Big Techs já comprometeram R$ 5,6 trilhões em contratos de IA

As cinco maiores empresas de tecnologia do mundo — Microsoft, Meta, Amazon, Alphabet e Oracle — já se comprometeram com aproximadamente US$ 1,09 trilhão em pagamentos futuros, uma cifra que chega a R$ 5,6 trilhões. A maior parte desse dinheiro está destinada a contratos de aluguel de data centers, aqueles enormes centros de processamento de dados que funcionam como o coração da inteligência artificial moderna. O que torna essa notícia particularmente relevante é que esses compromissos ainda não aparecem como dívida nos balanços financeiros das empresas — um detalhe que revela tanto a escala da aposta dessas gigantes em IA quanto uma lacuna importante nas métricas que o mercado usa para avaliar saúde financeira.

A razão pela qual esses contratos não figuram como dívida está nas regras contábeis internacionais. Quando uma empresa assina um contrato de aluguel de longo prazo, ela só registra essa obrigação como dívida no momento em que a instalação fica pronta para uso. Até lá, os pagamentos futuros aparecem apenas nas notas explicativas que acompanham as demonstrações financeiras — informação pública, mas menos visível do que um número na coluna de passivos. O valor comprometido é quase quatro vezes maior que os cerca de US$ 285 bilhões já registrados nos balanços das mesmas empresas. Essa diferença não representa uma contabilidade escondida; agências de classificação de risco já levam esses números em consideração. Mas o tamanho da lacuna chama atenção porque mostra quanto da expansão de infraestrutura para IA ainda não aparece nas principais métricas financeiras.

A Oracle apresenta o cenário mais concentrado de risco entre as cinco. A empresa informou US$ 260 bilhões em contratos que ainda não começaram a valer — quase sete vezes mais do que os US$ 37,9 bilhões já registrados em seu balanço. A maioria desses contratos envolve data centers que devem entrar em operação entre 2027 e 2029, com durações que variam entre 15 e 19 anos. A própria Oracle reconheceu o risco em seus documentos: se os prazos, preços e condições desses contratos não coincidirem com os acordos que a empresa fecha com seus clientes, ela poderá ficar presa a custos crescentes enquanto a receita não acompanha. Se clientes deixarem de renovar serviços ou não pagarem, a Oracle continuará arcando com os custos dos data centers. A agência S&P Global Ratings já incorporou esses US$ 260 bilhões em sua análise de risco da empresa.

A Microsoft lidera o ranking absoluto com US$ 329 bilhões em contratos futuros, seguida pela Meta com US$ 279 bilhões — número que cresceu ainda mais em julho, quando a Meta assinou US$ 68 bilhões adicionais em acordos para novos data centers. A Amazon declarou US$ 137,2 bilhões, embora esse valor inclua não apenas data centers, mas também contratos de aluguel de armazéns, escritórios, aeronaves e veículos. A Alphabet informou US$ 85,2 bilhões. Somados, esses compromissos chegam a aproximadamente US$ 1,16 trilhão — R$ 5,96 trilhões.

O cenário que essas cifras revelam é de uma indústria que está apostando tudo em um crescimento contínuo da demanda por inteligência artificial. Se essa demanda continuar acelerando, esses data centers serão fundamentais para ampliar a oferta de serviços de computação em nuvem, permitindo que as empresas armazenem dados e executem aplicações de IA em escala. Mas existe um lado da moeda que as empresas reconhecem internamente: se o crescimento desacelerar, elas ficarão presas a contratos caros e de longo prazo para manter estruturas que talvez não sejam totalmente utilizadas. É um risco calculado, mas um risco ainda assim — e o tamanho dele, medido em trilhões, sugere que as Big Techs estão dispostas a apostar fortemente que o crescimento não vai parar.