Num fim de outono de 2026, a Azzas 2154 apresentou o último balanço trimestral antes de se partir em duas. O grupo que nasceu de uma fusão aprovada em 2024 agora se desfaz, e o lucro recorrente de R$ 190,6 milhões, em queda de 5,3%, carrega a marca de uma sociedade que se encerra com números ainda sólidos, ainda que menores que os de um ano antes. A divisão, já chancelada pelo Cade, devolverá cada marca às mãos de quem a construiu, deixando para trás uma união que não resistiu às diferenças de visão sobre o varejo de moda.
Azzas 2154 lucra R$ 191 mi no 3º tri e fecha último balanço antes da cisão
O último balanço antes de a fusão se desfazer
Mark
Por que esse balanço é tratado como um marco?
Mimi
Porque é o último da Azzas 2154 inteira. A empresa vai se dividir em Arezzo&Co e Soma, e os números de agora ainda não refletem isso.
Mark
O lucro caiu 5,3%. É um resultado ruim?
Luke
Depende da régua. Caiu sobre o ano anterior, mas o Ebitda de R$ 466,4 milhões superou os R$ 401,4 milhões esperados pelos analistas. A receita, por outro lado, ficou um pouco abaixo da projeção.
Mimi
A própria empresa fala em companhia mais rentável e mais geradora de caixa. Esse é o discurso dela.
Luke
Exato, é a avaliação da companhia. O texto não traz dados de caixa que a confirmem.
Mark
E por que a fusão de 2024 acabou?
Mimi
Por diferenças de estilo de gestão entre Alexandre Birman e Roberto Jatahy e, principalmente, de visão sobre o varejo de moda. A briga chegou à Justiça por causa da Reserva.
Mark
O que muda para as marcas?
Mimi
A Hering vai para a Arezzo&Co, a Reserva volta à Soma, e a Farm Rio vai para uma nova sociedade.
Luke
Vale notar que a Farm Rio ser a de maior potencial é a visão do mercado, não um dado medido. E o que cada empresa valerá separada ainda é desconhecido.
Le Pouls
- O lucro recorrente caiu 5,3%, mas o Ebitda superou com folga a expectativa dos analistas, que esperavam R$ 401,4 milhões e viram R$ 466,4 milhões.
- A receita líquida de R$ 2,84 bilhões recuou 4,2% e ficou levemente abaixo do que o mercado projetava, lembrando que o crescimento ainda não voltou.
- A cisão já aprovada pelo Cade parte o grupo entre a família Birman, com a Arezzo&Co, e a família Jatahy, com a Soma, num reordenamento de marcas e de poder.
- A briga pela grife Reserva levou os sócios à Justiça, mas o acordo de encerrar processos e não abrir novas ações sinaliza uma saída negociada, com as empresas já devendo aparecer separadas nos próximos balanços.
Num fim de outono de 2026, a Azzas 2154 apresentou o último balanço trimestral antes de se partir em duas. O grupo que nasceu de uma fusão aprovada em 2024 agora se desfaz, e o lucro recorrente de R$ 190,6 milhões, em queda de 5,3%, carrega a marca de uma sociedade que se encerra com números ainda sólidos, ainda que menores que os de um ano antes. A divisão, já chancelada pelo Cade, devolverá cada marca às mãos de quem a construiu, deixando para trás uma união que não resistiu às diferenças de visão sobre o varejo de moda.
A Azzas 2154 apresentou nesta quinta-feira (11) o balanço do terceiro trimestre de 2026, o último antes de se dividir entre seus dois principais acionistas. O lucro líquido recorrente foi de R$ 190,6 milhões, queda de 5,3% na comparação anual, enquanto o Ebitda recorrente somou R$ 466,4 milhões, recuo de 2,2%, mas acima das projeções de analistas compiladas pela Lseg.
A receita líquida ficou em R$ 2,84 bilhões, 4,2% abaixo do ano anterior e levemente inferior ao esperado pelo mercado. Frente ao segundo trimestre, porém, a companhia mostrou recuperação expressiva em lucro e geração operacional. O grupo, dono de marcas como Arezzo, Schutz, Animale, Farm e Hering, tem cerca de 2.000 lojas.
A divisão, aprovada pelo Cade em outubro, desfaz a fusão de 2024. A Arezzo&Co ficará com a família Birman, sob liderança de Alexandre Birman, e a Soma voltará à família Jatahy, com Roberto Jatahy. As diferenças de estilo de gestão e de visão sobre o varejo de moda levaram ao racha.
A Farm Rio, vista como a marca de maior potencial, seguirá para uma nova sociedade com governança própria. Já a disputa pela grife Reserva chegou à Justiça, mas os sócios optaram por encerrar o processo arbitral e se comprometeram a não abrir novas ações sobre fatos anteriores à operação. As próximas demonstrações financeiras já deverão mostrar as empresas separadas.
O grupo de moda Azzas 2154 apresentou nesta quinta-feira (11) o balanço do terceiro trimestre de 2026, o último antes de se dividir entre seus dois principais acionistas. O lucro líquido recorrente foi de R$ 190,6 milhões, queda de 5,3% em relação ao mesmo período do ano anterior.
O resultado operacional, medido pelo Ebitda recorrente, somou R$ 466,4 milhões, recuo de 2,2% na mesma comparação. Apesar da queda, o número superou a expectativa dos analistas: a média das projeções compiladas pela Lseg (London Stock Exchange Group) era de R$ 401,4 milhões.
A receita líquida recorrente ficou em R$ 2,84 bilhões, 4,2% abaixo da registrada um ano antes e levemente inferior aos R$ 2,85 bilhões que o mercado esperava, em média. O custo de mercadorias vendidas (CMV) foi de R$ 1,23 bilhão, queda de 8,6% sobre o ano anterior. Para efeito de comparação, no segundo trimestre de 2026 a companhia havia registrado receita líquida de R$ 2,66 bilhões, lucro recorrente de R$ 106,5 milhões e Ebitda recorrente de R$ 379,6 milhões. A dívida líquida em junho era de R$ 2,13 bilhões. A empresa, dona de marcas como Arezzo, Schutz, Animale, Farm e Hering, tem cerca de 2.000 lojas.
Os números ainda não refletem a divisão, iniciada em setembro e aprovada pelo Cade (Conselho Administrativo de Defesa Econômica) em outubro. Na apresentação, o grupo afirmou que o terceiro trimestre de 2026 entra para a história da Azzas 2154. A empresa será separada em duas, Arezzo&Co e Soma, ambas de capital aberto e listadas no Novo Mercado da B3, cada uma com estratégia, governança e acesso próprio ao mercado de capitais. Segundo a companhia, o período mostra uma empresa mais rentável, mais leve e mais geradora de caixa.
A operação desfaz a fusão aprovada pelo Cade em março de 2024, que deu origem à Azzas. A Arezzo&Co ficará sob comando da família Birman, com Alexandre Birman na liderança, e a Soma voltará ao controle da família Jatahy, com o empresário Roberto Jatahy à frente. O fracasso da união decorreu de diferenças no estilo de gestão entre os dois sócios e, principalmente, da forma como cada um enxerga o varejo de moda.
Pelo acordo, a Arezzo&Co ficará com Arezzo, Schutz, Anacapri, Alexandre Birman, Vans, Vicenza, Paris Texas e Brizza, além de Carol Bassi, do marketplace ZZ Mall e da Hering, comprada pelo grupo Soma em 2021 em negócio bilionário e que agora muda de controle. A Soma retoma Animale, Cris Barros, Maria Filó, NV, Foxton, Reserva (com Oficina, Reserva Mini, Reserva Ink e Reserva Go) e Off Premium.
A Farm Rio, vista pelo mercado como a marca de maior potencial de venda, irá para uma nova sociedade, com gestão e governança próprias, reunindo Farm Brasil, Farm Internacional e Fábula.
A disputa entre os sócios chegou à Justiça em meio à briga pela grife Reserva. Na cisão, Jatahy e Birman optaram por extinguir um processo arbitral e uma medida cautelar entre eles e se comprometeram a não abrir novas ações judiciais sobre fatos anteriores à operação. Os próximos balanços já deverão mostrar as empresas separadas.
Citations marquantes
O trimestre mostra uma companhia mais rentável, mais leve e mais geradora de caixa.— Azzas 2154, na apresentação do resultado
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