Derrota de Trump nas eleições e expectativa de fim da guerra com o Irã derrubam petróleo

Na manhã de quinta-feira (5), quando os mercados asiáticos abriram, o petróleo WTI para entrega em dezembro era negociado a US$ 87,77 por barril, queda de 0,4%. O Brent, referência internacional, para contratos de janeiro, recuava 0,2%, a US$ 94,64. Os números parecem modestos, mas vinham no rastro de um tombo bem maior: ao longo da noite de quarta-feira (4), segundo a Dow Jones Newswires, divulgada pelo Valor Econômico, os contratos chegaram a cair mais de 8%.

O gatilho foi político. Na terça-feira (3), o Partido Democrata obteve uma vitória expressiva nas eleições legislativas de meio de mandato nos Estados Unidos, impondo uma derrota ao presidente Donald Trump. Investidores leram o resultado como um possível freio à política externa do presidente, sobretudo no confronto com o Irã, conflito que nos últimos meses provocou uma disparada nas cotações da commodity.

A lógica do mercado é direta. A aposta numa redução das hostilidades diminuiu o prêmio de risco embutido nos preços, que havia crescido com as restrições ao transporte marítimo na região do Golfo Pérsico. Quanto menor a chance de interrupção do fornecimento, menor tende a ser o preço.

O próprio texto-base, porém, faz uma ressalva importante: a distensão depende de desdobramentos diplomáticos e militares concretos. O resultado eleitoral, por si só, não encerra o conflito nem garante mudança imediata na estratégia americana.

É aí que entra o ceticismo dos analistas do banco ANZ, que consideram precipitada a reação dos mercados. Para eles, os riscos de nova escalada militar continuam elevados mesmo depois das eleições. "Não parece haver um fim à vista para o controle do Irã sobre o Estreito de Ormuz, fator que tem restringido o fluxo de petróleo", afirmaram.

O Estreito de Ormuz é uma das principais rotas de petróleo do planeta e liga o Golfo Pérsico ao Oceano Índico. As restrições à navegação ali alimentaram temores sobre o abastecimento internacional e ajudaram a empurrar para cima os preços da energia. Dados de rastreamento de embarcações citados pelo ANZ mostram que as exportações de petróleo bruto a partir do Golfo Pérsico tiveram média de 17,1 milhões de barris por dia em outubro, volume inferior ao de setembro.

Para os países importadores de petróleo e derivados, uma queda sustentada das cotações poderia aliviar custos de transporte, produção e consumo, e ajudar a reduzir pressões inflacionárias. Mas os analistas destacam que o quadro segue incerto: enquanto não houver sinais concretos de normalização do tráfego marítimo e de redução das hostilidades, o mercado continuará sujeito a fortes oscilações. O que observar daqui em diante é Ormuz, não as urnas.