Num momento em que o mercado de energia elétrica busca um novo equilíbrio entre oferta escassa e demanda crescente, o Bradesco BBI decidiu olhar além do ruído do curto prazo e apostar no horizonte de 2030. Ao elevar de R$ 180 para R$ 210 por megawatt-hora a sua estimativa de preço, e ao enxergar até 56% de potencial de alta nas ações da Eletrobras, o banco aposta que os ativos de geração, sobretudo hidrelétricas e a energia não contratada, serão cada vez mais valiosos. É uma tese antiga sobre a escassez, reafirmada agora em números, que ainda depende de como o preço da energia se comportará no
Bradesco BBI vê potencial de alta de 56% em Eletrobras (ELET6) e eleva preço da energia até 2030
Uma queda no quarto trimestre, para o banco, seria oportunidade de entrada
Mark
Qual é a mudança central no relatório do Bradesco BBI?
Mimi
O banco subiu de R$ 180 para R$ 210 por MWh a estimativa de preço da energia até 2030. É essa premissa que sustenta o potencial de alta de 56% nas ações.
Mark
Por que a Eletrobras seria a principal beneficiada?
Mimi
Os analistas apontam alta exposição a hidrelétricas e à energia não contratada. Essa parcela é vendida a preços de mercado, então ganha quando o preço à vista sobe.
Luke
Vale separar as coisas. Os 56% e os R$ 210 são projeções do próprio banco, não fatos. O texto não detalha a metodologia nem o prazo exato do potencial de alta.
Mark
E os dividendos?
Mimi
O banco estima de R$ 8 bilhões a R$ 9 bilhões por ano, um rendimento de 7% a 8%, com possível reforço da venda de ativos não essenciais.
Luke
Também é estimativa. E a venda de ativos é só um potencial, sem ativo ou valor citado.
Mark
Eles veem algum risco?
Mimi
Sim, uma queda pontual no preço da energia no quarto trimestre. Para eles, isso seria oportunidade de compra, dado o desconto das ações.
Luke
Aí está a tese embutida: a queda seria passageira. Isso é uma crença do banco, e o relatório, como descrito, não traz evidência disso.
Il Polso
- A estimativa de preço da energia subiu de R$ 180 para R$ 210 por MWh até 2030, e o banco passou a ver até 56% de potencial de alta na ELET6.
- A tese se apoia em hidrelétricas e em energia não contratada, parcelas que podem ser vendidas a preços de mercado em alta e com maior volatilidade.
- Os dividendos estimados entre R$ 8 bilhões e R$ 9 bilhões por ano, com rendimento de 7% a 8%, reforçam a atratividade para o acionista.
- O banco admite uma queda pontual de preço no quarto trimestre e a trata como possível janela de entrada, pois as ações estão negociadas com desconto relevante.
- O quarto trimestre será o primeiro teste da tese: se os preços cederem sem reverter a tendência, a aposta de longo prazo ganha tração.
Num momento em que o mercado de energia elétrica busca um novo equilíbrio entre oferta escassa e demanda crescente, o Bradesco BBI decidiu olhar além do ruído do curto prazo e apostar no horizonte de 2030. Ao elevar de R$ 180 para R$ 210 por megawatt-hora a sua estimativa de preço, e ao enxergar até 56% de potencial de alta nas ações da Eletrobras, o banco aposta que os ativos de geração, sobretudo hidrelétricas e a energia não contratada, serão cada vez mais valiosos. É uma tese antiga sobre a escassez, reafirmada agora em números, que ainda depende de como o preço da energia se comportará nos próximos meses.
Os analistas do Bradesco BBI, liderados por Francisco Navarrete, revisaram sua visão sobre a Eletrobras (ELET6). Em relatório de fim de setembro de 2025, o banco elevou de R$ 180 para R$ 210 por megawatt-hora a estimativa de preço da energia até 2030, e passou a enxergar potencial de alta de 56% nas ações. A leitura não é de curto prazo, mas uma aposta no rumo dos preços até o fim da década.
Na avaliação do banco, a companhia está bem posicionada na geração, com forte presença em hidrelétricas e em energia não contratada, a parcela da produção vendida a preços de mercado. Esses ativos tendem a se beneficiar da volatilidade e da alta dos preços à vista, e a Eletrobras deve capturar um ciclo estrutural de valorização, em um cenário de oferta restrita e demanda crescente.
O relatório também aponta dividendos consistentes entre R$ 8 bilhões e R$ 9 bilhões anuais, o equivalente a 7% a 8% de rendimento, com potencial adicional caso a empresa venda ativos não essenciais. Os analistas reconhecem o risco de uma queda pontual no quarto trimestre, mas veem nesse movimento uma oportunidade de entrada, já que as ações estão descontadas. O quarto trimestre será, assim, o primeiro teste da tese.
Os analistas do Bradesco BBI, liderados por Francisco Navarrete, mudaram a conta sobre a Eletrobras (ELET6). Em relatório divulgado no fim de setembro de 2025, o banco elevou de R$ 180 para R$ 210 por megawatt-hora (MWh) a estimativa de preço da energia até 2030. Com a revisão, passou a ver potencial de alta de 56% para as ações da companhia.
Segundo os analistas, o ajuste reflete uma visão mais construtiva sobre os preços de energia no longo prazo. Não se trata, portanto, de uma leitura sobre o curto prazo, mas de uma aposta no rumo do preço até o fim da década.
Na avaliação do banco, a Eletrobras está bem posicionada no segmento de geração. A empresa tem alta exposição a ativos hidrelétricos e à energia não contratada, isto é, a parcela da produção que não está presa a contratos e pode ser vendida a preços de mercado. Esses ativos, dizem os analistas, se beneficiam da maior volatilidade e da tendência de alta dos preços à vista.
Para o Bradesco BBI, a companhia deve capturar o ciclo estrutural de valorização da energia elétrica. Os ativos de geração, afirmam, tornam-se cada vez mais estratégicos em um cenário de oferta restrita e demanda crescente.
O relatório também trata da remuneração ao acionista. O banco estima dividendos consistentes entre R$ 8 bilhões e R$ 9 bilhões por ano, o que equivale a um rendimento de 7% a 8%. Há ainda um potencial adicional, caso a empresa venda ativos não essenciais.
Os analistas não ignoram os riscos. Reconhecem a possibilidade de uma queda pontual no preço da energia no quarto trimestre. Mas avaliam que um movimento assim abriria uma oportunidade de entrada nas ações, já que elas são negociadas com um desconto relevante.
O que se acompanha agora é o comportamento do preço da energia no quarto trimestre, que servirá de primeiro teste para a tese do banco de que eventuais quedas são ponto de entrada, e não sinal de reversão.
Citazioni salienti
A Eletrobras deve capturar o ciclo estrutural de valorização da energia elétrica, com ativos de geração cada vez mais estratégicos em cenário de oferta restrita e demanda crescente.— Analistas do Bradesco BBI, liderados por Francisco Navarrete
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