Santander volvió a ser la empresa más valiosa tras ocho años
Ocho años después de su último reinado, Banco Santander ha recuperado el trono de la bolsa española, superando a Inditex como la empresa de mayor capitalización del Ibex 35. El ascenso no es casual: detrás hay resultados trimestrales históricos, una desinversión estratégica y una revalorización bursátil que supera el 18% en lo que va de año. En el fondo, este relevo entre la banca y la moda refleja cómo los mercados reinterpretan periódicamente qué tipo de fortaleza merece ser coronada.
- Santander alcanzó máximos históricos de 175.500 millones de euros el viernes, arrebatando a Inditex un liderazgo que la textil gallega había sostenido durante casi una década.
- La brecha de rendimiento en 2026 es llamativa: el banco sube más del 18% en el año mientras Inditex apenas avanza un 0,2%, lo que tensiona la narrativa de qué sector lidera la economía española.
- Un beneficio de 5.455 millones en el primer trimestre —un 60% más que el año anterior, impulsado en parte por la venta de su filial polaca— ha dado a Santander el combustible para este salto.
- El Ibex 35 cerró la semana en máximos históricos por encima de los 19.335 puntos, convirtiendo el sorpasso en el símbolo de un mercado español que reordena sus prioridades hacia la solidez financiera.
El viernes pasado, mientras el Ibex 35 cerraba con una caída modesta, ocurrió algo que no sucedía desde 2018: Banco Santander volvió a ser la empresa más valiosa de la bolsa española. Durante la sesión alcanzó máximos históricos de 175.500 millones de euros, superando a Inditex —dueña de Zara— que se quedó en 173.000 millones. Al cierre, Santander consolidó su posición por encima de los 174.000 millones, dejando atrás a la textil gallega en una carrera de capitalización que esta había dominado durante casi una década.
El contraste entre ambas compañías en 2026 es elocuente. Santander acumula una subida superior al 18% en el parqué madrileño; Inditex apenas ha avanzado un 0,2%. El motor del banco son sus resultados: en el primer trimestre ganó 5.455 millones de euros, un 60% más que en el mismo período del año anterior. Parte de esa cifra proviene de una plusvalía de 1.895 millones por la venta de su filial polaca, aunque incluso sin ese extraordinario el crecimiento operativo resulta robusto.
El cambio de liderazgo se produce en una semana en que el Ibex 35 alcanzó máximos históricos, cerrando por encima de los 19.335 puntos pese al retroceso final del 0,3%. Iberdrola se mantiene como tercera empresa con más de 140.000 millones de capitalización. El regreso de Santander a la cima sugiere que el mercado español está premiando la solidez financiera sobre el crecimiento del consumo, reordenando una jerarquía que parecía inamovible.
El viernes pasado, mientras el Ibex 35 cerraba con una caída modesta del 0,3%, ocurrió algo que no sucedía desde hace ocho años: Banco Santander volvió a ser la empresa más valiosa de la bolsa española. Durante la sesión, la entidad financiera alcanzó máximos históricos de 175.500 millones de euros, superando a Inditex, la dueña de Zara, que se quedó en 173.000 millones. Al cierre, Santander consolidó su posición por encima de los 174.000 millones, dejando atrás a la textil gallega en una carrera de capitalización que había dominado la empresa de moda durante casi una década.
El sorpasso refleja un desempeño radicalmente distinto entre ambas compañías en lo que va de 2026. Mientras Santander ha subido más del 18% en el parqué madrileño, Inditex apenas ha avanzado un 0,2%. La acción del banco cerró el viernes en 11,8 euros con una caída del 0,7%, mientras que la de Inditex se dejó un 1,35% hasta los 55,7 euros. Estos movimientos, aunque modestos en la jornada, reflejan tendencias más amplias que han reposicionado el liderazgo del selectivo español.
El impulso de Santander viene de resultados sólidos. En el primer trimestre de 2026, el banco ganó 5.455 millones de euros, un 60% más que en el mismo período del año anterior. Esa cifra incluye una plusvalía de 1.895 millones obtenida tras el cierre en enero de la venta de su filial polaca, una operación que contribuyó significativamente a los números del trimestre. Sin embargo, incluso descontando esa ganancia extraordinaria, la entidad ha mostrado un crecimiento operativo robusto.
La semana ha sido notable para el índice en su conjunto. El Ibex 35, que agrupa a las 35 mayores empresas españolas cotizadas, cerró por encima de los 19.335 puntos, alcanzando máximos históricos durante la sesión a pesar del retroceso final. El regreso de Santander al liderazgo marca un cambio en la estructura de poder del mercado español, donde la banca y el retail han competido por la supremacía durante años.
Tras Santander e Inditex, Iberdrola se mantiene como tercera empresa con mayor capitalización bursátil, superando los 140.000 millones de euros. El panorama sugiere que el mercado español está revaluando sus prioridades, premiando la solidez financiera y los resultados trimestrales sobre el crecimiento de las empresas de consumo. La última vez que Santander había encabezado la bolsa española por capitalización fue en 2018, hace ocho años, lo que subraya la magnitud del cambio que acaba de ocurrir.
Notable Quotes
El Banco Santander ganó 5.455 millones de euros en el primer trimestre de 2026, un 60% más que en el mismo periodo del año anterior— Datos de resultados trimestrales de Banco Santander
The Hearth Conversation Another angle on the story
¿Por qué importa quién es la empresa más valiosa del Ibex? ¿Es solo un número en una pantalla?
No es solo un número. Es un reflejo de dónde cree el mercado que está el dinero, dónde confía que habrá crecimiento. Cuando Santander supera a Inditex, el mercado está diciendo que prefiere la banca a la moda en este momento.
Pero Inditex ha dominado durante ocho años. ¿Qué cambió tan rápido?
No cambió tan rápido. Inditex apenas ha subido un 0,2% este año, mientras Santander sube más del 18%. Son tendencias que llevan meses acumulándose, pero el mercado las ha hecho visibles esta semana.
¿Y esos 5.455 millones que ganó Santander en el primer trimestre? ¿Eso es dinero real o números de contabilidad?
Es dinero real, aunque hay que ser honesto: 1.895 millones vinieron de vender su filial polaca. Pero incluso sin eso, el banco creció un 60% respecto al año anterior. Eso es sustancia.
¿Significa esto que la banca española está en mejor forma que la industria de la moda?
Significa que en este momento, el mercado cree que sí. Pero estos liderazgos cambian. Santander fue número uno en 2018 y luego Inditex lo superó. Nada es permanente en bolsa.
¿Qué debería preocupar a los inversores ahora?
Que Santander mantenga ese ritmo de crecimiento. Un trimestre fuerte no garantiza nada. Y que Inditex encuentre la manera de acelerarse. El mercado es impaciente.