Bimbo registra un deterioro de 520 millones en el extranjero por Argentina, China y Marruecos, y da por perdida su filial venezolana

Las últimas cuentas de Bakery Iberian Investments, la sociedad española a través de la cual Grupo Bimbo gestiona buena parte de sus activos internacionales, muestran al cierre de 2025 una pérdida de valor acumulada de 520 millones de euros en sus filiales de Argentina, China y Marruecos. A eso se suma Venezuela, donde la compañía considera irrecuperable todo el dinero que aporta. La matriz está en México, pero es en esa sociedad española donde queda reflejado el desgaste.

El test de deterioro es un procedimiento contable obligatorio. Evita sobrevalorar el patrimonio de las empresas y ofrece una imagen fiel de su situación a inversores, auditores y reguladores. Bimbo, la mayor empresa de panificación y bollería del mundo, afronta cambios en los hábitos de consumo y episodios continuos de inflación global que la obligan a ajustar sus márgenes al máximo.

La mayor sangría está en Argentina. Su filial, Alimentos Fargo, acumula un deterioro de 362,5 millones de euros. Las cuentas lo atribuyen al complicado contexto económico del país: una severa devaluación de la divisa y una hiperinflación que ha reducido el poder adquisitivo de los consumidores y comprimido los márgenes operativos.

En China, el menoscabo asciende a 111,5 millones. Las cuentas señalan que "el crecimiento de la economía del país está siendo débil", lo que frena el consumo privado y la confianza de los consumidores. A ello se añade una mayor competencia en pan de molde y bollería empaquetada por parte de grupos locales con precios agresivos, que obliga a Bimbo a recortar rentabilidad.

En Marruecos, el deterioro roza los 45 millones. Aquí la causa no es el entorno económico, sino el empeoramiento de la rentabilidad "debido a que se estaba lanzando una nueva tipología de negocio". Ampliar el catálogo exige gasto en publicidad y adecuación logística que no suele compensarse con ingresos hasta unos tres años después.

Venezuela es un caso distinto, porque no se trata de un deterioro ordinario. Hace algo más de una década el país profundizó sus dificultades políticas y económicas, y el entorno resultó tan inestable que Bimbo da por perdido todo lo que aporta a su filial. El año pasado hizo una ampliación de capital de 5,6 millones de euros que, según las cuentas, "se han deteriorado íntegramente al considerarlos como no recuperables". En 2025 hubo además dos deterioros menores: casi 2 millones en Ecuador y 1,5 millones en Colombia, ambos por la caída de rentabilidad ligada a la situación económica. Todo ello dejó unas pérdidas de 8,1 millones en la cuenta de resultados de Bakery Iberian Investments, cuyos ingresos se mantuvieron estables en torno a 78 millones.

En España no hay ahora pérdida contable, pero el consumo se ha desplazado hacia las marcas blancas como forma de combatir la inflación, y eso ha forzado recortes. Lo más visible fue el cierre de hasta tres fábricas (Madrid, Alicante y Valladolid) tras la pandemia, con despidos colectivos que afectaron a más de 600 trabajadores. Esos ajustes, junto con mejores expectativas económicas a medio plazo, permitieron en 2024 revertir un deterioro de 75,4 millones en las filiales nacionales y dejar la cuenta a cero.

Sin embargo, el nuevo proceso inflacionario iniciado a comienzos de 2026 por la tensión geopolítica en Oriente Medio ha vuelto a complicar el panorama. El pasado mayo Bimbo negoció un nuevo ERE para otros 86 empleados, aplicado a la logística de los centros de A Coruña, Sevilla, Málaga y Murcia. Comisiones Obreras denunció que el grupo siga desmantelando su red de distribución y ventas. Queda por ver si la presión sobre los márgenes se prolonga en los próximos trimestres.