Banxico eleva a 1.5% su pronóstico de crecimiento del PIB para 2026, pero advierte desaceleración

El Banco de México revisó al alza su cálculo de crecimiento para la economía del país este año: ahora espera que el Producto Interno Bruto avance 1.5 por ciento, frente al 1.1 por ciento que preveía antes. La cifra aparece en el Informe Trimestral de abril a junio de 2026, y viene acompañada de una advertencia: en los siguientes trimestres el avance podría ser más moderado y gradual.

Según el banco central, la mejora se explica porque la actividad económica del segundo trimestre creció más de lo anticipado. Ese efecto, sin embargo, queda parcialmente compensado por una desaceleración en el tercer trimestre mayor a la que se esperaba.

También se movió el intervalo de pronóstico. Para 2026 ahora va de 1.0 a 2.0 por ciento, cuando en el informe del primer trimestre iba de 0.5 a 1.7 por ciento. Para 2027, Banxico prevé un crecimiento de 2.0 por ciento, una décima menos que el 2.1 por ciento del informe anterior. El rango para ese año es de 1.2 a 2.8 por ciento, frente al previo de 1.3 a 2.9 por ciento.

En cuanto a los componentes de la demanda, el banco señaló que el consumo privado mostró debilidad al inicio de 2026, pero espera que recupere una tendencia positiva. La inversión, en cambio, seguiría débil, reflejo de la incertidumbre sobre la relación comercial con Estados Unidos y sobre la ratificación del T-MEC, ahora en una nueva fase de revisiones anuales. Las exportaciones tendrían una expansión moderada, en línea con la producción industrial estadounidense y apoyadas por las compras de bienes vinculados al sector tecnológico en ese país.

Banxico fue explícito sobre el tratado. Indicó que la activación del mecanismo de revisiones anuales por parte de Estados Unidos prolongó la incertidumbre. Las condiciones actuales del T-MEC siguen vigentes y garantizan trato preferencial a las exportaciones mexicanas, pero la falta de una resolución definitiva sobre su futuro continúa siendo, dijo, un factor adverso para las decisiones de inversión.

El banco recordó además que en julio se reanudaron las tensiones entre Estados Unidos e Irán, lo que elevó la incertidumbre en la economía global. Admitió que el momento y la magnitud de sus efectos sobre México son difíciles de anticipar, pero afirmó que contribuyen a que el balance de riesgos para el crecimiento mantenga un sesgo a la baja.

Entre los riesgos a la baja enumeró una mayor incertidumbre sobre las políticas estadounidenses, en particular las comerciales y las del proceso de revisión del T-MEC; la escalada de conflictos geopolíticos que afecte la economía o el comercio mundial; episodios de volatilidad en los mercados financieros; un crecimiento de Estados Unidos menor al esperado, que debilite la demanda externa; y fenómenos meteorológicos como temperaturas extremas, ciclones o sequías.

En el lado favorable, mencionó avances mayores a los previstos en las revisiones anuales y una ratificación del T-MEC, o menos incertidumbre sobre la política comercial estadounidense, lo que favorecería la inversión. También un crecimiento de Estados Unidos superior al esperado y proyectos de infraestructura con inversión mixta que impulsen la actividad más de lo anticipado. Lo que defina el rumbo, por tanto, es en buena medida el desenlace de la revisión del tratado.