Nel terzo trimestre del 2026 AMD ha chiuso con 13,38 miliardi di dollari di ricavi, il 45% in più dell'anno precedente, e a fare la differenza è stato il segmento Data Center, ormai vicino a due terzi del fatturato. È un passaggio che racconta come l'intelligenza artificiale stia spostando il peso di un'azienda nata con i processori per il personal computer verso l'infrastruttura su cui girano i modelli e gli agenti digitali. Il vecchio cuore dei PC arretra, frenato dal costo delle memorie e da consumatori più prudenti, mentre il futuro si costruisce nei data center. Resta una domanda aperta,
AMD, il data center vale quasi due terzi dei ricavi e il PC passa in secondo piano
Il data center vale ormai circa due terzi dei ricavi AMD
Mark
Il dato che colpisce è il 64%. Cosa dice davvero?
Mimi
Che AMD è ormai soprattutto un'azienda di data center: un anno fa il segmento pesava il 47%, oggi circa due terzi dei ricavi.
Mark
E il PC? Va male?
Mimi
Dipende. Il Client è cresciuto del 7% a 2,95 miliardi grazie ai Ryzen mobile. Il calo viene dal gaming, meno 40% a 773 milioni.
Luke
Attenzione però: la causa del gaming è attribuita a minori vendite di semi-custom e GPU, e il mercato PC debole al costo delle memorie. Sono spiegazioni dell'articolo, non misurate separatamente.
Mark
Le previsioni sul 2027 sono solide?
Mimi
Sono ambiziose: ricavi oltre +80%, CPU server circa il doppio, Data Center oltre l'80% del totale.
Luke
Ma sono previsioni di Lisa Su, non risultati. E AMD stessa ammette che la domanda supera già l'offerta.
Mark
Quindi il nodo è la produzione?
Mimi
Sì. AMD dice di aver garantito wafer, substrati, packaging e memorie, ma bisognerà vedere se basterà.
Luke
Esatto: è una dichiarazione dell'azienda. Quanto Helios sposterà davvero rispetto a Nvidia, l'articolo non lo dice; sappiamo solo che Meta ha già iniziato a usare rack Helios.
Il Polso
- I ricavi salgono del 45% a 13,38 miliardi, ma la vera corsa è nel Data Center, cresciuto del 97% fino a 8,55 miliardi.
- Il segmento Client and Gaming arretra dell'8% e il gaming crolla del 40%, schiacciato dai costi delle memorie e da un mercato PC che rallenta.
- Lisa Su punta a una crescita di oltre l'80% nel 2027, con le CPU EPYC spinte dall'IA agentica e i rack Helios che sfidano Nvidia.
- La domanda supera già l'offerta: AMD corre a blindare wafer, substrati, packaging e memorie, e il nodo della capacità produttiva resta da sciogliere.
Nel terzo trimestre del 2026 AMD ha chiuso con 13,38 miliardi di dollari di ricavi, il 45% in più dell'anno precedente, e a fare la differenza è stato il segmento Data Center, ormai vicino a due terzi del fatturato. È un passaggio che racconta come l'intelligenza artificiale stia spostando il peso di un'azienda nata con i processori per il personal computer verso l'infrastruttura su cui girano i modelli e gli agenti digitali. Il vecchio cuore dei PC arretra, frenato dal costo delle memorie e da consumatori più prudenti, mentre il futuro si costruisce nei data center. Resta una domanda aperta, che il tempo dovrà sciogliere: se la capacità produttiva riuscirà a tenere il passo di una richiesta che già oggi supera l'offerta.
Tra luglio e settembre 2026 AMD ha incassato 13,38 miliardi di dollari, il 45% in più rispetto allo stesso periodo dell'anno prima, superando le attese degli analisti. Il dato più significativo, però, è la provenienza: il Data Center ha portato 8,55 miliardi, quasi raddoppiando, e oggi pesa circa due terzi del fatturato, contro meno della metà di un anno fa. A spingere sono le CPU server EPYC e gli acceleratori Instinct, con il debutto della serie MI450.
Lisa Su guarda al 2027 con ulteriore slancio, prevedendo ricavi in crescita di oltre l'80%. Secondo lei le CPU EPYC trovano nuova domanda nell'IA agentica, un uso appena agli inizi che dovrebbe esplodere quando gli agenti verranno impiegati su scala più ampia. Sul fronte competitivo, il sistema rack-scale Helios punta a misurarsi con le piattaforme di Nvidia, e Meta ha già iniziato a usarne i rack.
Dall'altra parte il quadro è più grigio. Il segmento Client and Gaming scende a 3,72 miliardi, con il gaming in calo del 40% per il rallentamento dei PC e il costo crescente di memorie e componenti, mentre i processori per PC Ryzen mobile tengono. Controcorrente il segmento Embedded, in crescita del 29% grazie ad aerospazio, automotive, telecomunicazioni e industria. Per l'ultimo trimestre AMD prevede circa 17 miliardi di ricavi, sopra le attese.
Il vincolo resta l'offerta: la domanda supera già la disponibilità, e l'azienda dice di aver assicurato wafer, packaging e memorie per una crescita molto più forte. Il banco di prova sarà la capacità produttiva nel 2027.
Tra luglio e settembre 2026 AMD ha incassato 13,38 miliardi di dollari, il 45% in più rispetto ai 9,25 miliardi dello stesso trimestre dell'anno precedente. Il dato ha superato le attese degli analisti. Più del totale, però, conta da dove arriva: il segmento Data Center ha generato 8,55 miliardi, contro i 4,34 di un anno fa, con una crescita del 97%.
Il peso di questa divisione sul fatturato è cambiato in modo netto. Oggi vale circa il 64% dei ricavi complessivi, mentre un anno fa si fermava al 47%. Anche il risultato operativo del segmento è salito da 1,07 a 2,88 miliardi di dollari. A trainare sono state sia le CPU server EPYC sia gli acceleratori Instinct, con il debutto della serie MI450.
Per il 2027 l'amministratrice delegata Lisa Su prevede un'ulteriore accelerazione. AMD si aspetta che i ricavi della società crescano di oltre l'80%, che quelli delle CPU server circa raddoppino e che il business dell'IA nei data center cresca ancora più in fretta. Secondo Su, il segmento Data Center potrebbe superare l'80% dei ricavi e diventare il principale motore sia del fatturato sia degli utili.
Non sono solo le GPU a beneficiare dell'IA. Su ha indicato il crescente uso delle CPU EPYC nelle applicazioni di IA agentica. Durante l'incontro con gli analisti ha detto che l'adozione è solo agli inizi e che la domanda crescerà in modo marcato man mano che gli agenti verranno impiegati su scala più ampia e con compiti più complessi.
Resta il vincolo dell'offerta. AMD ha riconosciuto che la domanda supera già la disponibilità e dichiara di lavorare con la catena di fornitura per aumentare la capacità. Sostiene inoltre di essersi assicurata wafer, substrati, packaging avanzato, memorie e altri componenti per sostenere una crescita molto più alta nel 2027.
Sul fronte competitivo, AMD punta contro Nvidia non solo con singoli chip ma con infrastrutture complete. Helios è il sistema rack-scale costruito attorno agli Instinct MI450, pensato per confrontarsi con piattaforme come Grace Blackwell e, in seguito, Vera Rubin. Tra le aziende coinvolte nei deployment figurano Meta, Microsoft, Anthropic, OpenAI e Oracle; Meta ha già cominciato a usare rack Helios.
Il quadro è opposto per il segmento storico, Client and Gaming, che ha fatturato 3,72 miliardi, l'8% in meno su base annua. All'interno, il Client, cioè i processori per PC, è cresciuto del 7% a 2,95 miliardi, soprattutto grazie ai Ryzen mobile. Il gaming è invece sceso del 40% a 773 milioni, per le minori vendite di prodotti semi-custom e GPU. Il mercato PC è più debole per l'aumento del costo di memorie e altri componenti; Su ha ammesso un rallentamento delle vendite ai consumatori e si aspetta che la pressione prosegua nel 2027.
Il segmento Embedded è andato in controtendenza, con 1,1 miliardi di ricavi, il 29% in più, grazie ad aerospaziale, automotive, telecomunicazioni e industria. Per l'ultimo trimestre dell'anno AMD stima ricavi intorno a 17 miliardi, sopra i circa 16,2 miliardi attesi in media dagli analisti. Da seguire ora: se la capacità produttiva reggerà le previsioni per il 2027.
Citazioni salienti
L'adozione è solo agli inizi e prevediamo che la domanda crescerà in modo marcato man mano che gli agenti verranno impiegati su scala più ampia.— Lisa Su, amministratrice delegata di AMD
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