Copasa, Plano & Plano y Alpargatas emiten obligaciones por más de BRL 1.650 millones

En octubre, tres empresas brasileñas accedieron a los mercados de capitales para financiar operaciones que van desde infraestructura de agua hasta construcción sostenible y reestructuración de deuda. Las tres emisiones sumaron más de 1.650 millones de reales, reflejando una estrategia corporativa más amplia de refinanciamiento y expansión en un contexto donde los criterios ambientales y climáticos moldean cada vez más las decisiones de inversión.

Copasa MG, la compañía de saneamiento de Minas Gerais, emitió 1.200 millones de reales en obligaciones simples sin garantía específica el 2 de octubre, con vencimiento en 2028. Fue su vigésimo tercera emisión de este tipo. Banco Bradesco BBI coordinó la oferta en solitario. Los recursos se destinarán a financiar parte del programa de inversiones de la empresa y sus filiales, al pago de cánones de concesión y al fortalecimiento del capital de trabajo. La compañía ya había emitido 2.000 millones de reales en febrero del mismo año con plazo de diez años, dirigidos a gastos de capital y optimización de su estructura de deuda. Demarest Advogados actuó como asesor legal de Copasa, mientras que Machado Meyer Advogados representó a Bradesco.

Plano & Plano Desenvolvimento Imobiliário, empresa que diseña, construye y vende proyectos en la Región Metropolitana de São Paulo, levantó 150 millones de reales el 7 de octubre bajo el programa Eco Invest Brasil, la iniciativa del gobierno federal para atraer inversión privada extranjera en transformación ecológica. Caixa Econômica Federal fue el colocador principal. Los fondos se invertirán en proyectos certificados bajo estándares como PBE Edifica, Selo Casa Azul Caixa, LEED, AQUA, EDGE o BREEAM. La emisión se clasificó dentro de la categoría de líneas elegibles del programa denominada "edificios eficientes y resilientes", alineada con un plan de adaptación al cambio climático. Cescon Barrieu Advogados fue deal counsel y verificó el cumplimiento de la emisión con los requisitos del programa, incluidos criterios de elegibilidad, salvaguardas socioambientales y obligaciones de información.

Alpargatas, propietaria de las marcas Havaianas y Osklen, emitió 300 millones de dólares en obligaciones simples no convertibles el 25 de septiembre, con vencimiento en 2032. Fue su cuarta emisión de obligaciones. Itaú BBA Assessoria Financeira lideró la colocación. Los fondos netos se destinarán íntegramente a la amortización anticipada de todas las obligaciones pendientes de su segunda emisión y al fortalecimiento del capital de trabajo, lo que permite a la empresa un flujo de caja operativo más sólido a largo plazo. La última emisión de Alpargatas había ocurrido en diciembre de 2025 por 300 millones de reales con vencimiento a cinco años. Cescon Barrieu Advogados asesoró al colocador y Machado Meyer Advogados a la emisora.

Las tres operaciones ilustran patrones distintos en el financiamiento corporativo brasileño. Copasa continúa con emisiones regulares para sostener su programa de inversiones en infraestructura de agua y saneamiento. Plano & Plano aprovecha programas gubernamentales de incentivo para construcción sostenible, un segmento que atrae creciente interés de inversores institucionales. Alpargatas, por su parte, utiliza el mercado de capitales para optimizar su estructura de deuda y mejorar su posición de liquidez. En conjunto, estas emisiones movilizan capital significativo hacia sectores que van desde servicios básicos hasta bienes de consumo, todos ellos navegando un entorno donde la sostenibilidad y la resiliencia climática son criterios cada vez más centrales en las decisiones de financiamiento.