BCCh traza hoja de ruta para pagos digitales interoperables con TEF, prepago y stablecoins

El Banco Central de Chile está trazando un camino ambicioso para modernizar cómo se mueve el dinero en el país. Los pagos digitales crecieron 15% en el último año, un salto que ha llevado a que cada persona mayor de 15 años realice en promedio 435 operaciones digitales anuales. Ese crecimiento acelerado ha puesto al organismo regulador frente a una realidad incómoda: los sistemas que funcionan hoy no están diseñados para hablar entre sí, y eso está limitando el potencial de lo que podría venir.

Las tarjetas de débito siguen siendo el caballo de batalla del sistema de pagos chileno. En los doce meses previos a marzo de 2026, se realizaron más de 7.700 millones de transacciones con este instrumento. Pero lo que está llamando la atención en el Banco Central es el comportamiento de las tarjetas de prepago, que registraron 577 millones de operaciones y representan ahora el 8% del total de pagos digitales. Estos productos funcionan como una tarjeta de débito tradicional, pero el usuario carga previamente un saldo y solo puede gastar lo que tiene depositado. Su expansión ha sido impulsada por empresas que no son bancos, gracias a modelos como el BIN sponsorship, que permite a cualquier compañía ofrecer tarjetas de prepago sin necesidad de tener una licencia bancaria.

Este crecimiento acelerado está generando nuevos dolores de cabeza regulatorios. El Banco Central está monitoreando esquemas en los que los saldos de las tarjetas de prepago generan rentabilidad mediante inversiones en fondos mutuos realizadas a través de terceros. En estos modelos, el dinero sale del balance del emisor pero sigue apareciendo como disponible para el usuario, lo que crea un riesgo que la regulación actual no cubre completamente. La autoridad está evaluando si necesita revisar el marco normativo para cerrar esa brecha.

Las transferencias electrónicas de fondos concentran el mayor volumen de dinero dentro del sistema de pagos digital chileno, pero su uso en comercios sigue siendo marginal. Solo alrededor del 10% de estas transferencias se utilizan para pagar en tiendas, un número que el Banco Central considera bajo comparado con lo que sucede en Brasil o México. El problema no es tecnológico. El organismo identificó que la brecha responde a la falta de estándares comunes, incentivos económicos y mecanismos de gobernanza que permitan coordinar a los distintos actores del ecosistema. Para cerrar esa brecha, el Banco Central anunció que durante el segundo semestre de 2026 publicará modificaciones normativas para fortalecer los pagos inmediatos y facilitar el uso de transferencias electrónicas en comercios. La propuesta contempla establecer estándares comunes para alias, códigos QR interoperables, interfaces de programación de aplicaciones estandarizadas, autenticación y confirmación inmediata de operaciones. El objetivo no es convertir a las transferencias electrónicas en el principal medio de pago en comercios, sino crear las condiciones regulatorias y técnicas para que amplíen su participación en ese segmento.

La agenda regulatoria del Banco Central también incluye las stablecoins, esos activos digitales cuyo valor está anclado a una moneda o canasta de monedas. Hacia fines de 2026, la autoridad prevé publicar para consulta un marco regulatorio que permita emitir y utilizar stablecoins como medio de pago en Chile. El organismo tomará en consideración la experiencia internacional y buscará complementar las disposiciones de la Comisión para el Mercado Financiero. La meta es avanzar hacia un marco regulatorio definitivo durante 2027.

Mientras los pagos digitales avanzan, el efectivo retrocede pero no desaparece. Los retiros mediante cajeros automáticos pasaron de representar el 14,6% del PIB a un 6,1%, una caída significativa. Sin embargo, el efectivo continúa teniendo relevancia en regiones, ferias y operaciones de bajo monto, especialmente aquellas inferiores a 10.000 pesos chilenos. El Banco Central identificó tres desafíos principales para la evolución del sistema de pagos chileno: contener el aumento del fraude, adecuar la regulación a nuevos modelos de negocio y aprovechar el potencial de los pagos inmediatos para ampliar su utilización en comercios. Los próximos dieciocho meses serán decisivos para definir si Chile logra construir un ecosistema de pagos digitales verdaderamente integrado.