Numa quinta-feira de novembro, a Americanas viu sua trajetória na bolsa desabar: suas ações fecharam em queda de mais de 20% depois que o balanço do terceiro trimestre trouxe um prejuízo de R$ 352 milhões, o que desfez o lucro do ano anterior. Para os analistas, a empresa mostra sinais de recuperação nas vendas e disciplina nas despesas, mas ainda não consegue transformar esse esforço em lucro e caixa sólidos. O episódio revela uma velha lição do mercado: sair da recuperação judicial é apenas o começo de uma travessia que depende de crescer com as próprias forças, num ambiente de juros altos q
Americanas despenca mais de 20% após balanço do 3º trimestre com prejuízo de R$ 352 milhões
O balanço mostrou que ainda falta transformar a melhora em lucro e caixa
Mark
Por que uma queda de 20% num dia só, se a empresa mostrou melhora nas vendas?
Mimi
Porque o mercado esperava que a melhora chegasse ao resultado. O balanço trouxe prejuízo de R$ 352 milhões, contra lucro no mesmo trimestre do ano anterior, e sem geração de caixa consistente.
Mark
E a saída da recuperação judicial não ajudou?
Mimi
Os analistas ouvidos dizem que foi um passo importante, mas não resolveu a dúvida central: se o negócio é financeiramente sustentável.
Luke
Vale separar o que é fato do que é avaliação. A queda de 20,12% para R$ 4,05 e o prejuízo são números do balanço e do pregão. Já "fundamentos fragilizados" é a leitura de um economista.
Mark
Então os juros entram como contexto, não como causa comprovada?
Mimi
Isso. Bertotti diz que a Selic alta e a ata mais hawkish do Banco Central pioram a situação de quem tem muita dívida, mas a reportagem não mede quanto isso pesou no resultado.
Luke
E não sabemos o tamanho da dívida nem o que explica o prejuízo linha a linha. A matéria não detalha isso.
Mark
Qual é o ponto que fica?
Mimi
A exigência, apontada por Lemos, de crescer sem novos empréstimos e converter vendas em lucro.
Luke
Que é uma condição colocada por um analista, não uma meta anunciada pela empresa.
Il Polso
- As ações da AMER3 despencaram 20,12%, liderando as maiores quedas da B3 e fechando a R$ 4,05.
- O prejuízo de R$ 352 milhões no terceiro trimestre reverteu o lucro do mesmo período do ano anterior e acendeu o alerta entre investidores.
- A Selic elevada e um Copom com viés mais hawkish aumentam a pressão sobre uma companhia com endividamento alto.
- A empresa precisa crescer sem novos empréstimos e converter melhora nas vendas em caixa consistente para provar que deixou a recuperação judicial de forma sustentável.
Numa quinta-feira de novembro, a Americanas viu sua trajetória na bolsa desabar: suas ações fecharam em queda de mais de 20% depois que o balanço do terceiro trimestre trouxe um prejuízo de R$ 352 milhões, o que desfez o lucro do ano anterior. Para os analistas, a empresa mostra sinais de recuperação nas vendas e disciplina nas despesas, mas ainda não consegue transformar esse esforço em lucro e caixa sólidos. O episódio revela uma velha lição do mercado: sair da recuperação judicial é apenas o começo de uma travessia que depende de crescer com as próprias forças, num ambiente de juros altos que pesa sobre quem já carrega muitas dívidas.
Na quinta-feira (12), as ações da Americanas (AMER3) chegaram a cair mais de 20% na B3 e encerraram o dia com perda de 20,12%, cotadas a R$ 4,05. O tombo foi puxado pelo balanço do terceiro trimestre, que registrou prejuízo de R$ 352 milhões e reverteu o lucro do mesmo período do ano anterior. Investidores reagiram vendendo os papéis diante da falta de geração de caixa.
Para Fabio Lemos, sócio da Fatorial Investimentos, o problema está na distância entre a operação e o lucro. Ele reconhece sinais de recuperação nas vendas e maior controle de despesas, mas avalia que essa melhora ainda não se converteu em resultado consistente. Lemos também lembra que sair da recuperação judicial não encerrou as dúvidas, já que o aumento das dívidas exige crescimento sem novos empréstimos.
O cenário macroeconômico agrava o quadro. Gustavo Bertotti, da Fami Capital, vê fundamentos fragilizados na varejista e aponta que a Selic alta pressiona o setor, especialmente empresas muito endividadas como a Americanas. Ele cita ainda a última ata do Copom, com viés mais inclinado a juros altos.
O desafio que se desenha é claro: transformar vendas melhores e despesas controladas em lucro e caixa, sem depender de crédito novo, para mostrar que a saída da recuperação judicial deu origem a um negócio sustentável.
Na quinta-feira (12), as ações da Americanas (AMER3) chegaram a cair mais de 20% na B3, e o tombo se confirmou no fim do dia. Os papéis encerraram a sessão com perda de 20,12%, cotados a R$ 4,05, o que pôs a varejista no topo da lista das maiores baixas do pregão.
O motivo foi o balanço do terceiro trimestre. A companhia registrou prejuízo de R$ 352 milhões, revertendo o resultado positivo do mesmo período do ano anterior. O retorno ao vermelho e a falta de geração de caixa frustraram os investidores, que reagiram vendendo o papel.
Para Fabio Lemos, sócio da Fatorial Investimentos, o problema está na distância entre a operação e o lucro. Segundo ele, a Americanas deu sinais de recuperação nas vendas e de maior controle das despesas, mas o resultado operacional não se converteu em lucro. "O balanço mostrou que ainda falta o principal: transformar essa melhora em lucro e geração consistente de caixa", afirmou.
Lemos também lembrou que o fim da recuperação judicial não encerrou as dúvidas sobre a empresa. Em sua avaliação, o aumento das dívidas exige que a Americanas cresça sem recorrer a novos empréstimos. "O encerramento da recuperação judicial foi um passo importante, mas não resolve o desafio central: provar que o negócio voltou a ser financeiramente sustentável", disse.
O ambiente macroeconômico pesa sobre o quadro. Gustavo Bertotti, economista e head de renda variável da Fami Capital, avalia que a varejista tem fundamentos fragilizados e que a Selic elevada pressiona o setor. "A empresa saiu de recuperação judicial, mas a reversão do lucro para prejuízo ocorre em um cenário desafiador. O macro não ajuda a empresa e o setor", afirmou.
Bertotti citou ainda a postura recente do Banco Central. Segundo ele, a última ata do Copom teve viés mais hawkish, isto é, inclinado a juros altos, o que é "muito ruim" para empresas com endividamento muito alto, caso da Americanas.
O que fica à frente é a prova que os analistas descrevem: com dívidas elevadas e juros em patamar alto, a empresa precisa transformar a melhora nas vendas e nas despesas em lucro e caixa, sem depender de novos empréstimos, para mostrar que a saída da recuperação judicial resultou em um negócio sustentável.
Citazioni salienti
O encerramento da recuperação judicial foi um passo importante, mas não resolve o desafio central: provar que o negócio voltou a ser financeiramente sustentável.— Fabio Lemos, sócio da Fatorial Investimentos
O macro não ajuda a empresa e o setor.— Gustavo Bertotti, head de renda variável da Fami Capital
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