Cómo Jensen Huang armó una red en Asia para que China siguiera usando chips de Nvidia

Desde fines de 2022, Estados Unidos prohíbe exportar a China los chips más avanzados. Pero un centro de datos en Malasia o en Singapur puede importarlos sin problema y alquilar su capacidad de cómputo, de forma remota, a clientes chinos. Sobre esa grieta, según una investigación que The Wall Street Journal publicó este sábado, Jensen Huang construyó en el sudeste asiático un negocio de miles de millones de dólares.

El diario sostiene que Huang armó una red de socios asiáticos para atender esa demanda y que presionó en Washington para mantener abierta esa puerta. La investigación aparece ligada al escándalo que dejó a Huang fuera de Nvidia, un episodio que, según el texto, no se agota en su vida privada.

El caso más concreto es el de Megaspeed, la empresa de Alice Huang, la ejecutiva con quien Huang tuvo una relación. Según registros que vio el Journal, Megaspeed arregló envíos de chips de punta a empresas chinas por casi USD 12.000 millones entre marzo de 2024 y junio de 2025. Son pedidos por varios cientos de miles de chips, justo los que las sanciones buscaban mantener lejos de China. El propio diario aclara un límite: los registros no muestran cuánto de ese hardware se entregó ni de dónde salió. Nvidia dice que trabaja para evitar el contrabando. Megaspeed afirma que cumple la ley estadounidense y que contrató un estudio de abogados para hacer un censo de sus chips.

Según personas al tanto, Alice Huang y sus socios usaron sus vínculos con el CEO para que Megaspeed fuera nombrada socia de Nvidia en la nube. Fuentes de la industria dicen que ese programa funcionaba, en la práctica, como una lista de favoritos de Huang, con acceso preferencial a chips escasos. El cliente que Megaspeed presentó para entrar fue Alibaba.

La dimensión del negocio chino es materia de disputa. Nvidia declaró USD 12.400 millones de ingresos en China en los seis meses hasta el 26 de julio, un 7% del total. Culper Research, una firma de ventas en corto que señaló el problema en mayo, estima que más del 20% de los ingresos del último año fiscal proviene de clientes chinos, directamente o a través de terceros. Huang defendió siempre la estrategia: según el diario, prefiere mantener a esos clientes enganchados con tecnología estadounidense antes que dejarle el mercado a Huawei. Un vocero de Nvidia dijo al Journal que Estados Unidos no puede ganar la carrera de la IA si su infraestructura no gana en todo el mundo.

El epicentro es Malasia, que atrajo más de USD 34.000 millones en inversiones en centros de datos, sobre todo de empresas estadounidenses y chinas, según un informe de James Chai, investigador del instituto Iseas-Yusof Ishak de Singapur. Los líderes de la industria creen que puede ser el segundo polo mundial después de Virginia. Chai afirmó que la demanda china es responsable de esa escala. Un ejemplo: Aolani Cloud, socia de Nvidia en Singapur, financió unos USD 2.500 millones en equipos en Malasia con ByteDance, dueña de TikTok, como cliente principal. Aolani dice que cumple las normas estadounidenses.

En mayo de 2025, el gobierno de Trump revocó un plan de la administración Biden que limitaba cuántos chips podían importar esos países y prometió otras restricciones. Dieciocho meses después, no las ha dictado. Nvidia, mientras tanto, empezó el año pasado a exigir a sus socios en la nube fuera de China que mantuvieran a los clientes chinos por debajo de un tope, entre 30% y 49%, según fuentes del Journal. La regla nunca figuró en un contrato. También pidió a algunos socios apartar de la cúpula a ciudadanos chinos y desplazar a inversores chinos.

Ahora el Departamento de Comercio prepara reglas para sumar a Malasia, Indonesia y Singapur a la lista de países con restricciones. Exportar chips como los Blackwell a esos destinos exigiría una licencia que prohíba el acceso remoto desde China. Malasia anunció el viernes que no permitirá ser usada para eludir los controles y que investiga a Megaspeed y a su filial local. El secretario de Comercio, Howard Lutnick, quedó en la mira por su cercanía con Huang y por defender una mano blanda; la Casa Blanca dijo que Trump le mantiene total confianza.

Los proveedores de nube ya miran Japón, Brasil, Asia Central y Europa para atender a China. El negocio puede perder su sede; la demanda que lo alimentaba, según el diario, sigue intacta.