Num outono que já se anuncia frio para o emprego, o Brasil viu em setembro a criação de vagas formais recuar para 121 mil, abaixo do que os analistas esperavam, sob o peso de uma Selic de 13,75% que encarece o crédito e reduz o fôlego de quem compra a prazo. O conjunto revela um mercado que não cai de uma vez, mas se desloca: os serviços seguram o movimento enquanto o comércio e a indústria perdem terreno, num ajuste lento que ecoa a passagem do aperto monetário pela vida das pessoas. Ainda assim, a ocupação permanece de pé, e o que virá nos próximos meses dirá se a desaceleração é uma pausa o
Caged de setembro: 121 mil vagas formais frustram mercado, juros altos pesam e comércio sofre com bets
O comércio gerou 90,3% menos vagas formais que no ano anterior
Mark
O que realmente surpreendeu no dado de setembro?
Mimi
O saldo de 121.305 vagas ficou bem abaixo das projeções, de 180 mil a 185 mil, e também do resultado de agosto, de 161 mil.
Mark
E quem segurou o número?
Mimi
Serviços, com 40 mil vagas. A indústria cortou 14,3 mil e a agropecuária 4,4 mil.
Luke
Vale separar o que é dado do que é explicação. O Caged mostra o saldo; a ligação com os juros vem dos economistas.
Mark
E o comércio?
Mimi
Queda de 90,3% na geração de vagas no ano. A 4Intelligence aponta crédito caro, e-commerce, bets e fim da isenção das compras internacionais.
Luke
Esses fatores vêm de uma única consultoria, e a reportagem não diz quanto cada um pesa. Sobre as bets, fala em estudos, sem detalhá-los.
Mark
Então o mercado está fraco ou resiliente?
Mimi
Os dois: desacelera, mas há 9,2 milhões de pedidos de demissão em 12 meses e salários subindo acima da inflação de serviços.
Luke
E as projeções divergem: 800 mil da XP contra 900 mil da 4Intelligence para 2026, e para 2027 são 420 mil contra 785 mil. O futuro está em aberto.
El Pulso
- O Caged de setembro trouxe 121.305 vagas formais, bem abaixo das projeções de 180 mil a 185 mil, num baque que surpreende quem apostava em mais fôlego.
- O comércio é o ponto de maior tensão, com o pior desempenho de 2026 à medida que o crédito ao consumo, encarecido pela Selic de 13,75%, trava as compras a prazo.
- A indústria cortou 14,3 mil postos e a agropecuária perdeu 4,4 mil, enquanto os serviços, puxados por saúde e transportes, sustentaram o saldo positivo.
- Economistas buscam leituras de equilíbrio: o mercado segue resiliente, com pedidos de demissão e salários ainda crescendo acima da inflação de serviços.
- As projeções já foram revisadas para baixo, com cerca de 800 mil a 900 mil vagas em 2026 e desaceleração adicional em 2027, à espera da decisão do Copom.
Num outono que já se anuncia frio para o emprego, o Brasil viu em setembro a criação de vagas formais recuar para 121 mil, abaixo do que os analistas esperavam, sob o peso de uma Selic de 13,75% que encarece o crédito e reduz o fôlego de quem compra a prazo. O conjunto revela um mercado que não cai de uma vez, mas se desloca: os serviços seguram o movimento enquanto o comércio e a indústria perdem terreno, num ajuste lento que ecoa a passagem do aperto monetário pela vida das pessoas. Ainda assim, a ocupação permanece de pé, e o que virá nos próximos meses dirá se a desaceleração é uma pausa ou o começo de uma descida mais longa.
O Ministério do Trabalho divulgou nesta quarta-feira (4) o Novo Caged de setembro, e o número veio aquém do que o mercado esperava. Foram 121.305 vagas formais líquidas, contra estimativas de 180 mil a 185 mil, e um saldo de 161 mil em agosto. Para os economistas, o mercado de trabalho formal começa a sentir o aperto monetário e a desaceleração da atividade.
A leitura setorial é desigual. Os serviços garantiram o resultado, com 40 mil vagas, impulsionados por saúde, atividades administrativas e transportes. Já a indústria eliminou 14,3 mil postos e a agropecuária, 4,4 mil. O ponto mais crítico é o comércio, que acumula em 2026 o pior desempenho frente ao ano anterior. Com a Selic em 13,75%, o crédito ao consumo fica caro, afetando sobretudo a venda de bens duráveis parcelados, como móveis e eletroeletrônicos.
Há também fatores estruturais: o e-commerce desloca empregos para logística, as apostas esportivas corroem o orçamento das famílias para vestuário, e o fim da isenção para compras internacionais de pequeno valor inibe contratações no segmento.
Nem tudo é retração. O volume de 764,9 mil pedidos de demissão em setembro sugere que muitos trabalhadores encontram ofertas melhores, e os salários nominais seguem acima da inflação de serviços. As projeções foram revisadas: a 4Intelligence caiu de 950 mil para 900 mil vagas em 2026, e a XP estima cerca de 800 mil, com um 2027 mais fraco. O Copom e os próximos Cagueds dirão se o ritmo vai se aprofundar.
O Ministério do Trabalho e Emprego divulgou nesta quarta-feira (4) os números do Novo Caged de setembro: o Brasil criou 121.305 vagas formais líquidas, bem abaixo das projeções do mercado, que apontavam para algo entre 180 mil e 185 mil postos. Em agosto, o saldo tinha sido de 161 mil vagas.
Segundo a consultoria 4Intelligence, os dados com ajuste sazonal reforçam a perda de fôlego. As admissões recuaram 1,8% e os desligamentos caíram 0,3% em relação à divulgação anterior. Para os economistas ouvidos, o mercado formal começa a responder ao aperto monetário e à desaceleração da atividade.
Mônica Araújo, economista-chefe da InvestSmart XP, afirma que o resultado mostra o efeito negativo da Selic, hoje em 13,75%, sobre a economia. Ela ressalta que o dado é relevante para o Copom, mas não deve alterar a manutenção da taxa na decisão prevista para ser divulgada após o fechamento do mercado, ainda nesta quarta.
Por setor, o quadro é desigual. Serviços sustentaram o número de setembro, com saldo positivo de 40 mil vagas, puxado por saúde, atividades administrativas e transportes. A indústria cortou 14,3 mil postos e a agropecuária perdeu 4,4 mil vagas. O mercado de trabalho, na leitura dos analistas, está menos disseminado e mais dependente de serviços.
O caso mais crítico é o do comércio. No acumulado de 2026, o setor tem o pior desempenho em relação ao ano anterior, com queda de 90,3% na geração de vagas formais. A 4Intelligence explica que o crédito ao consumo, encarecido pelos juros, afeta diretamente as contratações em bens duráveis, como móveis e eletroeletrônicos, muito dependentes de parcelamento.
Há também fatores estruturais. Segundo a consultoria, o avanço do e-commerce transfere empregos do varejo tradicional para subsetores de serviços ligados a logística e armazenagem. As apostas esportivas, as chamadas bets, somam-se a isso: estudos indicam que o vestuário é o principal item cortado pelos apostadores brasileiros. Com o fim da isenção para compras internacionais de pequeno valor, a chamada taxa das blusinhas, o emprego formal no segmento fica inibido, de acordo com a 4Intelligence.
Apesar disso, Leandro Padulla, economista do ASA, vê um mercado que segue resiliente, ainda que reaja de forma gradual aos efeitos defasados da política monetária restrita. Um sinal é o volume de pedidos de demissão: foram 764,9 mil desligamentos a pedido do trabalhador em setembro e 9,2 milhões em 12 meses, o que sugere que há profissionais encontrando ofertas melhores. Os salários nominais médios subiram 6,3% na admissão e 5,3% no desligamento na comparação anual, acima da inflação de serviços.
As projeções foram ajustadas. A 4Intelligence reduziu a estimativa de vagas formais em 2026 de 950 mil para 900 mil, compatível com a revisão do PIB de 1,8% para 1,6%. Para 2027, prevê 785 mil vagas e crescimento de 1,2%. A XP projeta cerca de 800 mil em 2026 e 420 mil em 2027, segundo Rodolfo Margato, que cita enfraquecimento da atividade, custos salariais maiores e escassez de mão de obra em alguns setores. A decisão do Copom e os próximos Cageds dirão se a desaceleração se aprofunda.
Citas Notables
Projetamos que a criação líquida de empregos formais totalizará cerca de 800 mil em 2026 e 420 mil em 2027.— Rodolfo Margato, economista da XP
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