Nel cuore dell'autunno finanziario, Berkshire Hathaway si presenta al mondo con una paradossale abbondanza: un utile trimestrale in calo, ma una montagna di liquidità che cresce anche quando il gruppo riacquista le proprie azioni. È il primo bilancio pienamente segnato dall'era post-Buffett, con Greg Abel alla guida e un titolo tornato ai livelli che precedevano l'annuncio del ritiro. Come spesso accade nelle grandi storie di successione, il silenzio della cassa dice più delle cifre degli utili: attende il momento in cui la volatilità chiederà di essere affrontata.
Berkshire Hathaway, la liquidità sale a 377,4 miliardi mentre l'utile trimestrale cala a 22,1 miliardi
Una montagna di cassa da 377,4 miliardi che continua a crescere
Mark
Partiamo dal numero più visibile: 377,4 miliardi di liquidità. Perché conta?
Mimi
Perché è cresciuta da 365,5 miliardi di giugno, pur con 9,6 miliardi spesi in buyback. Berkshire accumula più di quanto spenda.
Luke
Ma sappiamo a cosa servirà? L'articolo dice solo che potrebbe essere usata nelle fasi di volatilità. È un'ipotesi, non un piano annunciato.
Mark
E l'utile in calo a 22,1 miliardi da 30,8?
Mimi
È un calo forte, ma il testo stesso invita a non leggere l'utile netto come specchio delle controllate.
Luke
Giusto, e le cause del calo non sono scomposte nel pezzo. Sappiamo che Geico è scesa, non quanto pesi sul totale.
Mark
Geico passa da 2,37 a 1,35 miliardi. Sorprende?
Mimi
Sì, il mercato non è abituato. E non ci sono stati uragani o grandi catastrofi quest'anno.
Luke
Il punto sul perché sia calata resta aperto: l'articolo parla di difficoltà, senza spiegarle.
Mark
Il buyback rallenterà?
Mimi
Con il titolo oltre 878.000 dollari, sui livelli pre-ritiro di Buffett, è previsto così.
Luke
Previsto, non confermato. È una previsione del giornale, non una dichiarazione di Berkshire.
O Pulso
- La liquidità della holding è salita a 377,4 miliardi di dollari, quasi 12 miliardi in più rispetto a giugno, nonostante 9,6 miliardi spesi in riacquisti.
- L'utile di Geico è crollato a 1,35 miliardi dai 2,37 dell'anno scorso, senza nemmeno il peso di uragani a offuscare il quadro.
- Il titolo di classe A ha superato gli 878.000 dollari, riportando il valore ai livelli precedenti al ritiro di Buffett.
- Abel guida il gruppo da gennaio, mentre le attività non assicurative come BNSF e Precision Castparts reggono meglio della divisione assicurativa.
- Con il prezzo così alto, il buyback potrebbe rallentare e la cassa continuare a gonfiarsi in attesa della prossima ondata di mercato.
Nel cuore dell'autunno finanziario, Berkshire Hathaway si presenta al mondo con una paradossale abbondanza: un utile trimestrale in calo, ma una montagna di liquidità che cresce anche quando il gruppo riacquista le proprie azioni. È il primo bilancio pienamente segnato dall'era post-Buffett, con Greg Abel alla guida e un titolo tornato ai livelli che precedevano l'annuncio del ritiro. Come spesso accade nelle grandi storie di successione, il silenzio della cassa dice più delle cifre degli utili: attende il momento in cui la volatilità chiederà di essere affrontata.
Sabato mattina Berkshire Hathaway ha comunicato un utile di 22,1 miliardi di dollari per il terzo trimestre, contro i 30,8 miliardi di un anno fa. Il calo colpisce, ma gli analisti ricordano che l'utile netto racconta solo in parte la salute reale delle società controllate dal gruppo.
Il dato che cattura davvero l'attenzione è la liquidità, salita a 377,4 miliardi di dollari dai 365,5 di fine giugno. La cassa è cresciuta nonostante il gruppo abbia speso 9,6 miliardi per riacquistare azioni proprie nel trimestre.
Il titolo di classe A ha superato gli 878.000 dollari, tornando al livello di prima dell'annuncio con cui Warren Buffett, nel maggio 2025, aveva comunicato il proprio ritiro. Con quotazioni così elevate, il programma di riacquisto potrebbe rallentare, lasciando ancora più denaro disponibile.
Il passaggio di consegne è ormai compiuto: Greg Abel guida il gruppo da gennaio e Buffett ha lasciato anche la presidenza a settembre. Le attività assicurative, però, soffrono: Geico è scesa a 1,35 miliardi dai 2,37 dell'anno scorso, in un anno senza grandi catastrofi. Le attività non assicurative, come Precision Castparts, le utility e la ferrovia BNSF, sembrano andare meglio.
Nei prossimi trimestri si capirà se il buyback rallenterà davvero e come Abel userà una cassa che supera i 377 miliardi.
Sabato mattina Berkshire Hathaway ha reso noto un utile di 22,1 miliardi di dollari per il terzo trimestre, pari a 15.502 dollari per azione di Classe A. Un anno prima, nello stesso periodo, i miliardi erano 30,8, ovvero 21.413 dollari per azione. Il calo è netto, ma l'articolo avverte che l'utile netto tende a nascondere l'andamento reale delle società controllate dal conglomerato.
Il dato che continua a catturare l'attenzione è un altro: la liquidità della holding ha toccato i 377,4 miliardi di dollari, contro i 365,5 miliardi di fine giugno. La montagna di cassa è cresciuta di quasi 12 miliardi in tre mesi, e lo ha fatto nonostante il gruppo abbia speso 9,6 miliardi per riacquistare azioni proprie nel trimestre.
La crescita potrebbe accelerare. Il prezzo delle azioni di classe A ha superato gli 878.000 dollari, tornando al livello precedente alla sorprendente decisione di Warren Buffett di annunciare il proprio ritiro durante l'assemblea annuale di maggio 2025. Con il titolo a questi livelli, il programma di buyback dovrebbe rallentare, lasciando più denaro in cassa.
Il passaggio di consegne è ormai compiuto. Greg Abel ha preso il posto di Buffett come amministratore delegato a gennaio, e a settembre Buffett ha lasciato anche la carica di presidente. Nemmeno questo ha fermato l'accumulo di liquidità: sono munizioni che il gruppo potrebbe impiegare nelle prossime fasi di volatilità dei mercati.
Più deboli i conti delle attività assicurative. L'utile di Geico è sceso a 1,35 miliardi di dollari dai 2,37 miliardi dell'anno scorso, una flessione a cui il mercato non è abituato. Il quadro è ancora meno favorevole se si considera che quest'anno non ci sono stati uragani o altre catastrofi di grande portata.
Le attività non assicurative, che Abel supervisiona da anni, sembrano invece andare meglio della grande divisione assicurativa. Ne fanno parte la manifatturiera Precision Castparts, le società di servizi pubblici e la compagnia ferroviaria BNSF.
Da osservare nei prossimi trimestri: se il buyback rallenterà davvero con il titolo sugli 878.000 dollari, e come Abel deciderà di usare una cassa che supera i 377 miliardi.
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