemerkenswerte Zitate
El Gobierno busca evitar ser menos dependiente de las ayudas extraordinarias— Ministro de Economía Luis Caputo
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