Los inversores pueden seguir apostando en chips donde se esperan altos rendimientos
El índice MSCI Asia Pacífico subió 0,7%, con el Kospi surcoreano avanzando más del 3% gracias al optimismo sobre inversiones en chips e inteligencia artificial. SK Hynix registró sobredemanda de 7 veces en su salida a bolsa estadounidense, mientras Kioxia ha subido más del 650% este año tras venta de participación de Bain Capital.
- Índice MSCI Asia Pacífico subió 0,7%, Kospi surcoreano avanzó más del 3%
- SK Hynix registró sobredemanda de 7 veces en su IPO estadounidense, subiendo 7,8% en Seúl
- Kioxia ha subido más del 650% este año tras venta de participación de Bain Capital
- Petróleo Brent superó los 79 dólares por barril por tercer día consecutivo tras ataques estadounidenses a Irán
- Rendimiento de bonos del Tesoro a 2 años subió a 4,23%, adelantando apuestas sobre subida de tasas de la Fed a octubre
Las bolsas asiáticas avanzan lideradas por fabricantes de semiconductores impulsados por demanda de IA, mientras el petróleo sube por tensiones entre EE.UU. e Irán.
Los mercados asiáticos despertaron con optimismo el jueves, impulsados por un apetito renovado por las acciones de semiconductores. El índice MSCI Asia Pacífico avanzó 0,7%, pero la verdadera historia estaba en Corea del Sur, donde el Kospi saltó más del 3%, reflejando la confianza de los inversores en que la demanda de chips para inteligencia artificial seguirá siendo el motor del crecimiento tecnológico en los próximos años.
Esta recuperación llegó después de un tropiezo a principios de semana que había sacudido el sector. SK Hynix, el fabricante surcoreano de memoria, registró un momento de validación cuando su oferta pública inicial en Estados Unidos fue sobredemandada más de siete veces, lo que llevó sus acciones cotizadas en Seúl a subir 7,8%. En paralelo, Bain Capital completó la venta de su participación completa en Kioxia Holdings, fabricante de chips de memoria flash, cuyas acciones han acumulado ganancias superiores al 650% en lo que va del año. Estos movimientos sugieren que los inversores siguen viendo en los semiconductores un sector con potencial de largo plazo, a pesar de las turbulencias macroeconómicas.
Pero la sesión también reflejó tensiones geopolíticas que no pueden ignorarse. El petróleo Brent subió por tercer día consecutivo, superando los 79 dólares por barril, después de que Estados Unidos atacara objetivos en Irán por segundo día seguido. Los mercados comenzaron a preciar el riesgo de que el conflicto en Medio Oriente interrumpa el transporte marítimo a través del estrecho de Ormuz, una ruta crítica para el comercio global de energía. El crudo West Texas Intermediate también avanzó, subiendo 0,7% hasta los 74,02 dólares por barril.
Esta combinación de optimismo tecnológico y preocupaciones inflacionarias ha generado un dilema para los inversores. El recrudecimiento de las tensiones en Medio Oriente y el alza de los precios del petróleo han reavivado los temores sobre la inflación, lo que llevó a los mercados monetarios a adelantar sus apuestas sobre cuándo la Reserva Federal subirá las tasas de interés, moviendo la expectativa de diciembre a octubre. El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años subió cinco puntos básicos hasta el 4,23%, acercándose peligrosamente a máximos recientes. Los bonos a diez años también subieron, alcanzando su nivel más alto desde finales de mayo.
Takashi Ito, estratega sénior de Nomura Securities, capturó el sentimiento del mercado: aunque la situación en Medio Oriente sigue siendo preocupante, los inversores no parecen listos para retirarse completamente de las acciones. La lógica predominante es que pueden seguir apostando por el sector de chips e inteligencia artificial, donde se esperan rendimientos elevados a largo plazo, incluso si el entorno macroeconómico se vuelve más complicado.
Mark Cranfield, analista de MLIV, advirtió que el repunte del jueves en las acciones de chips después de la caída del 20% desde el máximo de junio del Kospi podría ser una señal de inflexión alcista, pero los operadores deberán confirmar esto observando un volumen de negociación superior a la media y un cierre en positivo. Ed Yardeni, el veterano estratega, fue más pesimista, sugiriendo que una ruptura del alto el fuego entre Estados Unidos e Irán corre el riesgo de provocar una nueva aceleración de los precios, lo que podría obligar a la Reserva Federal a actuar.
Zavier Wong, analista de mercado de eToro, ofreció una perspectiva más templada: después de varias rondas de escalada y desescalada en Medio Oriente, el mercado se ha acostumbrado a estos ciclos. El repunte del petróleo no es sorprendente, pero aún está lejos de los niveles vistos durante el impacto inicial del conflicto. Los futuros del Nasdaq 100, con fuerte presencia de empresas tecnológicas, recuperaron las pérdidas iniciales y subieron 0,2%, mientras que el oro se estabilizó tras tres días de caídas, cotizando alrededor de los 4.075 dólares la onza.
Lo que emerge de esta sesión es un mercado dividido entre dos narrativas: una que ve en la inteligencia artificial y los semiconductores una oportunidad de largo plazo que justifica mantener la exposición, y otra que advierte sobre los riesgos inflacionarios y geopolíticos que podrían obligar a los bancos centrales a actuar más rápidamente de lo esperado. Por ahora, la primera narrativa está ganando, pero la volatilidad en los mercados de bonos sugiere que la segunda está ganando terreno.
Notable Quotes
Si bien la situación en Medio Oriente sigue siendo motivo de preocupación, el mercado no parece considerar que sea momento de retirarse por completo de las acciones. La lógica predominante es que los inversores pueden seguir invirtiendo en acciones de IA y chips, donde se esperan altos rendimientos a largo plazo.— Takashi Ito, estratega sénior de Nomura Securities
A estas alturas, ya hemos pasado por varias rondas de escalada y desescalada, y el mercado se ha acostumbrado a ello. El repunte del petróleo a raíz de esta nueva escalada no es del todo sorprendente, pero aún está lejos de los niveles que vimos durante el impacto inicial de este conflicto.— Zavier Wong, analista de mercado de eToro
The Hearth Conversation Another angle on the story
¿Por qué el Kospi subió más del 3% cuando el resto de Asia apenas se movió?
Corea del Sur es el corazón de la industria de semiconductores. Cuando los inversores ven demanda de chips para inteligencia artificial, piensan en SK Hynix, Samsung, en empresas surcoreanas. El Kospi es el termómetro de esa confianza.
Pero dijiste que SK Hynix tuvo una oferta pública inicial sobredemandada. ¿Eso no debería haber sucedido hace semanas?
Sucedió el jueves. Fue el catalizador que confirmó lo que los inversores querían creer: que hay demanda real, que el dinero está dispuesto a fluir hacia estos chips. Después de una caída del 20% desde junio, necesitaban esa validación.
¿Y el petróleo? ¿Realmente importa que suba a 79 dólares cuando los mercados de acciones están subiendo?
Importa porque sube por razones que no puedes controlar. Si Irán y Estados Unidos escalan, el petróleo podría dispararse, y eso significa inflación. La Reserva Federal tendría que subir tasas. De repente, los chips no son tan atractivos.
Entonces los inversores están apostando a que la inteligencia artificial es más fuerte que la geopolítica.
Exactamente. Pero mira los bonos. Los rendimientos suben, la gente se está posicionando para una subida de tasas en octubre, no en diciembre. El mercado está hedging sus apuestas. No es confianza pura.
¿Qué necesita suceder para que esto se rompa?
Otro ataque en Medio Oriente que realmente interrumpa el transporte de petróleo. O datos de inflación que confirmen que el petróleo más caro está filtrándose en toda la economía. Entonces los inversores tendrían que elegir, y la inteligencia artificial podría perder.