Nell'autunno del 2026, dopo una stagione in cui l'euforia per l'intelligenza artificiale sembrava senza limiti, il mercato ha conosciuto il suo primo vero brivido di realtà: il voto di midterm, con la vittoria dei democratici e la promessa di regole più stringenti, ha trascinato il Nasdaq in correzione. Ora, l'11 novembre, il vento sembra cambiare, con i conti di CoreWeave e la corsa all'offerta di Anthropic che riaccendono la fiducia. Resta aperta una domanda che attraversa ogni grande ciclo tecnologico: quanto del valore sognato sia destinato a radicarsi davvero nei bilanci.
AI, in borsa torna la fiducia: Anthropic e CoreWeave rilanciano il tech
Il settore dell'AI sembrava finito, poi sono arrivati Anthropic e CoreWeave
Mark
Perché l'ipo di Anthropic pesa così tanto sul mercato?
Mimi
Perché è arrivata nel momento peggiore e ha tenuto. Dopo il voto di midterm alcuni investitori volevano rinviare, ma Amodei ha scelto di andare avanti.
Luke
Però la valutazione è di 1.400 miliardi, non i 2.000 ipotizzati all'inizio. Chiamarlo un successo è forse troppo.
Mimi
Giusto, ed è sotto le attese degli investitori. Il mercato ha letto comunque il fatto di quotarsi come un segnale di fiducia.
Mark
E CoreWeave?
Mimi
Ricavi a 3,66 miliardi contro 3,55 attesi, +168%, e prospettive annuali migliorate. Il titolo ha aperto a +16%.
Luke
Ma la perdita netta è salita a 709 milioni da 110. Il rialzo premia i ricavi, non la redditività.
Mark
Quanto è solido il rimbalzo?
Luke
È una reazione di un solo giorno, in parte all'apertura. Le banche che valutano un prezzo sopra 78 dollari sono indiscrezioni, non una decisione.
Mimi
E la fiducia sulla regolamentazione è l'opinione di Jefferies, non un dato. Il tempo dirà se i controlli aiuteranno o frenano.
O Pulso
- Il Nasdaq, dopo una correzione superiore al 14%, cerca di risalire con il fiato corto.
- Il voto di midterm ha gettato l'ombra di nuove regole e di uno stop ai data center sul cuore della corsa dell'AI.
- Anthropic tira dritto con la quotazione, accettando 1.400 miliardi invece dei 2.000 sperati, mentre le banche sognano già almeno 1.500.
- CoreWeave brucia le attese con ricavi in crescita del 168%, ma la perdita netta di 709 milioni ricorda che il conto non è ancora in pareggio.
- Dalla Corea all'Europa, chip e semiconduttori rimbalzano, e Jefferies scommette che i controlli possano rafforzare il settore nel medio termine.
Nell'autunno del 2026, dopo una stagione in cui l'euforia per l'intelligenza artificiale sembrava senza limiti, il mercato ha conosciuto il suo primo vero brivido di realtà: il voto di midterm, con la vittoria dei democratici e la promessa di regole più stringenti, ha trascinato il Nasdaq in correzione. Ora, l'11 novembre, il vento sembra cambiare, con i conti di CoreWeave e la corsa all'offerta di Anthropic che riaccendono la fiducia. Resta aperta una domanda che attraversa ogni grande ciclo tecnologico: quanto del valore sognato sia destinato a radicarsi davvero nei bilanci.
L'11 novembre, all'apertura di Wall Street, CoreWeave guadagna il 16%. È il primo segnale di un cambio di umore dopo giorni difficili per l'intelligenza artificiale in borsa. Il terzo trimestre ha superato le previsioni: il fatturato è salito del 168% su base annua, a 3,66 miliardi di dollari, e l'azienda ha migliorato le prospettive per l'intero anno. Gli investitori, però, hanno guardato soprattutto ai ricavi, perché la perdita netta di 709 milioni pesa molto più dei 110 milioni di un anno fa.
Dal lancio di ChatGpt, nel novembre 2022, il settore tech era cresciuto con una forza quasi inarrestabile, spinto anche dall'ipo di SpaceX a giugno. A settembre era comparsa una prima crepa, con i rendimenti dei Treasury in salita, ma il comparto aveva superato la fase. Il vero colpo è arrivato con il voto di midterm: la vittoria dei democratici, che promettevano più regole sull'intelligenza artificiale e uno stop alla costruzione indiscriminata di data center, ha spinto il Nasdaq in correzione, con cali a doppia cifra per i titoli dell'AI. Per alcuni era la fine della bolla.
In quel clima è arrivata Anthropic. Alcuni investitori avevano chiesto di rinviare la quotazione, ma Dario Amodei ha tirato dritto, accettando una valutazione di 1.400 miliardi di dollari invece dei 2.000 previsti. Il roadshow è partito con una forchetta tra 70 e 78 dollari per azione, e si mormora che le banche possano alzare il prezzo fino a una valutazione di almeno 1.500 miliardi.
Il rimbalzo si è poi allargato ai chip, dalla Corea del Sud all'Europa, fino a Wall Street, dove Intel, Micron e Broadcom salivano tra il 6 e il 7%. Mohit Kumar di Jefferies, che resta rialzista, sostiene che la vittoria democratica non comprometterà il settore e che un sistema di controlli ed equilibri possa anzi giovargli nel medio termine. Resta da capire a quale prezzo Anthropic chiuderà la sua offerta.
L'11 novembre, all'apertura di Wall Street, CoreWeave guadagna il 16%. Il titolo della società di neocloud è il primo segnale di un cambio di umore dopo giorni difficili per l'intelligenza artificiale in borsa. Il terzo trimestre ha battuto le attese: il fatturato è cresciuto del 168% su base annua, arrivando a 3,66 miliardi di dollari contro i 3,55 previsti dal mercato. L'azienda ha anche migliorato le prospettive finanziarie per l'intero anno.
Il bilancio ha però un lato in ombra. La perdita netta è di 709 milioni di dollari, molto più ampia dei 110 milioni di un anno prima. Gli investitori, per ora, hanno guardato soprattutto ai ricavi.
Per capire il peso di questo rimbalzo bisogna tornare indietro. Dall'arrivo di ChatGpt, nel novembre 2022, le azioni tech sono cresciute con una forza che sembrava inarrestabile, e l'ipo di SpaceX a giugno ha dato nuovo slancio al comparto. A settembre era arrivata una prima crepa: l'aumento dei rendimenti dei Treasury, cioè un denaro più costoso, rischiava di frenare i grandi investimenti programmati dalle aziende. Il settore aveva superato quella fase e aveva ripreso a salire.
L'ostacolo più serio è stato il voto di midterm. La vittoria dei democratici, che promettevano più regole sull'intelligenza artificiale e uno stop alla costruzione indiscriminata di data center, ha allarmato gli investitori sulla stabilità del settore. Dopo il voto il Nasdaq è entrato in territorio di correzione, perdendo oltre il 14% dai massimi storici, e i titoli legati all'AI hanno registrato cali a doppia cifra. Per qualcuno era la fine della bolla.
Poi è arrivata Anthropic. Dopo il voto, alcuni suoi investitori avevano suggerito di rinviare la quotazione a giorni meno turbolenti. Il fondatore Dario Amodei ha tirato dritto, accettando una valutazione di 1.400 miliardi di dollari invece dei 2.000 previsti all'inizio. L'azienda avvia ora il roadshow per la vendita di azioni, con una forchetta di prezzo tra 70 e 78 dollari. Secondo indiscrezioni, le banche che seguono l'ipo valutano di alzare il prezzo oltre quell'intervallo, puntando a una valutazione di almeno 1.500 miliardi.
Il rimbalzo si è esteso ai chip. In Corea del Sud il Kospi ha chiuso a +2,6%, con Sk Hynix a +5,4% e Samsung a +3,6%. In Europa, alle 15:30 italiane, Stm saliva del 4,3%, Technoprobe del 5,1% e Prysmian del 2,8%. L'EuroStoxx di settore avanzava dello 0,7%, con Infineon a +5,3% e Asmi a +5,9%.
A Wall Street, all'apertura, Nvidia guadagnava il 2,8%, nonostante gli scandali che coinvolgono il ceo Jensen Huang. Intel saliva del 6,8%, Micron del 6,9%, Broadcom del 6,7%, Sandisk del 9,5% e Marvell dell'8,1%. Il Nasdaq segnava +1,7%.
Sul rischio politico, Mohit Kumar di Jefferies ha detto al Financial Times che la banca mantiene una visione rialzista sugli asset rischiosi. A suo avviso la netta vittoria dei democratici non comprometterà il settore, e un sistema di controlli ed equilibri dovrebbe essere positivo nel medio termine. Resta da vedere a che prezzo Anthropic chiuderà la sua offerta.
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La vittoria schiacciante dei Democratici non comprometterà il settore dell'intelligenza artificiale; i controlli dovrebbero essere positivi nel medio termine.— Mohit Kumar, Jefferies, al Financial Times
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