Colombia mueve US$44.200 millones en criptoactivos y enfrenta el reto de regular un mercado en transformación

Entre julio de 2024 y junio de 2025, Colombia canalizó 44.200 millones de dólares a través de criptoactivos, según un análisis del equipo de investigación de Anif bajo la dirección de José Ignacio López. La cifra posiciona al país como el quinto mercado de América Latina, por debajo de Brasil, Argentina, México y Venezuela, pero con una presencia que sigue siendo considerable en un ecosistema que opera sin un marco regulatorio integral ni claro.

Más de cinco millones de colombianos participan activamente en este mercado. El tamaño de esa base de usuarios refleja cuán profundamente los criptoactivos se han integrado en la actividad financiera cotidiana del país, incluso en ausencia de supervisión comprehensiva. Lo que hace este momento particularmente relevante es que el mercado global está experimentando una transformación estructural. Durante la última década, los flujos hacia criptoactivos estuvieron estrechamente ligados al precio del bitcoin: cuando caía, los capitales tendían a retirarse. Ese patrón está cambiando.

La actividad especulativa de los inversionistas minoristas se ha reducido significativamente. En el primer trimestre de 2026, esa actividad alcanzó 979.000 millones de dólares, una caída del 11% respecto al mismo período del año anterior. Mientras tanto, las stablecoins —monedas digitales diseñadas para mantener un valor estable— han alcanzado máximos históricos. Las proyecciones del mercado sugieren que podrían aproximarse a 500.000 millones de dólares al cierre de 2026. Para Colombia, esta evolución es especialmente significativa porque implica que el desarrollo del mercado ya no depende exclusivamente de la compra y venta especulativa de criptomonedas. Las stablecoins están asociadas con operaciones financieras, pagos y transferencias internacionales.

América Latina ha sido la segunda región de mayor expansión del mercado cripto, con un crecimiento cercano al 60% en volumen transaccionado durante 2025. La región recibió 730.000 millones de dólares en criptoactivos ese año, de los cuales 324.000 millones se movilizaron mediante stablecoins, un aumento del 89% frente al año anterior. Brasil y Argentina ilustran hasta qué punto las monedas estables están ganando importancia: en Brasil, más del 90% de los flujos de criptoactivos está vinculado a stablecoins, mientras que en Argentina la proporción supera el 60%. Las remesas, la cobertura frente a la inflación y los pagos transfronterizos explican gran parte de este comportamiento. El número de usuarios de criptoactivos en América Latina aumentó el 18% durante 2025.

Colombia ha avanzado en materia tributaria. Desde el año gravable 2026, la Dian exige reportar la tenencia y las operaciones con criptoactivos, ampliando las herramientas de control sobre un mercado que mueve miles de millones de dólares. Sin embargo, este avance tributario no equivale a la existencia de un marco integral para todo el ecosistema. Anif señala que Colombia mantiene una asimetría regulatoria: mientras el Estado ha avanzado en el seguimiento tributario, persisten vacíos significativos en materia de regulación y supervisión comprehensiva. Diez países latinoamericanos ya cuentan con algún tipo de marco formal para los criptoactivos.

La experiencia internacional está modificando el debate regulatorio global. Según el índice de Chainalysis, India ocupa el primer lugar mundial en adopción por tercer año consecutivo, seguida por Estados Unidos, Pakistán, Vietnam y Brasil. Asia-Pacífico fue la región de mayor crecimiento, con un aumento del 69% en el valor recibido en cadena. Norteamérica superó los 2,2 billones de dólares, y expertos citados en el análisis atribuyen ese comportamiento a una mayor claridad normativa. La aprobación de fondos cotizados más allá de bitcoin a finales de 2025 y la implementación gradual de avances regulatorios en la Unión Europea muestran un cambio en la relación entre regulación y mercado. La claridad normativa ha dejado de ser solamente una restricción para convertirse también en un elemento que aporta confianza y previsibilidad a los participantes del ecosistema.

Para Colombia, el principal desafío es definir cómo acompañar la evolución de un mercado que ya tiene una dimensión considerable. Los 44.200 millones de dólares recibidos entre julio de 2024 y junio de 2025 y los más de cinco millones de usuarios estimados muestran que los criptoactivos ya forman parte de la actividad financiera y económica del país. La expansión de las stablecoins plantea nuevas preguntas sobre pagos, transferencias internacionales y otros usos que trascienden la inversión tradicional en bitcoin u otros criptoactivos. Anif advierte que mantener vacíos sobre el alcance de la regulación podría generar costos para Colombia en el futuro, particularmente si otros mercados de la región avanzan hacia reglas más definidas. El panorama de 2026 presenta una doble realidad: Colombia ya cuenta con un mercado cripto de tamaño relevante y ha fortalecido el control tributario, pero todavía enfrenta el reto de establecer un marco integral de regulación y supervisión acorde con la transformación que está experimentando el sector.