Numa segunda-feira de novembro, a Companhia Siderúrgica Nacional deu mais um passo para reorganizar suas contas: assinou o contrato para entregar o controle da CSN Cimentos à chinesa Huaxin, por um valor de referência de R$ 12,7 bilhões. Como tantas grandes companhias brasileiras diante de juros elevados, a siderúrgica olha para a venda de ativos como um modo de aliviar o peso da dívida, e o mercado recebeu a notícia com alívio. Mas o número anunciado ainda não é dinheiro em caixa: ajustes financeiros e as aprovações de reguladores no Brasil e na China ainda decidirão o desfecho.
CSN (CSNA3) sobe após venda da CSN Cimentos à chinesa Huaxin por R$ 12,7 bi
Um preço de referência de R$ 12,7 bilhões, mas ainda sem dinheiro no caixa
Mark
Por que a bolsa reagiu tão rápido a um negócio que ainda nem fechou?
Mimi
Porque a CSN deixou claro que a venda serve para reduzir o endividamento. Com a Selic alta, dívida pesa no caixa, e o mercado leu isso como alívio.
Mark
Os R$ 12,7 bilhões são o que a CSN vai receber?
Luke
Não necessariamente. É o valor da empresa acordado. O montante final passa por ajustes de dívida líquida e capital de giro na data de fechamento.
Mimi
Ou seja, o número que entra no caixa pode ser diferente do anunciado.
Mark
E quanto a dívida vai cair com isso?
Luke
O material não traz esse dado. A empresa fala em reduzir o endividamento e equacionar a estrutura de capital, mas não informa em quanto nem qual será o nível de alavancagem depois.
Mark
Quais são os obstáculos até o fechamento?
Mimi
CADE, anuência prévia da ANEEL e autorizações regulatórias e cambiais na China.
Luke
E nada indica prazo. A alta de 2,95% reflete expectativa, não um negócio concluído.
Le Pouls
- A CSN assinou a venda do controle de sua divisão de cimentos à Huaxin por R$ 12,7 bilhões, e as ações subiram cerca de 3% logo cedo na B3.
- O valor anunciado é apenas uma referência, pois ajustes de dívida líquida e capital de giro ainda vão alterar o montante que de fato entrará no caixa.
- Com a Selic em patamar alto, a companhia tenta reduzir uma alavancagem que encarece cada real de dívida e consome a geração de caixa.
- O negócio depende do aval do CADE, da anuência prévia da ANEEL e de autorizações cambiais na China antes de ser concluído.
- Por ora, existe um contrato assinado e uma reação positiva da bolsa, mas o dinheiro ainda não chegou à conta da siderúrgica.
Numa segunda-feira de novembro, a Companhia Siderúrgica Nacional deu mais um passo para reorganizar suas contas: assinou o contrato para entregar o controle da CSN Cimentos à chinesa Huaxin, por um valor de referência de R$ 12,7 bilhões. Como tantas grandes companhias brasileiras diante de juros elevados, a siderúrgica olha para a venda de ativos como um modo de aliviar o peso da dívida, e o mercado recebeu a notícia com alívio. Mas o número anunciado ainda não é dinheiro em caixa: ajustes financeiros e as aprovações de reguladores no Brasil e na China ainda decidirão o desfecho.
Por volta do meio-dia desta segunda-feira, 9 de novembro, as ações da Companhia Siderúrgica Nacional (CSNA3) subiam perto de 3% na B3, cotadas a R$ 4,54. O movimento seguiu um fato relevante em que a empresa comunicou ao mercado a assinatura do contrato de compra e venda de ações que transfere à chinesa Huaxin Building Materials Group o controle da CSN Cimentos.
O preço de referência acordado é de R$ 12,7 bilhões. Esse valor, porém, não será integralmente o que a siderúrgica receberá. Na data de fechamento, o montante passará por correções ligadas à dívida líquida e ao capital de giro da empresa de cimentos, prática comum em operações desse tipo.
Para a CSN, a venda é uma peça de uma estratégia maior de redução do endividamento. Com a Selic em patamar elevado, dívidas grandes ficam mais caras de rolar e consomem caixa que poderia ir para outros fins. Vender um ativo relevante é, nesse contexto, uma forma de aliviar esse peso.
O negócio ainda depende de aprovações: do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (CADE), da anuência prévia da Agência Nacional de Energia Elétrica (ANEEL) e de autorizações regulatórias e cambiais na China. Só depois delas se saberá se a operação será concluída e em que prazo. Até lá, o que existe é um contrato assinado, um preço de referência e uma reação positiva da bolsa, ainda sem o dinheiro na conta.
Por volta das 11h55 desta segunda-feira (9), os papéis da Companhia Siderúrgica Nacional (CSNA3) avançavam 2,95% na B3, cotados a R$ 4,54. O movimento veio na esteira de um fato relevante em que a empresa informou ao mercado ter fechado a venda de sua divisão de cimentos para a chinesa Huaxin Building Materials Group.
O documento confirma a assinatura de um contrato de compra e venda de ações, pelo qual a CSN vai se desfazer do controle da CSN Cimentos. O valor da empresa, ou seja, o preço de referência acordado para a transação, é de R$ 12,7 bilhões.
Esse número, porém, não é o que entrará no caixa da siderúrgica. O montante final a ser recebido ainda passará pelos ajustes habituais em operações desse tipo, que incluem correções ligadas à dívida líquida e ao capital de giro da CSN Cimentos na data de fechamento. Só nesse momento será possível saber quanto a CSN efetivamente embolsa.
Para a companhia, o negócio tem um propósito declarado. Segundo a própria CSN, a venda é uma etapa importante da estratégia de reduzir o endividamento e equacionar sua estrutura de capital. É essa a razão pela qual o mercado reagiu com alta às ações.
O contexto ajuda a entender o peso da operação. Empresas muito alavancadas, isto é, com dívida elevada, sentem de forma mais dura a Selic em patamar alto. Juros maiores encarecem as despesas financeiras necessárias para rolar a dívida e consomem parte da geração de caixa. Vender um ativo relevante, nesse cenário, é um caminho para reduzir esse peso.
O acordo, contudo, ainda não está concluído. O comunicado da CSN diz que o fechamento depende da aprovação de órgãos reguladores. Entre eles estão o Conselho Administrativo de Defesa Econômica (CADE), a anuência prévia da Agência Nacional de Energia Elétrica (ANEEL) e as autorizações regulatórias e de controle cambial cabíveis na China.
São essas aprovações que vão definir se o negócio será concluído e quando. Até lá, o que existe é um contrato assinado, um preço de referência de R$ 12,7 bilhões e uma reação positiva da bolsa, ainda sem o dinheiro na conta da siderúrgica.
Citations marquantes
A venda da CSN Cimentos é uma etapa importante na estratégia voltada à redução do endividamento e ao equacionamento da estrutura de capital.— CSN, em fato relevante
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