Bolsas asiáticas suben tras sorpresiva desaceleración inflacionaria en EE.UU.

Los mercados asiáticos despertaron con optimismo el martes después de que Washington reportara una sorpresa inflacionaria que cambió el cálculo de riesgo en las salas de operaciones de todo el mundo. El índice MSCI Asia Pacífico avanzó 1,2%, pero la verdadera historia estaba en Seúl, donde el Kospi saltó 6% impulsado por un frenesí en los valores tecnológicos. Las acciones de SK Hynix, el fabricante de chips surcoreano, subieron 10% en la bolsa local después de que sus recibos de depósito estadounidenses se dispararan 27%, una prima que reflejaba el apetito voraz de los inversores por cualquier cosa relacionada con semiconductores.

La razón de toda esta euforia era simple pero potente: los precios al consumidor en Estados Unidos cayeron en junio por primera vez en seis años. Más importante aún, la inflación subyacente, el indicador que la Reserva Federal vigila con mayor atención, se mantuvo prácticamente plana. Esto fue suficiente para que los operadores liquidaran posiciones que habían estado apostando a que Jerome Powell y su equipo subirían las tasas de interés este mismo mes. De repente, esa apuesta parecía equivocada. Los bonos del Tesoro subieron durante la sesión estadounidense, lo que hizo caer los rendimientos, y el dólar registró su peor jornada en casi dos semanas. El oro, ese refugio clásico de los inversores nerviosos, subió más de 1% hasta superar los 4.050 dólares la onza.

En Wall Street, el S&P 500 cerró al alza después de que los principales bancos publicaran resultados sólidos. El Nasdaq 100 recibió un empujón adicional del repunte en fabricantes de chips, aunque International Business Machines Corp. se desplomó 25% después de no alcanzar sus objetivos de ventas. Tiffany Wilding, analista de Pacific Investment Management Co., capturó el sentimiento del mercado en pocas palabras: un IPC menor de lo esperado era un gran alivio. Aunque el informe no eliminaría por completo el debate sobre un mayor ajuste monetario, debería descartar de facto una subida de tasas en julio.

Pero la calma no era total. En el Golfo Pérsico, Estados Unidos anunció que reanudaba el bloqueo naval contra los buques que transitaban hacia y desde los puertos y zonas costeras iraníes, y las fuerzas estadounidenses lanzaron una nueva oleada de ataques contra Irán. El crudo West Texas Intermediate subió ligeramente, alcanzando alrededor de 80 dólares por barril. Los mercados de combustible refinado en Estados Unidos y Europa registraban una escasez sin precedentes a medida que se recrudecían las tensiones en Medio Oriente, amenazando con agravar aún más la situación de los consumidores ya afectados por los elevados precios en las gasolineras. Rusia, por su parte, tenía dificultades para suministrar todo el crudo que se veía obligada a enviar al extranjero ante la escalada de ataques con drones ucranianos contra sus refinerías.

Los analistas advertían que aunque la inflación reducía la presión sobre la Reserva Federal para que subiera las tasas pronto, las hostilidades en Irán significaban que la perspectiva de alzas estaba lejos de haber desaparecido. Kay Haigh, de Goldman Sachs Asset Management, señaló que aunque seguía existiendo la posibilidad de que las tasas se mantuvieran sin cambios este año, la escalada del conflicto había reducido esa posibilidad. Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal, reforzó este mensaje durante su comparecencia ante los legisladores estadounidenses, afirmando que los responsables del banco central no tolerarían una inflación elevada y reiterando su compromiso de frenar el aumento de los precios.

Bret Kenwell, de eToro, resumió el dilema de los mercados: el informe ofrecía un respiro, pero no suponía el fin de la amenaza. Aunque la inflación se había moderado, no había desaparecido. Los inversores en Asia estaban atentos a cómo evolucionaría el sector de los chips en las próximas sesiones, especialmente después de la volatilidad del martes. La prima de los ADR de SK Hynix respecto a sus acciones cotizadas en Corea había superado el 50%, apenas tres días después de su debut en el mercado estadounidense, una señal de que el apetito por estos valores seguía siendo voraz. Lo que sucediera en los próximos días en el Golfo Pérsico determinaría si este alivio inflacionario era el comienzo de un nuevo ciclo o simplemente una pausa en una historia más complicada.