Alphabet tem maior queda da história após IA afetar receita de buscas; Amazon e Microsoft também pressionam mercado

Na quinta-feira (29/10), as ações da Alphabet, controladora do Google, caíram 12,64%. Foi a maior desvalorização em um único dia desde a abertura de capital da empresa, em 2004. Ao fim do pregão, o valor de mercado havia recuado de US$ 3,97 trilhões para US$ 3,46 trilhões, uma perda pouco superior a US$ 500 bilhões (cerca de R$ 2,7 trilhões).

Para dar a dimensão do número, o levantamento da empresa de análise financeira Elos Ayta mostra que a perda equivale a mais da metade dos US$ 885 bilhões somados pelo valor de mercado de todas as empresas listadas na B3, a bolsa de São Paulo.

O gatilho foi o balanço divulgado na quarta-feira. A receita total da Alphabet cresceu 25% nos três meses até o fim de setembro, na comparação com o mesmo período do ano anterior, e chegou a US$ 127,6 bilhões. Mas o lucro ficou abaixo do que os analistas previam, principalmente no braço de publicidade, e isso assustou investidores. Depois da divulgação, as ações atingiram o menor valor em seis meses.

O diretor comercial Philipp Schindler afirmou que o "modo IA" do Google, no qual a plataforma responde às perguntas de forma conversacional, está reduzindo a receita dos anúncios exibidos ao lado dos resultados da busca tradicional. Ele disse, porém, que se sentia "muito bem com a nossa trajetória" com a versão da busca voltada à IA. O pano de fundo é o avanço de programas como ChatGPT e Claude, que milhões de pessoas passaram a usar no lugar do buscador.

Kim Scott, ex-diretora da área de publicidade do Google, disse ao programa Today, da BBC, que a empresa prefere prejudicar a si mesma a permitir que outros a prejudiquem. Segundo ela, o Google nasceu da ideia de fazer apostas tecnológicas de longo prazo, mesmo que isso machuque no curto prazo. "Acho que eles estão fazendo uma aposta de longo prazo na IA", disse.

Amazon e Microsoft também divulgaram balanços na semana e, assim como o Google, planejam seguir investindo grandes somas na corrida da IA. Os investidores, porém, se mostraram preocupados com o efeito desses planos sobre a capacidade de cada uma de expandir seus negócios principais. As ações da Amazon caíram 6% nas negociações após o fechamento. A empresa registrou crescimento trimestral de vendas de 11%, para US$ 201 bilhões, mas também fluxo de caixa negativo de US$ 42 bilhões. Isso indica que gasta mais do que ganha e que seus gastos aumentaram seis vezes em apenas três meses.

O diretor executivo Andy Jassy disse que a empresa investe em parte porque pode vir a ter não um, mas dois negócios capazes de gerar US$ 1 trilhão. Não os nomeou, mas citou repetidamente, em teleconferência com analistas, a fabricação e venda de chips próprios e a plataforma de desenvolvimento de IA Bedrock, que dá a usuários pagantes acesso à maioria dos principais modelos e ferramentas. "Não existe uma única ferramenta que domine o mundo", afirmou. Pressionado sobre os gastos, admitiu que seria "mais conveniente" distribuí-los ao longo de 25 anos, mas disse que "não é assim que funciona" e que a empresa pode financiar o plano.

A reação à Microsoft foi mais discreta: as ações caíram menos de 1%. A empresa, uma das maiores investidoras da OpenAI, criadora do ChatGPT, gastou cerca de US$ 5 bilhões a menos em investimentos dedicados à IA e anunciou no início da semana a demissão de milhares de funcionários. A receita subiu 19%, para US$ 92,3 bilhões no trimestre, e a nuvem cresceu 30%, chegando a US$ 63 bilhões. Satya Nadella disse que as tarefas automatizadas do Copilot quase dobraram desde julho, com alta de 500% nos usuários diários em um ano.

Para Tracy Woo, analista sênior da Forrester, os resultados da Microsoft reforçam que a demanda corporativa por IA segue forte, mas levantam a questão maior do setor: onde o valor da IA será, em última análise, capturado. É isso que Wall Street passou a acompanhar.