Bancos enfrentam lucros mais fracos no 3º tri com inadimplência em recorde

Os bancos brasileiros entram no terceiro trimestre de 2026 com perspectivas sombrias. Analistas que acompanham o setor financeiro concordam em um ponto: os lucros vão encolher, e o que vier depois será ainda mais difícil. O problema tem nome e número. Em agosto, segundo dados do Banco Central, 5,04% de todo o crédito do sistema financeiro estava em atraso há mais de 90 dias — um recorde histórico. Entre pessoas físicas, o índice é ainda pior: 6,03%. Pequenas e médias empresas também sofrem, com inadimplência de 3,35%, a maior desde 2017.

Esse cenário de calotes crescentes pressiona os bancos de múltiplas formas. Primeiro, reduz a receita. Quando as famílias e empresas deixam de pagar, os bancos emprestam menos — é uma reação natural diante do risco. Segundo, força os bancos a aumentar as provisões, o montante que reservam para cobrir perdas que não esperam recuperar. Terceiro, comprime as margens. Com juros altos por mais tempo e a economia desacelerada, os clientes têm menos renda disponível. O BTG Pactual resume o ambiente assim: juros elevados, preocupações crescentes com um ciclo de crédito mais difícil em 2027.

O Itaú Unibanco emerge como o mais resiliente do setor, segundo analistas. Sua carteira de clientes de maior qualidade creditícia funciona como amortecedor. Consultores do BTG esperam que o banco reporte lucro de R$ 12,7 bilhões no trimestre, com retorno sobre patrimônio de 23,9%. O Santander Brasil, que adotou postura mais seletiva com crédito há mais tempo, também se posiciona melhor — lucro esperado de R$ 3,2 bilhões e retorno de 12,7%. Mas a maioria dos grandes bancos enfrenta queda de rentabilidade.

O Banco do Brasil carrega o peso maior. Com a maior exposição ao agronegócio, sofre com atrasos de clientes rurais. As medidas de renegociação de dívidas do governo, como a Medida Provisória 1.376, chegaram tarde demais para impactar este trimestre. O Citi projeta lucro 40% menor para o BB na comparação trimestral, com retorno sobre patrimônio de apenas 5%. O consenso do mercado é menos pessimista: lucro de R$ 3,8 bilhões e retorno de 7,4%. Mesmo assim, o Citi reduziu suas estimativas de lucro do banco em 20% para 2026 e 2027.

O BTG Pactual é visto como possível destaque positivo. O banco deve se beneficiar de crescimento em crédito saudável e maior receita com gestão de ativos. Projeções apontam lucro de R$ 5,2 bilhões e retorno de 26,4%. Nubank e Bradesco enfrentam desafios semelhantes: exposição a clientes de baixa renda e pequenas empresas, segmentos onde a inadimplência cresce. O Nubank, com empréstimos sem garantia, deve reportar lucro de US$ 1,1 bilhão (R$ 5,55 bilhões) e retorno de 32,7%. O Bradesco, lucro de R$ 7,1 bilhões e retorno de 16%.

Um fator técnico amplifica a pressão: a mudança na regulação 4966 do Banco Central. Agora os bancos calculam provisões com base em perda esperada, não em perda incorrida. O Goldman Sachs estima que 60% da piora nos resultados vem da deterioração do crédito propriamente dita, enquanto 40% resulta dessa mudança contábil. A margem financeira — a diferença entre o que os bancos cobram para emprestar e o que pagam para captar recursos — também fica pressionada, porque os bancos estão emprestando menos.

O que os banqueiros dirão nas apresentações de resultados, que começam nesta quinta-feira com o Bradesco, deve refletir essa cautela. O Itaú BBA espera um tom mais conservador sobre as perspectivas futuras, especialmente quanto ao crédito para famílias e pequenas e médias empresas. O mercado já precifica um prolongamento dos desafios até 2027. A inadimplência em recorde, a renda das famílias comprometida, o agronegócio em dificuldades — tudo aponta para um ano que será tão desafiador quanto este, talvez mais.